Dominasi transaksi, bukan kekuatan harga, yang kini mendefinisikan narasi pasar Solana [SOL].
Menurut data TokenTerminal, jaringan ini memproses sekitar tiga kali lebih banyak transaksi harian daripada Ethereum [ETH] L1 dan semua L2 digabungkan. Skala ini menetapkan Solana sebagai pemimpin eksekusi berkapasitas tinggi.
Selain itu, data yang menunjukkan sekitar 285 juta transaksi harian dan 3.300 TPS menjelaskan keunggulan ini. Akibatnya, pemrosesan dan biaya yang sangat rendah secara struktural memungkinkan volume seperti itu.
Oleh karena itu, keterlibatan pengguna meningkat, yang tercermin dalam 2,6 juta alamat aktif. Aktivitas ini memperkuat daya tarik Solana untuk perdagangan DeFi, pembayaran, dan aplikasi berfrekuensi tinggi.
Namun, komposisi transaksi penting. Transaksi suara menggelembungkan total, sementara TPS pengguna sebenarnya tetap lebih rendah. Tingkat keberhasilan mendekati 40–50% juga menyoroti kemacetan dan permintaan yang digerakkan oleh bot.
Jadi, kepemimpinan throughput Solana mempercepat adopsi ekosistem dan kecepatan likuiditas, meskipun optimisasi keandalan tetap penting untuk mempertahankan pertumbuhan jaringan jangka panjang.
Penggunaan vs. Nilai Solana
Dominasi transaksi Solana tidak sepenuhnya diterjemahkan menjadi throughput moneter yang proporsional. Jaringan memproses sekitar 86 juta transaksi non-suara setiap hari, namun menghasilkan sekitar $622.000 dalam biaya rantai.
Sebaliknya, Tron [TRX] menghasilkan sekitar $948.000 per hari meskipun aktivitasnya lebih rendah, dengan transfer stablecoin yang mendorong konsistensi biaya yang lebih kuat. Biaya Solana yang sangat rendah, rata-rata $0,003–$0,007 per transaksi, memungkinkan skala besar tetapi menekan penangkapan protokol.
Namun, pembentukan nilai beralih ke lapisan aplikasi. Solana mencatat sekitar $7,57 juta dalam total biaya yang dibayarkan, termasuk $6,66 juta dari aplikasi.
Namun, Ethereum melebihi ini, menghasilkan sekitar $18 juta dalam total biaya dan $11,7 juta dalam pendapatan aplikasi. Ini juga menangkap nilai protokol yang lebih kuat sekitar $107.000 melalui pembakaran dan MEV.
Jadi, sementara Solana memimpin dalam volume eksekusi dan momentum aplikasi, Ethereum dan Tron mempertahankan efisiensi monetisasi yang lebih dalam, menyoroti kesenjangan struktural antara skala penggunaan dan penangkapan moneter.
Sinyal Likuidasi Paus Menunjukkan Tekanan Jual yang Meningkat
Meskipun memiliki kepemimpinan eksekusi, kelemahan ekonomi mengundang volatilitas. Perilaku paus kini mencerminkan tekanan dalam posisi modal. Dompet tersebut menyetor 60.000 SOL, senilai $4,42 juta, ke Binance melalui transfer bertahap.
Dua setoran 30.000 SOL saja berjumlah $4,82 juta dalam hitungan jam. Tranche sebelumnya—20.000, 19.900, dan 1.180 SOL—mendorong arus masuk pertukaran kumulatif di atas 100.000 SOL.
Urutan ini mengikuti penarikan awal 111.945 SOL, yang dihargai mendekati $17,16 juta, yang awalnya dialokasikan untuk staking. Arus balik ini mewujudkan kerugian sekitar $9,78 juta, mengunci kerugian $7,38 juta, atau sekitar 43%. Setoran bertahap seperti ini seringkali bertujuan untuk mengurangi slippage selama likuidasi.
Sementara itu, realisasi kerugian dalam skala ini memperkenalkan tekanan jual yang terlokalisir, memperkuat sentimen defensif karena SOL diperdagangkan di sekitar kisaran pasca-penurunan.
Pemikiran Akhir
- Supremasi transaksi Solana mendorong adopsi dan kecepatan likuiditas, namun biaya yang sangat rendah membatasi pendapatan protokol, menciptakan kesenjangan struktural antara penggunaan dan penangkapan nilai.
- Likuidasi paus yang meningkat dan kerugian yang direalisasikan menambah tekanan jual jangka pendek, memperkuat sentimen defensif meskipun kepemimpinan eksekusi Solana terus berkembang.
