Securitize Sau Một Tuần Niêm Yết Giảm 40%, Ngành Token Hóa Đối Mặt Cuộc Chiến Bằng Sáng Chế

Foresight NewsDipublikasikan tanggal 2026-07-08Terakhir diperbarui pada 2026-07-08

Abstrak

Securitize (NYSE: SECZ), một nền tảng hàng đầu trong lĩnh vực token hóa tài sản (RWA), đã chính thức lên sàn NYSE vào ngày 2/7 thông qua hình thức sáp nhập SPAC. Tuy nhiên, chỉ sau một tuần, cổ phiếu của công ty đã lao dốc khoảng 40% so với mức đỉnh, chạm mức 8.06 USD vào ngày 7/7. Sự sụt giảm mạnh được một số chuyên gia cho là đặc điểm cơ cấu của SPAC, khi nhà đầu tư chuyển đổi từ những người mua ban đầu sang những người nắm giữ cổ phiếu dài hạn, gây ra biến động. Bối cảnh chung của các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa trên thị trường chứng khoán Mỹ cũng đang chịu áp lực. Đáng chú ý hơn, Securitize hiện đang đối mặt với một cuộc chiến pháp lý tiềm tàng. Ngày 15/6, công ty đối thủ tZERO đã gửi thông báo ngừng vi phạm, cáo buộc hai sản phẩm cốt lõi của Securitize xâm phạm bằng sáng chế của họ. Securitize đã chủ động kiện tZERO ra tòa, yêu cầu xác nhận không vi phạm. Vụ kiện vẫn đang trong giai đoạn đầu. tZERO tuyên bố sở hữu 105 bằng sáng chế và đã xác định được "ít nhất sáu" đối thủ khác có khả năng vi phạm, cho thấy nguy cơ về một làn sóng tranh chấp bằng sáng chế có thể ảnh hưởng rộng khắp ngành công nghiệp token hóa đang phát triển nhanh chóng (quy mô RWA đã vượt 330 tỷ USD). Sự sụt giảm giá cổ phiếu của Securitize có thể chỉ là cơn đau tạm thời do cơ chế SPAC, nhưng vụ kiện bằng sáng chế từ tZERO mới là điều đáng lo ngại, báo hiệu một cuộc cạnh tranh mới dựa trên tài sản trí tuệ trong ngành.

Biên soạn: Sanqing, Foresight News

Ngày 2 tháng 7, Securitize (NYSE:SECZ) chính thức lên sàn NYSE thông qua việc sáp nhập SPAC hoàn tất với Cantor Equity Partners II. Ngày giao dịch đầu tiên đã có lúc tăng giá, thị trường từng coi đây là sự kiện mang tính biểu tượng cho việc ngành token hóa được thị trường vốn truyền thống công nhận. Nhưng chỉ sau vài phiên giao dịch ngắn ngủi, kịch bản đã đảo chiều. Tính đến phiên đóng cửa ngày 7 tháng 7, SECZ niêm yết ở mức 8,06 USD, giảm mạnh 25,92% trong ngày, chạm đáy trong ngày là 8,00 USD, đã điều chỉnh giảm khoảng 40% so với mức cao nhất trong tuần đầu niêm yết.

Nguồn ảnh: Sàn giao dịch chứng khoán New York

Đây là công ty được quỹ thị trường tiền tệ token hóa BUIDL của BlackRock chọn làm đại lý chuyển nhượng, được thị trường vốn công nhận là nền tảng hàng đầu trong lĩnh vực token hóa, định giá trước sáp nhập đạt 12,5 tỷ USD. Sự tương phản giữa việc niêm yết và giảm giá liên tục sau đó khiến nhiều nhà đầu tư bắt đầu xem xét vết nứt giữa "câu chuyện token hóa" và "thực tế thị trường thứ cấp".

Cơ Chế SPAC Phơi Bày Vấn Đề Trước Cơ Bản

Các công ty liên quan đến tiền mã hóa niêm yết qua SPAC trong vài năm qua, hầu hết đều trải qua quá trình định giá lại tương tự trong giai đoạn chuyển giao.

