Penulis|jk
一、Sebuah Proposal yang Disetujui dalam Tiga Hari
Pada 20 Maret 2026, Visa, penyedia layanan pembayaran global terkenal yang juga diwakili oleh logo di sebagian besar kartu bank, mengajukan proposal tata kelola ke Canton Network. Menurut laporan The Block, hanya tiga hari kemudian, proposal itu disetujui, dan Visa secara resmi menjadi validator super Canton dengan bobot tertinggi Level 10 (Super Validator Weight 10). Ini juga merupakan pertama kalinya Visa mengajukan proposal tata kelola blockchain.
Di kalangan kripto, peristiwa ini mungkin terlihat seperti langkah lain dari keuangan tradisional yang masuk ke dunia ini. Tetapi jika Anda cukup memahami proses hukum dan kepatuhan internal di institusi tradisional seperti Visa, Anda akan menyadari bahwa persetujuan dalam tiga hari itu sebenarnya agak tidak biasa. Tim kepatuhan Visa pasti mengajukan dokumen ini dengan kehati-hatian dan keseriusan dunia keuangan tradisional, dan mendapatkan bobot tertinggi menunjukkan bahwa negosiasi dan pemeriksaan kelayakan sudah sepenuhnya selesai sebelumnya. Proposal yang dilihat publik ini seharusnya adalah hasil kolaborasi berbulan-bulan antara dunia keuangan tradisional dan dunia kripto.
Rubail Birwadker, Kepala Produk Pertumbuhan Global dan Kerja Sama Strategis Visa, mengatakan dalam pernyataannya: "Banyak bank percaya bahwa kurangnya privasi adalah hambatan terbesar untuk memindahkan bisnis yang signifikan ke rantai. Dengan menjadi validator super Canton Network, kami membawa kepercayaan, tata kelola, dan standar operasional tingkat Visa ke dalam infrastruktur blockchain yang melindungi privasi ini, memungkinkan lembaga keuangan yang diatur untuk memindahkan bisnis pembayaran ke rantai tanpa mengganggu cara operasi yang ada."
Dapat dilihat bahwa masuknya Visa adalah pengakuan terhadap jaringan institusional yang sudah berjalan matang, bukan titik awal.
Sejak 2017, setiap putaran pasar selalu diikuti oleh sejumlah lembaga keuangan tradisional yang mengumumkan dengan gegap gempita "menjelajahi blockchain", tetapi sangat sedikit yang akhirnya berhasil diwujudkan menjadi bisnis nyata. Kali ini, Visa memilih untuk masuk ke lapisan tata kelola blockchain, memegang hak suara, dan berpartisipasi dalam pengambilan keputusan infrastruktur. Eric Saraniecki, Kepala Strategi Jaringan Digital Asset, salah satu pendiri bersama Canton Network, mengatakan dalam pernyataannya: "Keikutsertaan Visa menegaskan bahwa teknologi ini telah bergerak dari tahap eksperimen ke tahap siap produksi."
Dengan rasa ingin tahu tentang kerja sama ini, Odaily Planet Daily mewawancarai tim Canton Network. Apa sebenarnya yang memicu kerja sama ini? Dan apa yang membuat Canton, proyek yang sudah lama tertidur ini, terpilih?
二、Bukan Lebih Banyak Aset yang Naik Rantai, Tapi Membiarkan Pasar itu Sendiri Berjalan di Atas Rantai
Untuk memahami mengapa Canton dapat menarik Visa, kita perlu terlebih dahulu melihat perbedaan inti antara Canton dan rantai lainnya.
Masalah yang dipecahkan oleh Ethereum dan Solana adalah: bagaimana membuat lebih banyak orang berpartisipasi, bagaimana membuat lebih banyak aset naik ke rantai. Masalah yang dipecahkan Canton adalah: bagaimana lembaga keuangan dapat menjalankan bisnis secara normal di atas rantai. Kedengarannya fokusnya berbeda, tetapi dalam implementasi desainnya, pertukaran antara keduanya hampir berlawanan di mana-mana.
