«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Развитие рынка стейблкоинов ставит под угрозу доходы традиционного банковского сектора. К такому выводу пришли опрошенные Bloomberg эксперты, отметившие опасения участников рынка по поводу перетока долларовых банковских депозитов в инструменты на основе блокчейна. Суть противостояния в том, что банки предлагают значительно меньший процент на долларовые вклады, нежели криптосервисы на стейблкоины.
«Если местные банки обеспокоены конкуренцией со стороны стейблкоинов, им следует платить больше процентов по депозитам. Они обеспокоены лишь тем, что десятилетиями злоупотребляли вкладчиками, используя их как бесплатный источник капитала», — написал, комментируя статью Bloomberg, директор по инвестициям управляющей компании Bitwise Мэтт Хоуган.
Топ-10 крупнейших стейблкоинов. Простые карточки
Стейблкоины — это криптовалютные токены, курс которых привязан к какому-либо активу, например к доллару, евро или унции золота. В качестве обеспечения привязки курса к базовому активу компании используют ценные бумаги, национальные валюты или другие криптоактивы. Наиболее известные стабильные токены выпускаются компаниями Tether (USDT) и Circle (USDC). Бизнес-модель большинства из них основана на покупке казначейских облигаций США в качестве обеспечения для выпуска токенов — по этим бумагам они получают процентный доход.
С приходом новой администрации президента США Дональда Трампа в начале 2025 года, власти изменили курс, обозначив развитие крипторынка в США как приоритетное. А стейблкоинам отведена особая роль инструмента для расширения влияния доллара в мире.
Участники рынка стейблкоинов и DeFi-приложений уже сейчас предлагают лучшие условия по сравнению с банковскими депозитами. Например, американская криптобиржа Coinbase предлагает 4,1% годовых на остатки в токенах USDC своим клиентам. В это же время, как пишет Bloomberg, банки предлагают «ничтожные 0,07%» текущему счету.
«Существуют обоснованные опасения по поводу оттока депозитов» из-за того, что стейблкоины привлекают все больше пользователей, отмечает генеральный директор Lead Bank Джеки Резес.
Она и ряд других представителей отрасли обеспокоены, что более мелкие банки сильнее пострадают от перетока капитала в сферу криптовалют. Между тем, крупные финансовые организации извлекают выгоду из этого тренда, поскольку резервы эмитентов стейблкоинов находятся именно в них.
Так, например, эмитент крупнейшего стейблкоина USDT — компания Tether — заручилась поддержкой крупного американского банка Cantor Fitzgerald, где с 2021 года организация выступает хранителем казначейских облигаций, которыми владеет Tether и использует в качестве обеспечения USDT. А Circle, эмитент второго по капитализации стейблкоина USDC, использует решения от крупнейшего управляющего капиталом в мире — компании Blackrock.
DeFi против банков
Развитие стейблкоинов сопряжено с ростом сектора децентрализованных финансов, который и вовсе может обходиться без традиционных банковских услуг, создавая миллиардные стимулы для владельцев капитала.
Так, например, крупнейший кредитный протокол из сектора децентрализованных финансов Aave заработал почти $250 млн с момента своего запуска в конце 2025 года, согласно Defillama на 10 сентября. При том, что совокупный уровень комиссий, полученных и уплаченных пользователями платформы, превышает $1,6 млрд. И темпы роста доходов только увеличиваются. С начала 2025 года Aave заработала около $75 млн при уплаченных комиссиях в размере $500 млн.
Aave — крупнейший DeFi-проект на рынке с объемом пользовательских депозитов почти в $40 млрд. Сумма выданных кредитов на платформе достигла $29 млрд.
Кредиты без посредников. Как работает Aave, почему платформа популярна
Aave — крупнейшая лендинговая DeFi-платформа на крипторынке. Протокол позволяет пользователям зарабатывать проценты на своих криптоактивах, вкладывая их в так называемые пулы ликвидности. Из этих пулов заемщикам и предоставляются кредиты. Они платят проценты за пользование средствами, которые делят между собой пользователи-кредиторы и сама площадка.
Aave далеко не единственный кредитный протокол — на крипторынке их сотни в десятках различных блокчейн-сетях. Общий объем средств пользователей в таких проектах превышает $80,5 млрд — доля сектора сосотавляет половину всего рынка DeFi.
Вероятно, интерес вызван более высокой доходностью по сравнению с традиционными предложениями. Например, согласно панели Aavescan, отслеживающей актуальные процентные ставки на депозиты в долларовых стейблкоинах на Aave, можно найти десятки предложений выше 6% годовых.
Текущая эффективная межбанковская ставка в США (как правило эта ставка гораздо ниже ставок по депозитам клиентов) составляет 4,3%, а значит для обычных пользователей доступна будет ставка на гораздо менее выгодных условиях. В других странах ставка на долларовые депозиты будет еще меньше — в этом смысле, пользователи вне США могут получать более высокий процентный доход на долларовые стейблкоины в DeFi, чем жители США в местных банках.
Давление Трампа на ФРС работает на биткоин. Главное из отчета Grayscale
Токен HYPE обновил максимум. Почему все вдруг полюбили Hyperliquid
Токен Solana вернулся к росту. Почему и что учитывать инвестора