Twenty One Capital (XXI) cũng do bên liên quan Cantor Fitzgerald thực hiện, vào ngày 9 tháng 12 năm 2025, thông qua sáp nhập SPAC lên sàn NYSE đã giảm khoảng 25% ngay trong ngày, giá đóng cửa 11,42 USD; sau đó tiếp tục giảm, giá cổ phiếu từng xuống dưới 6 USD, giảm hơn 80% so với đỉnh 49 USD. Công ty kho bạc Bitcoin ProCap Financial (BRR) hoàn tất sáp nhập cùng kỳ, giá phát hành 10 USD, hiện giá cổ phiếu quanh mức 2,4 USD, giảm khoảng 76%.

Nhiều nhân sự thị trường cho rằng đợt giảm mạnh này là do chính cấu trúc SPAC, chứ không phải do cơ bản công ty xấu đi.

Theo CoinDesk đưa tin, Jeff Dorman của Arca công khai bày tỏ, biến động lần này chủ yếu là do cơ chế SPAC, chứ không phải do cơ bản xấu đi. Sau khi niêm yết SPAC, cấu trúc nhà đầu tư sẽ thay đổi toàn diện, từ những người đăng ký mua SPAC ưa thích thu nhập cố định ban đầu chuyển sang những người nắm giữ cổ phiếu thực sự xem xét cơ bản dài hạn, chính quá trình chuyển giao này sẽ tạo ra biến động mạnh.

Thị trường không sụp đổ niềm tin vào câu chuyện "token hóa" này, mà sụp đổ niềm tin vào cơ chế định giá SPAC này. Mặc dù giá cổ phiếu giảm, Securitize vẫn ngay trong ngày đầu niêm yết đã token hóa cổ phiếu của chính mình trị giá 295 triệu USD và triển khai lên Solana và Avalanche.

Việc giảm giá của Securitize cũng chồng lấp bối cảnh chịu áp lực chung của nhóm cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa trên thị trường chứng khoán Mỹ. Đến đầu tháng 7, giá cổ phiếu Coinbase và Circle so với mức cao kỷ lục lần lượt vào tháng 7/2025 đã giảm khoảng 63% và 74%, cùng kỳ chỉ số S&P 500 chỉ điều chỉnh giảm khoảng 2% so với mức cao tháng 6. Khi toàn bộ nhóm cổ phiếu đều dễ biến động mạnh hơn tài sản cơ bản, một nền tảng token hóa vừa niêm yết khó có thể đứng vững một mình.

Vụ Kiện Bằng Sáng Chế Xé Toang Vết Nứt Ngành

Ngày 15 tháng 6, công ty cơ sở hạ tầng token hóa tZERO đã gửi thư "Ngừng vi phạm & Bảo lưu quyền" cho Securitize, cáo buộc hai sản phẩm cốt lõi là DS Protocol và Vault Registrar của họ vi phạm bằng sáng chế do tZERO nắm giữ, cụ thể liên quan đến bằng sáng chế Mỹ số 11,216,802 (quy tắc hợp đồng thông minh cho token chứng khoán tự thực thi) và 11,394,560 (nền tảng tích hợp mã hóa).

tZERO yêu cầu Securitize ngừng thương mại hóa các sản phẩm liên quan trước ngày 18 tháng 6, nếu không sẽ tìm kiếm biện pháp khắc phục bằng lệnh cấm và bồi thường kinh tế.

Securitize chủ động tấn công, vào ngày 22 tháng 6 đã khởi kiện "Vụ kiện xác nhận không vi phạm" tại Tòa án quận liên bang Delaware, Hoa Kỳ (số vụ án 1:26-cv-00722, Securitize, Inc. v. tZERO Group, Inc. et al.), yêu cầu tòa án xác nhận sản phẩm của mình không vi phạm bằng sáng chế của tZERO, đồng thời định tính cáo buộc của đối phương là "không có căn cứ", "thiếu nội dung thực chất", cho rằng đó là "trái với tinh thần cạnh tranh công bằng ngành".

Vụ án hiện đang ở giai đoạn đầu, đã được phân cho Thẩm phán Gregory B. Williams, chưa có bản biện hộ thực chất, kiện ngược, động nghị bác bỏ hoặc tin tức hòa giải nào. Điều này có nghĩa vụ án vẫn tồn tại nhiều khả năng diễn biến khác nhau như hòa giải ngoài tòa, bác bỏ một phần hoặc thậm chí tZERO rút lại cáo buộc.

Sức nặng của vụ kiện này vượt xa một tranh chấp thương mại thông thường.

