Meskipun ketegangan global terus berlanjut, aksi harga Bitcoin sejauh ini menunjukkan ketahanan. Namun, mungkin ada sesuatu yang sedang terjadi di balik layar. Sementara BTC telah merebut kembali level $71.500, pasar saat ini melihat tarik-menarik yang jelas antara distribusi dan akumulasi.
Di satu sisi, data dari Arkham menunjukkan bahwa pemerintah Bhutan telah secara stabil melepas Bitcoin [BTC], dengan lebih dari 500 BTC memasuki pasar dan menambah tekanan jual yang terlihat.
Di sisi lain, permintaan institusional telah masuk dengan agresif. BlackRock, misalnya, menarik lebih dari 2.200 BTC dari bursa – Sebuah langkah yang biasanya dikaitkan dengan akumulasi jangka panjang daripada penjualan jangka pendek.
Ini mungkin merupakan tanda bahwa pasokan yang masuk ke pasar secara efisien diserap oleh tangan yang lebih kuat. Jika Bitcoin terus bertahan di atas support $71.200 dan berhasil menembus resistance $72.500, itu akan menandakan bahwa pembeli benar-benar mengendalikan.
Analisis Aliran Bersih Bursa Bitcoin
Sementara itu, data on-chain Bitcoin telah melukiskan gambaran pasar yang diam-diam menguat di bawah permadani. Pandangan lebih dekat pada aliran bursa mengungkapkan pola konsisten dari aliran keluar bersih, menandakan bahwa investor mungkin secara stabil menarik BTC dari bursa.
Perilaku ini biasanya mencerminkan akumulasi, karena koin yang dipindahkan dari bursa cenderung tidak akan dijual dalam jangka pendek.
Bahkan selama periode volatilitas, seperti pada pertengahan Maret ketika aliran masuk yang tajam diikuti oleh aliran keluar besar-besaran, tren yang lebih luas tetap utuh.
Metrik On-Chain Mengonfirmasi Tren Ini
Pada saat yang sama, aktivitas pemegang jangka panjang mungkin memberikan kita wawasan yang lebih dalam tentang perilaku pasar.
Metrik seperti Usia Rata-Rata Koin, Usia Dikonsumsi, dan Sirkulasi Tidak Aktif semua menunjukkan bahwa sementara sebagian besar koin terus menua di dompet, ada lonjakan sesekali. Selama waktu yang sama, koin yang lebih lama sempat bergerak, khususnya pada awal, pertengahan, dan akhir Maret.
Lonjakan seperti itu sering menunjukkan pengambilan keuntungan atau repositioning strategis oleh pemegang yang lebih besar. Namun, karena Usia Rata-Rata Koin dengan cepat pulih setelah setiap lonjakan, itu juga berarti bahwa koin kembali ke keadaan tidak aktif dengan cepat, memperkuat tren yang lebih luas dari akumulasi daripada distribusi yang berkelanjutan.
Selanjutnya mendukung narasi ini adalah perilaku Rasio Profit Output yang Dihabiskan (SOPR), yang sebagian besar melayang di sekitar level kritis 1.
Itu mengisyaratkan pasar dalam keadaan seimbang, di mana pengambilan keuntungan maupun penjualan yang didorong kerugian tidak secara luar biasa dominan. Penurunan baru-baru ini menjadi sekitar 0,982 menyarankan babak lain dari tangan lemah yang tersingkir, bahkan ketika Bitcoin bertahan di dekat level $71K.
Secara keseluruhan, metrik-metrik ini semua menunjuk ke pasar yang mungkin sedang berkonsolidasi, daripada melemah.
Langkah Serupa di Masa Lalu
Pergerakan ini selaras dengan pergeseran yang lebih luas dalam perilaku pasar. Misalnya – Paus Bitcoin, yang tidak aktif selama lebih dari 13 tahun, baru-baru ini muncul kembali, menandakan bahwa bahkan pemegang tertua mulai melakukan repositioning.
Pola serupa muncul pada 24 Maret, di mana seekor paus mengerahkan sekitar $16 juta ke dalam altcoin seperti ENA, AAVE, AVAX, bersama dengan UNI dan PENDLE. Semua ini adalah bukti bahwa alih-alih keluar, paus mungkin sedang mengalokasikan kembali, diam-diam memposisikan untuk rally yang lebih kuat di grafik di depan.
Ringkasan Akhir
- Aliran keluar bursa yang persisten memperkuat narasi holding jangka panjang dan mengurangi risiko penjualan segera.
- Volatilitas jangka pendek terus menyapu tangan lemah, seperti yang terlihat melalui penurunan SOPR di bawah 1.