Transparansi global Ethereum adalah keuntungan bagi investor ritel, tetapi hambatan bagi institusi. Ambil contoh konkret: departemen perdagangan valuta asing bank. Jika setiap operasi pembelian dan penjualan dolar AS, euro terlihat secara real-time, pihak lawan segera dapat menyesuaikan penawaran berdasarkan informasi ini, meningkatkan biaya transaksi bank secara signifikan. Jika posisi dan operasi lindung nilai market maker semuanya terbuka, pesaing dapat langsung mengambil tindakan berlawanan, memeras ruang keuntungan. Perjanjian repo antara institusi melibatkan posisi likuiditas dan skala jaminan kedua belah pihak; jika data ini bocor, itu akan menjadi risiko bagi manajemen likuiditas seluruh institusi. Batasan ini tidak langsung terkait regulasi, tetapi ditentukan oleh logika bisnis dasar.
Bahkan jika alamat tidak dikaitkan dengan institusi bernama, transparansi transaksi di rantai akan mengubah logika seluruh pasar sekunder. Tidak ada lembaga keuangan tradisional yang ingin transaksi mereka diserang, sehingga desain seperti Ethereum dan Hyperliquid bukan pilihan optimal untuk institusi besar.
Cara Canton adalah memasukkan kontrol visibilitas data ke dalam desainnya.
Cara penanganan ini membangun pengungkapan selektif data itu sendiri ke dalam lapisan protokol, sebagai desain asli L1, bukan mengandalkan tambalan dari aplikasi lapisan atas. Secara spesifik, hanya pihak yang terlibat langsung dalam transaksi yang dapat melihat detail transaksi; jaringan menyelesaikan verifikasi tanpa mengungkap data sensitif apa pun. Dua bank dapat menyelesaikan penyelesaian lintas batas pada infrastruktur bersama yang sama, transaksi ini sepenuhnya tidak terlihat oleh semua pihak yang tidak terkait. Pesaing dapat berinteraksi dalam jaringan yang sama, posisi dan strategi masing-masing tidak akan bocor.
Kami juga menanyakan detail teknis terkait, jawaban Canton adalah: "Canton memisahkan lapisan koordinasi (dibagikan di seluruh jaringan) dan visibilitas data (hanya terbatas pada pihak yang berpartisipasi), dicapai melalui isolasi lingkungan eksekusi dan sinkronisasi selektif. Ini memungkinkan institusi untuk bertransaksi dengan aman, pesaing juga dapat berinteraksi, tanpa mengungkap posisi atau strategi masing-masing. Ini adalah mekanisme yang memungkinkan pasar yang sebenarnya, bukan aset, beroperasi secara asli di atas rantai."
Canton Network memberi tahu kami, kesimpulan logika desain ini adalah: kontrol visibilitas data adalah dasar, bukan fungsi tambahan.
Jadi, mengapa daftar validator Canton terlihat seperti pertemuan para pemain lama: Goldman Sachs, J.P. Morgan, BNP Paribas, Citi, Bank of America, DTCC, Nasdaq, Broadridge, Tradeweb...... Institusi-institusi ini masuk karena infrastruktur ini memungkinkan mereka menyalin kesuksesan keuangan tradisional di atasnya, sehingga likuiditas akan perlahan mengalir masuk.
Daftar Validator Super Canton
三、Berasal dari Wall Street, Kerja Keras dan Sabar
Pencipta Canton adalah Digital Asset Holdings, didirikan pada 2014 oleh Blythe Masters. Blythe Masters adalah mantan eksekutif bintang J.P. Morgan, salah satu perintis penting di bidang CDS, dengan jaringan dan dukungan industri yang sangat dalam di Wall Street. Dari hari pertama, perusahaan ini tidak membuat produk blockchain untuk investor ritel; target kliennya adalah lembaga keuangan dengan neraca nyata, diatur ketat, dan perlu beroperasi dalam kerangka hukum.
Terkait asal-usul, kami mengajukan pertanyaan tajam: Kami melihat Canton diluncurkan pada 2023, mengapa baru tahun ini secara resmi diluncurkan sepenuhnya?
Jawaban Canton adalah, kerja keras dan sabar menghasilkan hasil yang baik.
Asal-usul Wall Street menentukan irama seluruh proyek. Canton dalam wawancara mengakui dengan jujur, rantai ini membutuhkan waktu lebih lama daripada L1 lainnya untuk mencapai titik ini karena dari awal sudah menangani sistem keuangan yang diatur, pembangunan kepercayaan institusional, dan bagaimana benar-benar terhubung dengan pasar yang memiliki bisnis aktual.