Yêu cầu bằng sáng chế của tZERO cũng không phải là nhất thời. Công ty thành lập năm 2014, xuất thân từ ý tưởng nền tảng giao dịch token chứng khoán của Overstock.com (nhà bán lẻ trực tuyến lâu đời tại Mỹ, người sáng lập Patrick Byrne là nhà truyền bá blockchain thời kỳ đầu) này, kể từ khi hoàn tất thay đổi ban lãnh đạo cuối năm 2025, đã khởi động rà soát chiến lược đối với danh mục sở hữu trí tuệ của mình.

Theo thông báo tiến triển thực thi danh mục sở hữu trí tuệ do tZERO công bố ngày 15 tháng 6, họ nắm giữ 105 bằng sáng chế, bao phủ 23 họ bằng sáng chế, phạm vi kinh doanh trải dài qua các khâu cốt lõi của cơ sở hạ tầng token hóa như hệ thống token chứng khoán tuân thủ, tích hợp tài sản mã hóa, quy trình xác thực KYC.

Quan trọng hơn, tZERO đã xác nhận rõ ràng, rà soát bằng sáng chế của họ đã xác định "ít nhất sáu" người tham gia thị trường khác có hành vi vi phạm tiềm ẩn, bao phủ nhiều lĩnh vực như nền tảng RWA tuân thủ, cơ sở hạ tầng tổ chức, nhà môi giới chính và sàn giao dịch phi tập trung, đồng thời dự định sau khi hoàn tất phân tích sẽ gửi thư cảnh báo vi phạm cho nhiều công ty hơn.

Tính đến ngày 8 tháng 7, vụ án vẫn ở giai đoạn đầu, hai bên chưa nộp bản biện hộ thực chất, kiện ngược hoặc tài liệu hòa giải.

Nhưng thực tế áp lực bằng sáng chế mà Securitize đối mặt không chỉ dừng lại ở tZERO. Cùng kỳ, Liquid Rarity Exchange cũng đã khởi kiện độc lập đối với Securitize về hai bằng sáng chế khác, yêu cầu bồi thường và đề nghị biện pháp khắc phục bằng lệnh cấm.

Nói cách khác, Securitize có thể chỉ là cái đầu tiên, chứ không phải duy nhất. Theo dữ liệu từ rwa.xyz, quy mô thị trường RWA đã tăng tốc mở rộng từ khoảng 22 tỷ USD đầu năm lên hơn 33 tỷ USD, ngành từ giai đoạn "xác minh khái niệm" bước vào giai đoạn "triển khai thực tế".

Đây chính là bối cảnh tZERO chọn biến danh mục bằng sáng chế ngủ yên nhiều năm thành thế mặc cả thương mại vào lúc này, khi rào cản bằng sáng chế của ngành token hóa bắt đầu được thực sự đòi hỏi, hầu như tất cả các nền tảng tuyên bố "nắm giữ công nghệ cốt lõi" đều có thể bị cuốn vào tranh chấp tương tự. Điều này đáng được quan tâm dài hạn hơn một đợt điều chỉnh giảm giá cổ phiếu.

Như người dùng X wallstreetjester đã nói, anh ấy "vừa mới xây dựng vị thế" SECZ nhưng xác nhận rõ ràng "sẽ không tăng vị thế sâu hơn trước khi vụ kiện có tiến triển rõ ràng hơn". Điều này đại diện cho tâm thái thực tế của một bộ phận người mua tiềm năng.

Thị Trường Sơ Cấp Tin Tưởng Tổ Chức, Thị Trường Thứ Cấp Tin Tưởng Tính Thanh Khoản

Danh sách cổ đông của Securitize có thể nói là sang trọng. Quỹ BUIDL của BlackRock chọn họ làm đại lý chuyển nhượng, giai đoạn gọi vốn PIPE còn thu hút các nhà đầu tư tổ chức như Borderless Capital, Hanwha Investment, bản thân giao dịch SPAC do bên liên quan Cantor Fitzgerald khởi xướng.

Chuyện kể "tổ chức tài chính truyền thống liên kết bảo lãnh" này, ở giai đoạn gọi vốn thị trường sơ cấp cực kỳ thuyết phục, cũng là trụ đỡ quan trọng giúp định giá trước sáp nhập của Securitize đạt 12,5 tỷ USD.

