Oleh|CEO Sharplink, Joseph Chalom
Diterjemahkan|Odaily Planet Daily Qin Xiaofeng(@QinXiaofeng 888 )
Catatan Redaksi: Minggu ini, mantan pendukung kuat ETH dan pendiri bersama Bankless, David Hoffman, memposting artikel yang menjelaskan alasannya membersihkan portofolio ETH, yang mendapatkan resonansi kuat dari komunitas Ethereum. Artikel itu mencapai 1,8 juta pembacaan di platform X. Di tengah gelombang sentimen ini, Sharplink (Nasdaq: SBET), perusahaan perbendaharaan ETH publik terbesar kedua, tidak tinggal diam (Catatan Odaily: Ukuran perbendaharaan Sharplink sekitar 868 ribu ETH, bernilai hampir 1,8 miliar dolar AS, kedua setelah BitMine).
Pada tanggal 30 Mei, CEO Sharplink, Joseph Chalom, memposting artikel berjudul "Ethereum Going Back on Offense" ("ETH Bersiap Menyerang"), berusaha meningkatkan kepercayaan diri para pemegang ETH. Dia menyatakan bahwa Ethereum Foundation (EF) sedang menjalankan tugas intinya, fokus pada protokol inti, keamanan, dan desentralisasi, yang merupakan fondasi kepercayaan institusional. ETH hari ini seperti Amazon saat gelembung dotcom meletus, dinilai terlalu rendah (Catatan Odaily: Standard Chartered Bank juga pernah membuat perumpamaan serupa, menekankan ketidaksesuaian mendasar antara fundamental ETH dan harganya). Joseph Chalom percaya bahwa saat ketakutan pasar terjadi sekarang, adalah waktu yang tepat untuk berinvestasi; berbagai pihak dalam ekosistem perlu aktif bersuara, mendorong adopsi institusional super-cycle.
Berikut adalah terjemahan lengkap artikel Joseph Chalom oleh Odaily Planet Daily, Selamat membaca~
————————————————
Kontroversi saat ini seputar Ethereum Foundation (EF) dan kegaduhan yang ditimbulkan oleh volatilitas harga ETH telah mengalihkan perhatian dari gambaran yang lebih luas. Saya memahami diskusi-diskusi ini, tetapi mereka tidak menentukan siapa yang akan memimpin infrastruktur keuangan dekade berikutnya.
Ini adalah pandangan seorang pemangku kepentingan. Sebelum memimpin Sharplink, saya menghabiskan dua puluh tahun sebagai eksekutif di BlackRock, bertanggung jawab atas bisnis fintech dan strategi aset digital. Pengalaman-pengalaman ini memberi saya pemahaman mendalam tentang apa yang benar-benar dibutuhkan institusi sebelum mereka menggelontorkan dana ke infrastruktur baru.
Saya ingin mengesampingkan kebisingan ini dan memberikan perspektif yang berbeda tentang posisi Ethereum hari ini dan ke mana arahnya di masa depan.
Ethereum Foundation Sedang Menjalankan Tugas Intinya
Mundur selangkah, apa yang telah dihasilkan dalam dekade terakhir? Pada atribut yang paling dihargai oleh adopsi institusional—kepercayaan, keamanan, dan likuiditas—Ethereum unggul jauh. Ia sedang menang, dan keunggulannya nyata.
Lihat datanya: Ethereum menangani penyelesaian nilai dari sebagian besar stablecoin global; memiliki proyek aset dunia nyata yang ditokenisasi jauh melampaui blockchain lainnya; ini adalah tempat default untuk transaksi DeFi bernilai tinggi. Dalam dimensi-dimensi ini, pesaing-pesaing lainnya hanya bisa mengikutinya.
Ini bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari pengembangan protokol yang ketat oleh Ethereum Foundation (EF) selama bertahun-tahun. Ethereum adalah satu-satunya blockchain yang berhasil meluncurkan upgrade besar di lapisan dasar secara konsisten selama satu dekade: The Merge, EIP-1559, Dencun, Pectra, Fusaka. Upgrade Glamsterdam yang akan datang akan membawa peningkatan skalabilitas lompatan, dan EF memimpin industri menuju era tahan kuantum. Ini adalah roadmap teknologi paling ambisius di seluruh industri.
Desentralisasi adalah Fitur, Bukan Kelemahan
Beberapa kritik paling keras terhadap EF menganggap desentralisasi sebagai kelemahan. Pandangan ini sepenuhnya membalik logika institusional. Ekosistem Ethereum memiliki jumlah pengembang terbanyak dari semua blockchain—dan sebagian besar dari mereka tidak terafiliasi dengan EF.
Tidak ada yayasan yang seharusnya sepenuhnya mengendalikan sebuah blockchain. Institusi juga tidak akan mengunci diri, hanya untuk bermigrasi dari satu sistem kepemilikan ke sistem kepemilikan lainnya. Mereka perlu yakin bahwa atribut dasar yang mereka andalkan tidak akan diubah secara sewenang-wenang oleh pemilik yang terpusat. Faktanya, tidak ada blockchain yang seharusnya bergantung pada satu entitas tunggal.
Netralitas tepercaya dan desentralisasi Ethereum adalah alasan mengapa ia menjadi lapisan penyelesaian keuangan di masa depan. Ini bukanlah cacat.
Antara sebuah yayasan yang fokus pada keamanan, privasi, ketahanan kuantum, dan protokol inti, dengan yayasan yang dioptimalkan untuk pemasaran jangka pendek, saya akan selalu memilih yang pertama.
