Rotasi modal tidak menunjukkan tanda-tanda jelas yang mengarah ke siklus altcoin yang lebih luas.
Namun, siklus ini tampak berbeda. Data on-chain menunjukkan bahwa altcoin mengalami kinerja terburuk mereka terhadap Bitcoin [BTC] dalam catatan sejarah. Hal ini menunjukkan bahwa likuiditas tidak menyebar di seluruh pasar altcoin, melainkan berputar ke beberapa sektor dengan keyakinan tinggi sementara sebagian besar aset terus tertinggal dari BTC.
Untuk memberikan perspektif, kapitalisasi pasar total altcoin saat ini berada di sekitar $870 miliar, naik 4% sejauh ini di Q3. Namun, sebuah laporan CryptoQuant baru-baru ini menunjukkan bahwa 40% altcoin masih diperdagangkan di bawah harga tertinggi sepanjang masa mereka, menunjukkan bahwa banyak aset gagal pulih bahkan ketika beberapa bagian pasar terus meroket.
Dilihat dari sudut pandang yang berbeda, 60% altcoin masih bertahan di atas harga tertinggi sebelumnya mereka, menunjukkan bahwa kekuatan tetap ada di sektor dan aset spesifik tertentu daripada di seluruh pasar altcoin yang lebih luas.
Dari perspektif teknis, dominasi Ethereum [ETH] memulai Q3 dengan catatan kuat, naik lebih dari 4%, sementara dominasi Bitcoin hanya meningkat 0.7%. Sebagai altcoin terbesar, arus masuk modal ETH yang lebih kuat dibandingkan dengan BTC menunjukkan bahwa investor mulai berputar ke altcoin.
Secara historis, rasio ETH/BTC yang meningkat selama pasar yang volatil sering dianggap sebagai sinyal awal bahwa siklus altcoin mulai terbentuk. Namun, altcoin masih mengalami kinerja terburuk mereka terhadap Bitcoin dalam catatan, menimbulkan pertanyaan: Apakah siklus ini berbeda, dengan likuiditas hanya mengalir ke beberapa aset besar utama dan ETH kesulitan memicu siklus altcoin yang lebih luas?
Mengapa reli altcoin berbasis sektor bisa meninggalkan aset kapitalisasi besar
Analis menandai tanda-tanda peringatan di seluruh pasar.
Ini mengikuti laporan CryptoQuant baru-baru ini, di mana analis mendesak investor untuk lebih "selektif" karena altcoin menghadapi kinerja terburuk mereka terhadap Bitcoin dalam catatan. Ke depan, pertanyaan utamanya adalah apakah investor mendapatkan kembali selera risiko untuk pindah kembali ke altcoin, terutama aset kapitalisasi besar.
Dari perspektif teknis, aset kapitalisasi besar utama masih diperdagangkan jauh di bawah harga tertinggi sepanjang masa mereka. Ethereum, misalnya, masih turun lebih dari 60%, sementara Solana turun lebih dari 70%, menunjukkan bahwa bahkan altcoin terkemuka belum sepenuhnya pulih. Sementara itu, TVL di Robinhood Chain melonjak lebih dari 150% dalam 24 jam terakhir menjadi rekor $108 juta.
Sebagai perbandingan, TVL di banyak ekosistem kapitalisasi besar utama tetap berada di dekat level terendah multi-bulan, menunjukkan ke mana likuiditas sebenarnya mengalir. Yang lebih penting, arus masuk ini datang bersamaan dengan reli ROBIN 30%+ sejauh ini di Q3, memperkuat pandangan bahwa investor berputar ke narasi dengan keyakinan tinggi.
Hal itu secara alami menempatkan kekuatan Ethereum baru-baru ini dalam fokus.
Meskipun ETH menunjukkan kekuatan relatif terhadap Bitcoin, fundamental on-chain-nya tetap lemah, menunjukkan bahwa pergerakannya mungkin lebih teknis daripada struktural. Jika modal terus mengalir ke narasi altcoin yang selektif, tekanan pada altcoin kapitalisasi besar utama bisa terus membangun melalui sisa H2.
Ringkasan Akhir
- Modal mengalir secara selektif, sementara banyak altcoin kapitalisasi besar terus tertinggal.
- Ethereum menunjukkan kekuatan teknis, tetapi aset kapitalisasi besar masih bisa menghadapi tekanan jika likuiditas tetap selektif.