Nhưng thị trường thứ cấp không công nhận bảo lãnh, chỉ công nhận tính thanh khoản. Thị trường vẫn tin vào câu chuyện "token hóa", chỉ có định giá ngắn hạn của cổ phiếu cụ thể Securitize này là gặp lạnh.

Cái tên BlackRock có thể khiến nhà đầu tư thị trường sơ cấp sẵn sàng trả giá cho câu chuyện định giá, nhưng không đổi được việc thị trường thứ cấp sẵn sàng tiếp tục nắm giữ khi tranh chấp bằng sáng chế chưa ngã ngũ, áp lực chuyển giao SPAC vẫn còn. Niềm tin là tài sản thương hiệu tĩnh, tính thanh khoản là kết quả đấu tranh động, đợt giảm mạnh lần này chứng minh rằng giữa hai bên không có mối quan hệ quy đổi tất yếu.

Giá cổ phiếu Securitize cuối cùng sẽ ổn định hoặc phục hồi cùng với việc hoàn tất chuyển đổi cấu trúc nhà đầu tư, đây là cơn đau theo giai đoạn hầu như không thể tránh khỏi của công ty niêm yết qua SPAC. Nhưng cuộc chiến bằng sáng chế do tZERO khơi mào, đáng để các bên tham gia ngành token hóa cảnh giác.

tZERO nắm trong tay 105 bằng sáng chế, khóa chặt ít nhất sáu mục tiêu vi phạm tiềm ẩn, điều này có nghĩa vòng cạnh tranh tiếp theo của ngành token hóa, có thể không chỉ còn là cạnh tranh giấy phép tuân thủ, cạnh tranh quan hệ tổ chức, cạnh tranh khối lượng giao dịch.

Đối với những nền tảng vẫn đang dựa vào câu chuyện "chúng tôi đã thực hiện trước một phương án kỹ thuật nào đó" để kể chuyện định giá, một bức thư ngừng vi phạm bất cứ lúc nào cũng có thể khiến câu chuyện này dừng lại đột ngột.

Securitize giảm lần này, giảm mất là định giá ngắn hạn; còn tZERO kiện lần này, có thể mở ra cuộc chiến bằng sáng chế mà toàn bộ ngành token hóa chưa sẵn sàng đối mặt.

Pertanyaan Terkait

QTại sao giá cổ phiếu Securitize (SECZ) lại giảm mạnh sau khi lên sàn?

AGiá cổ phiếu Securitize giảm mạnh sau khi lên sàn chủ yếu do cơ chế SPAC, dẫn đến quá trình chuyển đổi cấu trúc nhà đầu tư từ người đăng ký SPAC sang cổ đông dài hạn gây ra biến động. Bối cảnh áp lực chung đối với cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa và lo ngại từ vụ kiện bằng sáng chế cũng góp phần vào đợt giảm giá.

QTZERO cáo buộc Securitize vi phạm những bằng sáng chế nào?

ATZERO cáo buộc Securitize vi phạm hai bằng sáng chế Hoa Kỳ: số 11,216,802 (liên quan đến quy tắc hợp đồng thông minh cho token chứng khoán tự thực thi) và số 11,394,560 (liên quan đến nền tảng tích hợp mã hóa) thông qua hai sản phẩm lõi là DS Protocol và Vault Registrar.

QVụ kiện bằng sáng chế giữa tZERO và Securitize có ý nghĩa rộng hơn thế nào đối với ngành mã hóa tài sản (tokenization)?

AVụ kiện này có thể mở ra một cuộc chiến bằng sáng chế trong toàn ngành. TZERO tuyên bố có 105 bằng sáng chế và đã xác định ít nhất 6 đối thủ khác có khả năng vi phạm. Điều này cho thấy cạnh tranh trong tương lai có thể không chỉ dựa trên giấy phép, quan hệ hay khối lượng giao dịch, mà còn dựa trên quyền sở hữu trí tuệ, đe dọa nhiều nền tảng đang phát triển.

QSự khác biệt giữa cách nhìn nhận của thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp đối với Securitize là gì?

