Bitcoin terus merosot, perlahan namun pasti, menuju zona simbolis $70.000. Setelah beberapa upaya stabilisasi yang gagal, pasar kini tampaknya menghadapi kenyataan yang lebih tidak nyaman: melemahnya permintaan. Di balik penurunan harga, sinyal on-chain menceritakan kisah yang lebih dalam.
Bitcoin Terus Jatuh dan Mendekati $70.000
Sejak beberapa minggu terakhir, BTC bergerak dalam dinamika yang jelas tidak menguntungkan. Pemulihan memang terjadi, tetapi kurang diikuti. Setiap upaya pemulihan cepat dijual, yang mencerminkan kurangnya keyakinan daripada kepanikan. Inilah yang tepatnya ditunjukkan oleh data on-chain terbaru.
Indikator dari CryptoQuant menunjukkan pasar telah memasuki mode bear struktural. Indeks Bull Score turun ke nol, tingkat yang jarang terlihat di luar fase pasar yang jelas bearish. Berbeda dengan koreksi teknis biasa, partisipasi itu sendiri menyusut. Volume spot tetap rendah dan likuiditas secara bertahap mengencang.
Pembalikan arus institusional memberatkan persamaan. ETF Bitcoin AS, penggerak utama permintaan pada 2025, kini menjadi penjual bersih. Pergeseran ini menciptakan defisit permintaan yang diukur dalam puluhan ribu BTC per tahun. Sinyal ini semakin mengkhawatirkan karena premium Coinbase tetap negatif, menunjukkan pelepasan berkelanjutan oleh investor AS.
Bahkan pasar stablecoin mengirimkan pesan yang jelas. Kapitalisasi USDT mundur untuk pertama kalinya sejak 2023, menunjukkan bahwa uang segar tidak lagi masuk ke ekosistem dengan kecepatan yang sama. Secara historis, tanpa ekspansi moneter atau aliran stablecoin, fase bullish sulit dibangun.
Secara teknis, gambaran tetap rapuh. Bitcoin bergerak di bawah rata-rata bergerak 365 hari dan zona valuasi on-chain menyatu ke support utama antara $70.000 dan $60.000. Zona yang dapat menarik pembeli, tetapi hanya jika konteksnya mendukung.
Kapan Gerakan Bearish pada BTC Akan Berakhir?
Pertanyaannya bukanlah apakah bitcoin dapat pulih, tetapi dalam kondisi seperti apa dasar yang bertahan dapat terbentuk. Dalam jangka pendek, elemen-elemen tersebut kurang. Pasar tetap bergantung pada faktor kunci: likuiditas global.
Di sisi makroekonomi, ekspektasi jelas. Pasar prediksi sebagian besar mengantisipasi status quo dari Federal Reserve pada pertemuan April, dengan sedikit harapan penurunan suku bunga sebelum Juni. Tidak adanya katalis moneter ini membatasi nafsu untuk aset berisiko, termasuk bitcoin.
Konteks politik menambah lapisan ketidakpastian. Pernyataan terbaru Donald Trump tentang kebijakan moneter dan calon ketua Fed-nya mengacaukan pembacaan kalender. Investor ragu-ragu untuk mengantisipasi pelonggaran cepat, lebih memilih untuk tetap berdiri di pinggir.
Dalam kerangka ini, bitcoin semakin berperilaku seperti aset teknologi beta tinggi, sensitif terhadap ketegangan di pasar saham. Selama korelasi ini bertahan, setiap tekanan pada nilai tech berdampak mekanis pada BTC.
Ini tidak berarti kapitalisasi yang akan segera terjadi. Data Glassnode menunjukkan lebih banyak kekosongan permintaan daripada kelebihan penjualan. Singkatnya, pasar tidak panik, tetapi absen. Konfigurasi jenis ini dapat mendahului fase akumulasi lambat, terutama jika harga jatuh ke zona nilai jangka panjang.
Akhir dari gerakan bearish karena itu akan lebih sedikit tergantung pada sinyal teknis terisolasi daripada kembalinya likuiditas dan kepercayaan secara bertahap. Di sisi lain, Bitcoin Hyper adalah layer-2 Bitcoin dalam pra-penjualan yang berhasil menarik jutaan dolar hanya dalam beberapa minggu.
