Perusahaan analisis on-chain Glassnode menyatakan minggu ini bahwa penjual bitcoin tampaknya kehabisan tenaga—sinyal yang sering dikaitkan dengan tahap akhir penurunan pasar. Namun, perusahaan tidak menyatakan konfirmasi dasar siklus, meskipun bitcoin terjebak dalam rentang sempit (perdagangan antara $63,500 hingga $65,000) pada paruh pertama Agustus 2026.
Departemen penelitian Bitfinex menawarkan salah satu penjelasan mengapa penjual mungkin kehilangan momentum, dengan mencatat bahwa lebih dari setengah pasokan bitcoin yang beredar (tepatnya 54,6%) saat ini mendatangkan keuntungan. Analis menggambarkan tingkat ini sebagai tingkat di mana rata-rata pemegang sebenarnya berada pada titik impas—kondisi yang secara historis lebih bertepatan dengan tahap akhir koreksi daripada awal koreksi.
Dalam komentarnya sendiri, Glassnode mengkarakterisasi pasar saat ini sebagai pasar yang terkontraksi, bukan pasar yang mengalami kapitulasi, menambahkan bahwa kondisi perdagangan yang berlaku dapat dikarakterisasi sebagai "harga untuk tidak ada dan reaksi untuk segalanya."
Permintaan ETF Bertahan Meski Harga Stagnan
Salah satu alasan mengapa analis tidak mengesampingkan pemulihan adalah karena permintaan institusional tidak mengering di tengah kepercayaan investor ritel. Meskipun dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot bitcoin kemarin mengalami aliran keluar sebesar $144,67 juta, aliran keluar ini terjadi setelah serangkaian lima hari aliran masuk yang berkelanjutan. Selain itu, terlepas dari penjualan besar-besaran oleh banyak "paus" dan dana Strategy yang dikelola Sailor, $BTC berhasil mempertahankan harganya.
Trader pasar over-the-counter Wintermute, Jasper De Maere, secara langsung mengaitkan prediksi pemulihan dengan dinamika harga, mencatat bahwa skenario ini hanya akan relevan jika bitcoin dalam waktu dekat berhasil menembus level $65.000 dengan meyakinkan. Selama hal ini belum terjadi, sinyal kelelahan penjual tetap hanya sebatas data, bukan titik balik.
Bitcoin.com News sebelumnya melaporkan sinyal serupa dari Glassnode yang diterima tahun lalu, ketika besarnya realisasi kerugian pada bitcoin dan ethereum menyusut dengan setiap penurunan harga setelah penjualan yang dipicu oleh pengenaan bea yang menjatuhkan bitcoin ke level $74.500. Episode ini mendahului pemulihan, tetapi membutuhkan waktu berbulan-bulan, bukan berhari-hari, agar harga mengkonfirmasi apa yang telah ditunjukkan oleh data rantai blok.
Namun, analogi ini tidak sempurna, terutama mengingat harga bitcoin saat ini sekitar $10.000 lebih rendah daripada saat itu, tetapi memang menandai titik balik dalam momentum $BTC.
Terobosan Penentu Dapat Mengubah Kondisi
Pergerakan pasar berikutnya kemungkinan tidak terlalu bergantung pada metrik kelelahan on-chain, tetapi pada apakah pembeli dapat menembus resistensi di level $65.000 dengan tegas. Sebuah terobosan yang jelas akan mengkonfirmasi teori pemulihan yang diajukan oleh Wintermute dan unit perdagangan lainnya; penolakan lain akan memperkuat pandangan bahwa kelelahan penjual hanyalah jeda, bukan pembalikan.
Bagaimanapun, analis Glassnode tampaknya yakin bahwa penjual yang mendorong bitcoin turun pada akhir Juli dan awal Agustus sebagian besar telah kehabisan tenaga. Apakah ini cukup untuk membentuk dasar yang berkelanjutan atau hanya jeda sebelum ujian penurunan berikutnya—pertanyaan ini belum dijawab oleh perusahaan itu sendiri.
end-content