Irama ini sepenuhnya berlawanan dengan narasi utama Web3. Kebanyakan rantai publik mengejar peluncuran cepat, perluasan ekosistem cepat, dan menciptakan hype cepat, TGE tersebar, lalu "tim sebenarnya juga tidak jelas". Jalur yang ditempuh Canton adalah langkah demi langkah bernegosiasi: pertama dapatkan DTCC, lalu Goldman Sachs, lalu J.P. Morgan, lalu Visa, melalui dukungan mereka memperkenalkan bisnis aktual.
Tahun 2026 adalah titik balik, bukan karena promosi proyek itu sendiri, atau karena dunia kripto dalam putaran bearish ini mulai berubah, tetapi karena di atas narasi, infrastruktur untuk pertama kalinya benar-benar memenuhi persyaratan institusi: ada aktivitas neraca nyata yang beroperasi di atasnya. Inilah mengapa sekarang adalah waktu terbaik untuk memperhatikan Canton Network.
"Jadi berapa banyak bisnis yang telah diperkenalkan?" Kami terus bertanya.
四、Aktivitas di Atas Rantai Canton
Data Canton saat ini termasuk kategori aneh di seluruh industri blockchain, dan sifat di balik angka-angka ini sangat berbeda dari kebanyakan rantai publik. Saat ini, volume pemrosesan bulanan Canton Network telah melebihi 9 triliun dolar AS, volume transaksi harian mencapai ratusan ribu, jumlah peserta ekosistem telah meningkat pesat dalam tiga tahun terakhir. Angka-angka ini sesuai dengan bisnis keuangan tradisional: repo tokenisasi, penyelesaian obligasi pemerintah, pergerakan jaminan antar-institusi. Ini bukan volume palsu, tetapi operasi nyata yang terjadi pada neraca institusional.
Kami juga menanyakan produk mana yang saat ini menjadi arus utama di rantai. Tampaknya saat ini ada beberapa produk unggulan:
JPM Coin milik J.P. Morgan: Pada Januari 2026, departemen Kinexys di bawah J.P. Morgan mengumumkan akan menggunakan JPM Coin secara asli di Canton Network. JPM Coin berbeda sifatnya dengan USDT dan USDC; ini adalah token deposito, yang mewakili klaim langsung terhadap deposito di J.P. Morgan, mengikuti kerangka regulasi perbankan yang ada. Sebagai contoh, dua institusi menyelesaikan transaksi lintas batas menggunakan JPM Coin di Canton, tidak berbeda secara mendasar dengan yang mereka lakukan dalam sistem tradisional, hanya kecepatan penyelesaian jauh lebih cepat, dan waktu operasi tidak lagi terbatas pada hari kerja. Volume transaksi harian Kinexys saat ini antara 20 hingga 30 miliar dolar AS, total kumulatif sejak 2019 lebih dari 1,5 triliun dolar AS, arus dana ini akan segera beroperasi di Canton.
Tokenisasi Obligasi Pemerintah AS oleh DTCC: Pada Desember 2025, penyimpan sekuritas AS DTCC mengumumkan kerja sama dengan Digital Asset, berencana untuk mentokenisasi sebagian obligasi pemerintah AS yang disimpannya di Canton, targetnya meluncurkan versi pertama dalam lingkungan produksi terkontrol pada paruh pertama 2026, kemudian diperluas berdasarkan permintaan pasar. DTCC bersama-sama dengan Euroclear menjabat sebagai ketua bersama Yayasan Canton, berpartisipasi langsung dalam tata kelola jaringan.
DTCC setiap tahun menangani transaksi sekuritas senilai lebih dari 2000 triliun dolar AS, merupakan inti dari sistem penyelesaian dan kliring pasar modal AS. Dengan analogi yang lebih intuitif, posisi DTCC dalam keuangan tradisional mirip dengan Bank Sentral; tidak ada yang bisa menyimpan uang di dalamnya, tetapi semua transaksi saham dan obligasi harus melalui lembaga backendnya. Pasar repo tradisional hanya dapat beroperasi dalam jam kerja, setelah Jumat sore harus menunggu sampai Senin, tetapi di Canton, transaksi repo dapat beroperasi 24/7, menggunakan obligasi pemerintah AS di rantai sebagai jaminan, mencapai pergerakan dana real-time antar-institusi, lintas zona waktu, mencakup akhir pekan.
Lalu apa yang akan dilakukan Visa di Canton?
