Sumber: Jinshi Data
Michael Burry, yang terkenal karena berhasil memprediksi krisis perumahan AS, mengeluarkan peringatan bahwa obsesi pasar saham saat ini terhadap kecerdasan buatan (AI) mulai terasa mirip dengan tahap akhir sebelum gelembung internet pecah.
Dalam sebuah artikel yang diterbitkan di platform Substack pada hari Jumat lalu, Burry menulis bahwa selama perjalanan panjangnya dengan mobil, ia terus-menerus mendengarkan acara TV dan radio keuangan, dan merasa "semua orang terus-menerus membicarakan AI sepanjang hari, tidak ada yang membicarakan hal lain".
Investor yang paling dikenal karena keberhasilannya memprediksi krisis perumahan AS ini mengatakan bahwa pasar saham tidak lagi merespons laporan lapangan kerja atau data ekonomi seperti kepercayaan konsumen dengan logika yang substansial.
Pada hari Jumat lalu, indeks S&P 500 mencapai rekor tertinggi baru karena para trader lebih fokus pada laporan pekerjaan non-pertanian bulan April yang sedikit lebih baik dari perkiraan, daripada indeks kepercayaan konsumen yang mencapai rekor terendah.
Namun Burry menulis, naik turunnya saham bukan karena lapangan kerja atau kepercayaan konsumen, "Mereka melesat naik hanya karena mereka terus melesat naik, di baliknya hanya ada sebuah pendapat dua huruf yang semua orang pikir mereka pahami... Rasanya seperti bulan-bulan terakhir gelembung 1999 hingga 2000."
Burry membandingkan pergerakan indeks Philadelphia Semiconductor (SOX) baru-baru ini dengan kenaikan sebelum kejatuhan saham teknologi pada Maret 2000. Indeks tersebut telah naik lebih dari 10% minggu lalu, menjadikan kenaikan kumulatif tahun 2024 mencapai 65%.
Burry mengutarakan pendapatnya ini di saat para investor telah berbondong-bondong masuk ke saham-saham terkait AI dalam dua tahun terakhir, mendorong indeks utama AS mencetak rekor tertinggi baru berulang kali. Perusahaan-perusahaan semikonduktor dan saham-saham raksasa teknologi yang terkait dengan infrastruktur dan perangkat lunak AI memimpin kenaikan ini, dan demam terhadap AI generatif telah mendorong lonjakan valuasi yang tajam.
Paul Tudor Jones, trader makro legendaris dan pendiri serta kepala investasi Tudor Investment Corporation, juga menyamakan kenaikan yang didorong AI saat ini dengan periode sebelum pecahnya gelembung internet, meskipun ia percaya bahwa bull market ini mungkin masih memiliki ruang untuk naik lebih jauh.
Jones mengatakan kepada program "Squawk Box" CNBC bahwa lingkungan saat ini terasa seperti tahun 1999 — sekitar satu tahun sebelum puncak saham teknologi awal 2000, dan ia memperkirakan momentum kenaikan ini mungkin masih bisa bertahan satu atau dua tahun lagi.
Sementara itu, Jones juga memperingatkan bahwa jika valuasi terus menggelembung, penyesuaian akhirnya bisa sangat tajam.
Jones mengatakan, bayangkan jika pasar saham naik 40% lagi, maka rasio kapitalisasi pasar saham terhadap total output ekonomi (PDB/GDP) mungkin bisa mencapai tingkat yang mengejutkan, yaitu 300% atau bahkan 350%. "Semua orang tahu dalam hati, pada saat itu pasti akan terjadi semacam penyesuaian yang membuat orang ternganga."