AThị trường sơ cấp tin tưởng vào uy tín của các tổ chức tài chính hậu thuẫn (như BlackRock, Cantor Fitzgerald) và câu chuyện định giá. Trong khi đó, thị trường thứ cấp quan tâm đến tính thanh khoản và các yếu tố rủi ro ngắn hạn thực tế (như áp lực từ SPAC và vụ kiện tụng), dẫn đến việc định giá giảm mạnh sau khi lên sàn bất chấp sự hậu thuẫn mạnh mẽ.

QTriển vọng của ngành mã hóa tài sản (RWA tokenization) hiện tại ra sao dựa trên bài viết?

ABài viết cho thấy ngành mã hóa tài sản vẫn đang tăng trưởng mạnh (từ 220 tỷ lên 330 tỷ USD), chuyển từ giai đoạn 'chứng minh khái niệm' sang 'triển khai thực tế'. Tuy nhiên, sự kiện Securitize và vụ kiện bằng sáng chế nhấn mạnh rằng ngành đang phải đối mặt với những thách thức mới về định giá thị trường và rủi ro pháp lý liên quan đến sở hữu trí tuệ.

Bacaan Terkait

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

Pasar kripto mengalami kuartal terburuk sejak 2022, dengan kapitalisasi pasar turun 12.6% menjadi $2.1 triliun, didorong oleh keluarnya modal dan penurunan volume perdagangan. Bitcoin dan Ethereum masing-masing jatuh 14.2% dan 25.4% di kuartal kedua. Aliran keluar bersih dari ETF Bitcoin AS mencapai $4.67 miliar, menandakan tekanan jual yang berkelanjutan. Faktor utama meliputi terputusnya hubungan dengan saham AS, kebijakan moneter Federal Reserve yang ketat, dan pelepasan aset oleh perusahaan seperti Strategy. Proses legislasi UU CLARITY yang akan memberikan kejelasan regulasi terhambat, meningkatkan premi risiko di sektor ini. Namun, ada tanda-tanda potensi stabilisasi. Aliran keluar ETF yang besar secara historis sering terjadi di akhir fase penurunan, dan para pemegang Bitcoin jangka panjang mulai menambah kepemilikan lagi. Sementara sebagian besar sektor menyusut, pasar prediksi dan aset koleksi yang ditokenisasi mencatat pertumbuhan signifikan. Pandangan untuk kuartal ketiga sangat bergantung pada pertemuan Fed akhir Juli. Sinyal kebijakan yang lunak dapat mendukung pemulihan Bitcoin, sementara sikap yang hawkish dapat memicu konsolidasi lebih lanjut. Meskipun tantangan regulasi tetap ada, indikator teknis seperti harga Bitcoin yang mendekati rata-rata bergerak 200-mingguannya menunjukkan dasar jangka panjang belum rusak. Logika pasar telah bergeser dari mengandalkan narasi ke faktor fundamental seperti kebijakan dan ekspektasi suku bunga.

marsbitKemarin 08:40

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

marsbitKemarin 08:40

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

SpaceX meluncurkan IPO terbesar dalam sejarah pada Juni 2026, namun akses bagi banyak pedagang terhambat oleh batasan regional dan prosedur broker. WEEX kini menghadirkan SPCXON/USDT di pasar spotnya, sebuah instrumen tokenisasi yang memungkinkan paparan terhadap pergerakan harga SpaceX melalui akun kripto yang diselesaikan dengan USDT, tanpa memerlukan broker AS atau pembiayaan bank. SPCXON adalah produk tokenisasi yang mencerminkan ekonomi kepemilikan SpaceX bagi pedagang yang memenuhi syarat di luar AS, dengan dividen diinvestasikan kembali. Aset ini diperdagangkan di WEEX sebagai pasangan spot dengan USDT, tersedia selama jam pasar, memberikan akses mudah bagi trader kripto. Kasus investasi untuk SpaceX didasarkan pada pertumbuhan pendapatan Starlink dan pencapaian Starship, meskipun valuasinya yang tinggi (sekitar 90-110 kali pendapatan) telah memperhitungkan eksekusi sempurna selama bertahun-tahun. Faktor seperti jumlah saham publik yang terbatas dan masa buka kunci (unlock) insider pertama menjadi pertimbangan penting. Penting untuk diingat bahwa SPCXON memberikan paparan, bukan kepemilikan langsung atas saham atau hak suara. Harganya dapat diperdagangkan pada premium atau diskon terhadap nilai aset bersih. WEEX menawarkan akses ke berbagai aset TradFi yang ditokenisasi seperti ini dalam satu akun terpadu, bersama dengan pasar futures dan kampanye perdagangan dengan pool hadiah.