Salah satu tujuan inti yang dijelaskan Canton dalam wawancara adalah penyelesaian atomik: pembayaran pembeli dan pengiriman aset penjual diselesaikan dalam operasi yang sama, tidak perlu dilakukan dalam dua langkah, juga tidak bergantung pada institusi perantara untuk menghubungkan. Sebagai contoh, saat ini sebuah institusi membeli sejumlah obligasi, transfer aset dan penyelesaian tunai seringkali adalah dua proses terpisah, ada selisih waktu, risiko pihak lawan, dan biaya rekonsiliasi manual. Yang ingin dicapai Canton adalah kedua hal ini terjadi secara bersamaan, terkunci sekaligus, tanpa selisih waktu. Untuk mencapai tujuan ini, infrastruktur pasar modal dan infrastruktur pembayaran harus berada di rantai secara bersamaan. Canton sudah memiliki tata letak yang cukup solid di sisi pasar modal, masuknya Visa memberikan titik jangkar institusional yang sebenarnya di sisi pembayaran.
Selain itu, termasuk aliran modal lintas batas real-time, menanamkan logika yang dapat diprogram ke dalam transaksi keuangan, dan hal-hal lain yang dikuasai blockchain.
Canton percaya, tahun 2026 adalah siklus di mana infrastruktur untuk pertama kalinya benar-benar memenuhi persyaratan institusi, sehingga institusi seperti Visa memilih untuk terlibat dalam infrastruktur blockchain sekarang.
Kasus Penggunaan Lain yang Sudah Berjalan
Repo tokenisasi saat ini adalah skenario paling matang. Perjanjian repo adalah alat pendanaan jangka pendek paling umum antar-lembaga keuangan, sederhananya institusi A menjual obligasi ke institusi B untuk mendapatkan tunai, sementara menyepakati untuk membeli kembali obligasi itu beberapa hari kemudian. Secara tradisional, proses ini hanya dapat diselesaikan dalam jam operasi hari kerja, dan pencairan dana tertunda. Repo tokenisasi di Canton telah mencapai ketersediaan 24 jam, penyelesaian instan, beberapa institusi terkemuka telah menyelesaikan transaksi repo nyata antar-institusi yang mencakup akhir pekan di Canton.
Pergerakan Jaminan juga merupakan skenario dengan kebutuhan aktual. Lembaga keuangan besar seringkali perlu memindahkan jaminan dari satu akun atau institusi ke yang lain, misalnya memindahkan obligasi yang disimpan di A ke B, untuk memenuhi persyaratan margin transaksi derivatif tertentu. Secara tradisional, proses ini membutuhkan beberapa hari, selama itu aset terkunci, tidak dapat digunakan untuk keperluan lain. Model penyelesaian Canton memungkinkan proses ini diselesaikan hampir real-time.
Penerbitan Obligasi Digital adalah bidang lain di mana Canton memiliki keunggulan. Canton dalam wawancara menyebutkan, saat ini pangsa pasarnya dalam penerbitan obligasi digital global melebihi setengah. Alasannya karena Canton dapat menyediakan Delivery versus Payment (DvP) yang lengkap, manajemen siklus hidup penuh obligasi, dan koordinasi multipihak; obligasi dari penerbitan hingga penyelesaian dapat ditutup sepenuhnya di rantai, bukan hanya mentokenisasi aset, kemudian masih bergantung pada proses di luar rantai untuk menyelesaikannya.
Penyelesaian Stablecoin adalah arah yang sedang dipercepat setelah keikutsertaan Visa, tujuannya adalah agar pembayaran stablecoin antar-institusi dapat diselesaikan pada infrastruktur kepatuhan yang sama yang memiliki kontrol visibilitas data, bukan memutar melalui rantai publik.
Sederhananya, tidak menyebut RWA, tetapi setiap kalimat membahas kebutuhan RWA.
Canton dalam wawancara juga memberikan penilaian umum tentang peta jalan selanjutnya: dalam jangka menengah, obligasi korporasi, kredit swasta, dan pembiayaan perdagangan akan mengikuti; lebih jauh lagi, saham juga berada di jalur ini. Dari kasus penggunaan yang ada ke peta jalan ini, logikanya konsisten, kategori aset dengan likuiditas lebih kuat dan kerangka regulasi lebih matang akan bergerak lebih awal.
五、Apa yang Diwakili oleh Token CC?
Bagi peserta pasar yang lebih luas, apa sebenarnya token CC ini, adalah pertanyaan yang tidak bisa dihindari.
