Dinamika jaringan Ethereum sedang bergeser dengan cara yang dapat membentuk kembali struktur pasarnya. Data on-chain menunjukkan bahwa sekitar 30% dari seluruh pasokan Ethereum (ETH) kini terkunci dalam kontrak staking, menandai rekor tertinggi untuk ekosistem proof-of-stake protokol tersebut.
Bacaan Terkait: Bitcoin 'Bukan Lagi Emas Digital,' Kata Strategis Deutsche Bank
Bahkan saat harga ETH berjuang, diperdagangkan di bawah level $2.000 dalam sesi-sesi terkini, aktivitas di sekitar staking terus meningkat. Menurut data analitik, sekitar 36,6 juta ETH saat ini di-stake, yang berarti sebagian signifikan dari pasokan yang beredar secara efektif dihapus dari pasar likuid.
Peningkatan pasokan yang di-stake tampaknya didorong sebagian oleh akumulasi institusional dan paus. Entitas besar seperti BitMine dan lainnya telah menambah kepemilikan staking mereka, sementara dompet yang lebih kecil juga menunjukkan minat untuk mengunci ETH demi imbalan validator.
Tren harga ETH ke arah penurunan pada grafik harian. Sumber: Grafik ETHUSD di Tradingview
Permintaan Staking Ethereum dan Dampak Pasokan
Rasio staking rekor, yang kini di atas 30% dari total pasokan, menunjukkan perubahan struktural dalam dinamika pasokan Ethereum. Validator yang mengunci ETH harus berkomitmen pada waktu tunggu yang lama sebelum menarik, dan antrian keluar saat ini tetap minimal dibandingkan dengan stake baru.
Dari perspektif likuiditas, staking menghilangkan puluhan miliar dolar ETH dari peredaran aktif. Likuiditas yang berkurang dapat memperbesar pergerakan harga jika permintaan muncul kembali, tetapi juga memunculkan pertanyaan tentang volatilitas jangka pendek di tengah kondisi makroekonomi saat ini dan tekanan pasar crypto yang lebih luas.
Kelemahan harga baru-baru ini telah membuat ETH diperdagangkan di bawah level support kunci, dengan analis mencatat campuran kerentanan teknis dan potensi akumulasi baru di level yang lebih rendah.
Perilaku paus juga menggarisbawahi tema ini. Metrik on-chain menunjukkan bahwa pemegang besar telah memodifikasi eksposur mereka, dengan beberapa mengurangi cadangan sementara yang lain menambah posisi, khususnya melalui saluran staking yang meminimalkan tekanan jual.
Outlook Pasar pada Harga ETH di Tengah Pasokan Terkunci
Aksi harga Ethereum tetap sensitif terhadap pendorong pasar yang lebih luas, termasuk data makroekonomi dan arus likuiditas dalam sektor crypto. Namun, peningkatan pangsa ETH yang di-stake mengubah gambaran pasokan: dengan hampir sepertiga token terkunci, tekanan jual langsung mungkin dibatasi.
Analis menyarankan bahwa pengencangan pasokan ini, dikombinasikan dengan akumulasi paus, dapat memainkan peran signifikan dalam perilaku harga jika sentimen pasar berubah.
Bacaan Terkait: Pesta Beli Bitcoin Dapat Berlanjut Dengan Rencana Saham Preferen Baru: CEO Strategi
Konvergensi level staking rekor dan akumulasi yang ditargetkan menciptakan latar belakang di mana keterlibatan jaringan fundamental Ethereum menguat bahkan saat harga tertinggal, menyiapkan panggung untuk fase yang berpotensi berbeda dalam siklus pasar aset tersebut.
Sampul gambar dari ChatGPT, Grafik ETHUSD di Tradingview