TheNewsCryptoKemarin 08:33

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

TheNewsCryptoKemarin 08:33

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

**PASAR KRIPTO & SAHAM: BTC Hadapi Resistensi, Saham Semikonduktor Turun di Perdagangan Malam** Pasar kripto melanjutkan pemulihan, dengan harga Bitcoin bertahan di sekitar $66,000 setelah rebound lebih dari 15% dari titik terendah Juli. Namun, BTC menghadapi **tembok resistensi kuat di dekat $68,000**, yang bertepatan dengan biaya rata-rata investor selama lima bulan terakhir dan titik gagalnya rebound pertengahan Juni. Secara teknis, perhatian tertuju pada **200 EMA mingguan (~$68,328) sebagai level kunci**. Jika BTC ditolak di level ini, potensi penurunan menuju support $63,000 terbuka. Analis menyoroti volume rendah dan penurunan open interest futures di CME, menandakan rebound ini lebih dipicu likuiditas rendah musim panas daripada awal bull run penuh. Di pasar saham AS, **indeks futures utama turang** setelah sesi kemarin yang kuat. Sektor semikonduktor dan penyimpanan (storage), yang melonjak pada hari Selasa (contoh: Micron +12%), **mengalami koreksi di perdagangan malam (night trading)**. ETF semikonduktor turun 2,22% dan saham Micron turun 2,29%. Meski begitu, ada sorotan positif seperti **Super Micro Computer (SMCI)** yang naik lebih dari 15% setelah melaporkan pandangan pendapatan yang kuat dan pesanan baru yang sangat besar, mengonfirmasi permintaan server AI tetap solid. Kekhawatiran makro muncul dari **kenaikan harga minyak mentah (di atas $91)** akibat ketegangan geopolitik dan **lonjakan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS**, dengan imbal hasil 10-tahun mencapai sekitar 4,64%. Faktor-faktor ini dapat menambah tekanan inflasi dan membatasi ruang gerak pasar saham. Saham terkait kripto seperti Coinbase dan Robinhood naik kuat didorong oleh perkembangan regulasi yang lebih jelas di AS. Di Asia, **Korea Selatan** dan **Jepang** menunjukkan kinerja beragam. Indeks KOSPI Korea naik didukung pemulihan saham semikonduktor, sementara pasar Jepang melemah dengan **Yen terus melemah ke level terendah sejak 1986**, meningkatkan kekhawatiran akan intervensi bank sentral. **Yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya:** * **22 Juli:** Acara AI AMD, rilis laporan keuangan dari Google (Alphabet), Tesla, IBM. * **23 Juli:** Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB), data klaim pengangguran AS, laporan keuangan Intel. * Perkembangan lebih lanjut dari **harga minyak, imbal hasil obligasi, dan dinamika Yen Jepang** akan menjadi penentu sentimen pasar risiko secara keseluruhan.

marsbitKemarin 08:32

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

marsbitKemarin 08:32

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

Penulis: Zen, PANews Heath Tarbert, mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, baru-baru ini menyerukan kepada investor untuk mengadopsi pandangan jangka panjang terhadap saham Circle, meskipun harganya telah turun 70% dari puncaknya. Namun, ia sendiri secara konsisten menjual saham CRCL sejak perusahaan go public, menguangkan sekitar $30 juta tanpa pernah membeli saham tambahan di pasar terbuka. Tarbert, yang bergabung dengan Circle pada Juli 2023 dan menjadi Presiden pada awal 2025, dikenal sebagai pendukung kuat narasi "jangka panjang" perusahaan. Namun, sehari sebelum IPO Circle, ia menetapkan rencana perdagangan 10b5-1 untuk menjual hingga 353.290 saham dalam setahun. Dalam 13 bulan setelah IPO, ia menjual lebih dari 360.000 saham, termasuk penjualan tunggal senilai $11,5 juta pada Maret 2026. Ia bahkan menetapkan rencana 10b5-1 kedua untuk menjual hingga 160.000 saham lagi pada akhir tahun 2026. Langkah Tarbert ini menuai kecaman karena dianggap tidak konsisten dengan pesan "jangka panjang" yang ia sampaikan kepada publik. Perjalanan kariernya sering dikaitkan dengan "revolving door" antara regulator dan dunia keuangan. Setelah mengundurkan diri sebagai Ketua CFTC pada Maret 2021, ia bergabung dengan Citadel Securities hanya 27 hari kemudian sebagai Kepala Penasihat Hukum, tepat saat perusahaan itu menghadapi pengawasan ketat terkait peristiwa GameStop. Di Citadel, ia juga mendukung undang-undang yang memperluas wewenang CFTC atas pasar crypto, sementara Citadel diketahui berencana berekspansi ke aset kripto. Tarbert kemudian pindah ke Circle pada 2023, membantu perusahaan mengatasi tantangan regulasi dan akhirnya go public melalui IPO langsung. Meskipun sangat berharga bagi perusahaan, tindakannya menjual saham dalam jumlah besar sambil mendorong investor untuk bertahan menimbulkan pertanyaan tentang komitmennya yang sebenarnya terhadap masa depan jangka panjang Circle.