Nilai ETH Sebanding dengan Amazon
Sejarah penuh dengan contoh-contoh di mana inovasi mendasar diabaikan oleh para kritikus, yang malah mengejar pendatang baru yang lebih trendi, dan akhirnya membuktikan bahwa para pesimis salah. Amazon adalah ilustrasi paling sempurna.
Di masa awal, konsensus pasar tentang Amazon adalah bahwa ia hanyalah toko buku online yang terus merugi dan ditopang oleh gelembung dotcom. Para short seller hanya fokus pada laporan laba ruginya, tetapi mengabaikan visi jangka panjang Bezos—dia sedang membangun struktur pasar e-commerce yang sama sekali baru. Target pasarnya (TAM) tidak pernah penjualan buku, melainkan seluruh ekonomi ritel, yang kemudian berkembang hingga mencakup komputasi awan dan media. Para analis yang hanya mengawasi harga saham Amazon jangka pendek, melewatkan peluang yang lebih besar.
Saat ini, Ethereum dan ETH berada di posisi yang sama. TAM-nya bukanlah perdagangan kripto, melainkan seluruh sistem keuangan global. Nilai intrinsik ETH terkait erat dengan ekspansi jaringan. Dan jaringan Ethereum berada di titik kritis untuk mencapai pertumbuhan lompatan dalam hal volume transaksi, mencakup stablecoin, tokenisasi aset dunia nyata, DeFi, serta gelombang keuangan agen pintar (agentic finance) yang sedang muncul. Untuk menjamin volume transaksi sebesar itu, Ethereum akan menjadi lapisan insentif yang sangat dibutuhkan dan infrastruktur kepercayaan tertinggi, dengan premium moneternya juga akan meningkat.
Tidak ada ETH, tidak ada Ethereum. Aset dan jaringan tidak dapat dipisahkan.
Saat Orang Lain Menyerah, Saat Itulah Uang Dihasilkan
Di hampir setiap siklus pasar, momen ketika investor ritel menyerah dan sentimen berada di titik terendah, adalah waktu yang tepat bagi modal yang disiplin untuk masuk dan mengambil posisi. Buffett membangun Berkshire dengan membeli aset berkualitas pada saat sentimen paling pesimis—dari GEICO di tahun 1970-an hingga Bank of America dan Goldman Sachs selama krisis keuangan 2008.
Sebagian besar waktu dalam setahun terakhir, Indeks Ketakutan dan Keserakahan mencerminkan ketakutan ekstrem pasar. Investor terpintar membeli aset berkualitas saat pasar paling ketakutan. Mereka berinvestasi secara kontra-siklus, bukan pro-siklus.
Selama musim dingin kripto pasca-runtuhnya FTX, sebagian besar institusi menjauh dari eksposur risiko Bitcoin dan ETH, atau menunda peluncuran produk. Sementara saya di BlackRock, kami melakukan yang sebaliknya. Kami menggandakan taruhan, berinvestasi pada infrastruktur, membangun kemitraan ekosistem, dan meluncurkan produk yang menghubungkan keuangan tradisional dengan dunia kripto.
Kita semua bisa belajar banyak dari Buffett dan BlackRock.
Ethereum Membutuhkan Suara Baru
EF sedang menjalankan tugas intinya. Di masa depan, ia akan lebih fokus pada CROPS. (Catatan Odaily: CROPS adalah kerangka kerja internal yang memprioritaskan ketahanan sensor, keterbukaan, privasi, dan keamanan. Pergeseran ini berarti bahwa Ethereum Foundation akan fokus membuat Ethereum menjadi "teknologi safe haven", memprioritaskan keamanan protokol dasar jangka panjang, privasi pengguna, serta kemampuan menolak sensor/kontrol, daripada mengejar skalabilitas agresif dan kecepatan mentah).
Bagi kebanyakan orang, jelas bahwa masalah saat ini ada di sisi kepemimpinan pemasaran; sementara itu, institusi-institusi secara luas ingin mengadopsi Ethereum. Saya sangat yakin bahwa para pemangku kepentingan dan pelaku ekosistem perlu memainkan peran yang lebih besar dalam narasi dan adopsi institusional Ethereum.
Sejak musim panas lalu, perusahaan perbendaharaan aset digital dan penjaga inti Ethereum telah memainkan peran penting dalam hal ini. Ini termasuk Sharplink, Tom Lee dari BitMine, Joe Lubin dari Consensys, Etherealize, Nethermind, Aave, Morpho, EEA, dan pemangku kepentingan ekosistem lainnya. Kami juga bekerja sama erat dengan tim kecil di dalam EF yang fokus pada pendidikan dan adopsi institusional.
Sharplink secara aktif berinvestasi dalam ekosistem ini. Kami adalah perusahaan pertama yang mempertaruhkan modal ETH miliaran dolar, dan telah mendeploy ratusan juta dolar ke protokol DeFi berkualitas tinggi. Kami baru-baru ini mengumumkan akan meluncurkan dana pendapatan DeFi senilai 125 juta dolar bersama Galaxy Digital, untuk menyediakan modal bagi protokol yang ada dan yang muncul.
Meski begitu, kami bisa dan akan melakukan lebih banyak lagi, aktif bersuara untuk Ethereum, dan secara proaktif mendukung siklus super adopsi institusional yang akan datang.
Masa depan Ethereum, sedang terjadi saat ini.
Bacaan yang Direkomendasikan:
"Pengakuan Pendiri Bersama Bankless yang Membersihkan Portofolio ETH: Ethereum Melakukan Hal yang Paling Benar, Tetapi 'ETH sebagai Uang' Tidak Masa Depan"
"Pendiri Bankless Membersihkan Portofolio ETH, Keyakinan Kolektif pada Ethereum Hancur"
