Bitcoin [BTC] terus menghadapi tekanan yang persisten seiring sentimen pasar yang tetap bearish.
Selama 12 hari terakhir, aset ini gagal mencatat penutupan harian di atas level $70.500, yang menggarisbawahi kekuatan resistensi yang sedang berlangsung dan momentum penjualan yang berkelanjutan.
Pemulihan yang berarti tampaknya tidak akan segera terjadi. Perilaku paus dan partisipasi retail sama-sama mengarah pada kemungkinan tekanan penurunan yang berkepanjangan, yang dapat membuat Bitcoin diperdagangkan di ujung bawah kisaran terkininya.
Paus meningkatkan aktivitas bursa
Paus, yang didefinisikan sebagai investor yang memegang jumlah aset besar dengan kapasitas untuk mempengaruhi arah pasar, telah memainkan peran sentral dalam perkembangan terkini.
Antara tanggal 2 dan 15 Februari, pergerakan Bitcoin oleh paus menunjukkan pola distribusi yang jelas. Data dari Rasio Paus-ke-Bursa Binance mendukung pengamatan ini.
Metrik ini mengukur proporsi 10 aliran masuk teratas relatif terhadap total aliran masuk di bursa, yang memberikan wawasan tentang aktivitas pemegang besar.
Menurut CryptoQuant, rasio tersebut melonjak dari 0,4 menjadi sekitar 0,62 selama periode ini, yang menunjukkan bahwa porsi yang lebih besar dari setoran Bitcoin ke Binance berasal dari paus.
Mengingat posisi Binance sebagai bursa terbesar berdasarkan volume perdagangan dan likuiditas, pergeseran ini membawa implikasi penting bagi dinamika pasar yang lebih luas.
Secara historis, peningkatan aliran masuk ke bursa menandakan tekanan dari pihak penjual, karena investor biasanya mentransfer aset dari dompet pribadi ke bursa untuk mempersiapkan potensi likuidasi.
Seorang analis pasar CryptoQuant yang beroperasi dengan nama samaran Darkfost mengaitkan lonjakan tersebut sebagian dengan ketidakpastian pasar yang lebih luas:
"[Ini] bukan hanya karena likuiditas Binance yang dalam, tetapi juga karena lingkungan pasar yang tidak pasti mendorong semua jenis investor untuk menilai kembali eksposur dan strategi mereka."
Tingginya aliran masuk dari paus meningkatkan pasokan yang tersedia di bursa, yang dapat melemahkan prospek jangka pendek Bitcoin secara material.
Paus mendominasi aktivitas Spot
Untuk menentukan apakah pergerakan paus hanyalah transfer atau perdagangan aktif, metrik tambahan memberikan konfirmasi. Data menunjukkan paus tidak hanya memindahkan dana tetapi juga berpartisipasi aktif di pasar Spot.
Rata-rata Ukuran Pesanan Spot, yang membagi total volume perdagangan dengan jumlah perdagangan yang dieksekusi di seluruh bursa terpusat utama, menunjukkan kehadiran pedagang besar yang berkelanjutan.
Pada saat penulisan, rata-rata ukuran pesanan berada di sekitar 915 BTC (sekitar $63 juta).
Meskipun sedikit lebih rendah dari level 927 BTC ($63,9 juta) pada tanggal 2 Februari, perbedaannya tetap marginal dan mengkonfirmasi dominasi paus yang berlanjut dalam aktivitas perdagangan Spot.
Pada saat yang sama, cadangan bursa telah meningkat.
Sejak tanggal 10 Februari, data cadangan bursa—yang melacak jumlah Bitcoin yang dipegang di bursa—telah meningkat sekitar 12.000 BTC, bernilai sekitar $827 juta pada harga saat ini.
Jika pasokan tambahan ini memasuki pasar Spot, hal itu dapat memberikan tekanan penurunan lebih lanjut pada harga, berpotensi mendorong Bitcoin ke arah region $65.000.
Investor retail menambah tekanan penurunan
Pedagang retail tetap aktif dan berkontribusi pada dinamika pasar. Analisis metrik Pita Usia Output yang Dihabiskan - Aliran Masuk Bursa menunjukkan peningkatan aktivitas di antara pemegang jangka pendek.
Metrik ini mengkategorikan Bitcoin yang ditransfer ke bursa berdasarkan berapa lama koin tersebut dipegang sebelum perpindahan.
Data saat ini menunjukkan bahwa pemegang jangka pendek—biasanya dikaitkan dengan investor retail—mendominasi aliran masuk.
Pada tanggal 16 Februari saja, koin yang dipegang antara 0 dan 1 hari menyumbang lebih dari 8.880 BTC yang ditransfer ke bursa.
Tren ini telah berlanjut dalam beberapa minggu terakhir, dengan arus modal yang didorong retail memimpin aktivitas bursa secara keseluruhan.
Demikian pula, koin yang dipegang antara 1-7 hari—kelompok jangka pendek lainnya—berada di peringkat berikutnya dalam kontribusi volume.
Investor retail, menurut definisi, sering kali beroperasi dengan horizon investasi yang lebih pendek. Mereka cenderung merealisasikan keuntungan atau memotong kerugian dengan cepat daripada bertahan melalui volatilitas yang berkepanjangan.
Partisipasi mereka yang meningkat selama periode ini memperkuat tekanan penjualan yang lebih luas yang membebani Bitcoin.
Ringkasan Akhir
- Aliran masuk paus Bitcoin ke Binance menambah tekanan lebih lanjut pada outlook jangka pendek aset.
- Paus telah mendominasi volume Spot selama lebih dari sebulan, sementara investor retail berkontribusi pada tekanan penurunan yang berkelanjutan.