marsbitKemarin 08:09

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

marsbitKemarin 08:09

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

**Ringkasan: Gelombang "Wall Street-ization" Produk Keuangan Kripto: Kompetisi atau Integrasi?** Artikel ini membahas fenomena konvergensi antara keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan kripto (Crypto). Meskipun Bitcoin awalnya dirancang sebagai sistem peer-to-peer yang terdesentralisasi dan bebas dari perantara seperti bank, pasar kripto kini semakin diintegrasikan ke dalam infrastruktur keuangan tradisional. **Tren "Wall Street-ization":** Dimulai dengan disetujuinya ETF spot Bitcoin pada 2024, aset kripto kini dikemas menjadi produk seperti ETF (oleh BlackRock, Fidelity, dll.), futures, dan sekuritisasi aset riil (RWA) seperti obligasi pemerintah yang ditokenisasi. Ini memberikan akses yang mudah dan teregulasi bagi investor institusional, tetapi juga berarti kekuasaan atas penerbitan, penentuan harga, kustodian, dan distribusi aset kripto semakin bergeser ke lembaga keuangan besar. **Dua Jalur Konvergensi (1+1>2):** Artikel ini menyoroti dua arah integrasi: 1. **Dari CEX ke TradFi:** Dilambangkan oleh **Gate.io**, yang berkembang dari bursa kripto menjadi platform multi-aset. Gate kini menawarkan perdagangan saham nyata (AS, Hong Kong, Korea) menggunakan USDT, menyediakan akses tanpa batas waktu ke pasar tradisional. 2. **Dari TradFi ke Crypto:** Dilambangkan oleh **Robinhood**, platform broker tradisional yang memperluas layanannya ke aset kripto (termasuk melalui akuisisi Bitstamp) dan mengembangkan produk seperti token saham di blockchain. **Tujuan Bersama: Akun Keuangan "Super" Terpadu:** Kedua jalur ini bertujuan menciptakan **akun keuangan generasi berikutnya yang terpadu**. Pengguna di masa depan mungkin dapat memperdagangkan Bitcoin, saham Apple, ETF, emas, dan obligasi pemerintah yang ditokenisasi dalam satu antarmuka yang sama, menggunakan stablecoin sebagai lapisan dana. **RWA dan Obligasi Pemerintah di On-Chain sebagai Lapisan Tengah:** Tokenisasi aset dunia nyata, terutama obligasi pemerintah AS, menyediakan aset berpenghasilan rendah risiko di ekosistem on-chain. Pasar ini tumbuh pesat (naik 40% pada paruh pertama 2026) meskipun pasar kripto turun, menunjukkan permintaan nyata. **Kesimpulan:** "Wall Street-ization" bukanlah pengambilalihan sepihak, melainkan **transformasi timbal balik**. TradFi dan Crypto saling melengkapi: Crypto mendapatkan akses ke likuiditas, kepatuhan, dan jaringan distribusi yang luas, sementara TradFi mengadopsi efisiensi, kecepatan, dan pasar 24/7 dari Crypto. Hasil akhirnya adalah pembentukan **pasar modal terpadu yang lebih efisien dan global**, di mana batas antara aset tradisional dan kripto semakin kabur.

marsbitKemarin 08:07

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

marsbitKemarin 08:07

Trading

Spot