Kualifikasi Canton dalam wawancara cukup langsung: CC adalah "aset utilitas jaringan", nilainya terikat pada volume aktivitas keuangan nyata yang terjadi di jaringan.
Artinya, permintaan berasal dari penggunaan aktual, semakin besar volume transaksi institusi di Canton, semakin banyak CC yang dikonsumsi jaringan. Faktor pendorong jangka panjang token termasuk arus transaksi institusional, skala penyelesaian stablecoin, total aset di rantai, serta kedalaman interoperabilitas antara Canton dan jaringan lainnya.
CC dalam alokasi token memiliki pengaturan yang cukup langka di kalangan Web3: tanpa pra-penambangan, tanpa alokasi tim, tanpa bagian VC, semua token memasuki pasar melalui cara yang adil. Bagi peserta institusional, pengaturan ini mengurangi kekhawatiran "ada yang memegang token biaya rendah, bisa kapan saja menjual di pasar sekunder dan melarikan diri", aturan transparan dan setara untuk semua pihak yang berpartisipasi.
Bagi peserta pasar biasa, Canton lebih banyak berperan sebagai infrastruktur backend, cara orang biasa mengaksesnya lebih mungkin melalui bursa, dompet, atau platform keuangan, bukan berinteraksi langsung dengan protokol. Perbaikan yang dibawanya, seperti kecepatan penyelesaian yang lebih cepat, spread beli-jual yang lebih ketat, produk keuangan dengan syarat lebih baik karena penurunan biaya operasional, akan secara bertahap ditransmisikan ke pengguna akhir melalui lapisan produk, bukan disajikan dengan cara yang dapat dirasakan langsung oleh pengguna.
六、Langkah Selanjutnya
Tujuan 3 hingga 5 tahun yang diberikan Canton dalam wawancara, tidak diukur dengan TVL di rantai atau harga token. Dari beberapa tujuan spesifik yang disebutkan Canton: stablecoin menjadi sarana standar penyelesaian antar-institusi, seperti transfer kawat SWIFT adalah standar saat ini; lembaga keuangan utama, seperti pinjaman bank, deposito, penerbitan obligasi, dan kemasan produk, semuanya dapat dioperasikan langsung di rantai; modal lintas batas tidak perlu lagi mengalami siklus penyelesaian berhari-hari dalam sistem tradisional, tetapi bergerak dengan kecepatan hampir real-time; beberapa kategori aset menyelesaikan penerbitan dan penyelesaian asli di Canton, bukan diterbitkan di luar rantai terlebih dahulu, kemudian informasi disinkronkan secara manual ke rantai.
Canton menggunakan "tidak terlihat" untuk menggambarkan dirinya dalam keadaan ini: pada saat itu Canton hanyalah salah satu protokol dasar yang secara diam-diam menggerakkan operasi keuangan global, seperti TCP/IP untuk internet saat ini, atau SWIFT untuk transfer lintas batas, pengguna tidak merasakan keberadaannya, tetapi tanpanya tidak ada yang bisa berjalan.
Tentu saja jalan ini masih panjang. Regulasi sangat terfragmentasi di berbagai yurisdiksi, cara yang patuh di Eropa sangat berbeda dengan di Asia; integrasi sistem warisan yang ada sangat sulit, sistem inti bank yang digunakan selama beberapa dekade tidak mungkin dipindahkan dalam semalam; interoperabilitas antar-jaringan blockchain masih merupakan masalah teknis yang belum terselesaikan; koordinasi antar-institusi pada infrastruktur yang sama melibatkan permainan kepentingan yang sangat kompleks. Tim Canton dalam wawancara tidak menghindari ini, memberitahu kami: hambatan teknis bukan lagi masalah terbesar, bagaimana benar-benar mendorongnya secara global itulah yang menjadi tantangan.
Dapat dilihat, perubahan infrastruktur keuangan tidak pernah terjadi secara tiba-tiba pada suatu hari. SWIFT didirikan pada 1973, membutuhkan hampir dua puluh tahun untuk menjadi standar sebenarnya penyelesaian lintas batas. Orang menggunakannya sekarang, tidak akan ingat bagaimana asalnya. Posisi Canton saat ini, kira-kira adalah tahap "belum ada yang menyadari apa yang akan menjadi". Tetapi bagi sesuatu yang benar-benar ingin menjadi infrastruktur, dilupakan, mungkin justru seperti seharusnya kesuksesan.
