以太坊坎昆升级落地，后续如何布局？

由于比特币疯狂涨幅，这一轮牛市也被戏称为「比特币牛市」。自比特币 ETF 通过后，大量资金涌入比特币生态，这是一个前所未有的牛市现象，meme 接力比特币持续上涨，AI、gamefi 等其余加密赛道轮番拉盘，但 L2 们似乎仍在沉睡。

3 月 13 日，据 Etherscan 数据显示，以太坊主网区块高度已达到 Dencun 升级预定 epoch（269568）。

「Dencun」升级的主要目标是提升 L2 网络的可扩展性和模块化，增强以太坊网络的安全功能，并改进整体可用性。最受关注的提案为 EIP-4844 （Proto-Danksharding），是完整版分片扩容 Danksharding 的前置方案，整套分片方案围绕 Rollup 来进行链上扩容，旨在扩展 L2 Rollup，帮助 L2 降费并增加吞吐量，并为实现完全分片铺平道路。

简单来说，Dencun 最大的利好因素即降低 L2 的交易费用成本。

以太坊核心开发者 eric.eth 曾表示，EIP-4844 的落地将导致以太坊系 L2 交易的 gas 成本将会降至 0.01 美元左右。据 Optimism 推出的网站，在 Uniswap 上执行一笔 swap 的交易成本将从实时的 0.59 美元降低至 0.01 美元。

大盘轮动到以太坊和山寨

据链上分析师 @0x CryptoChan，比特币价格在持续走高之际，链上持币大于 155 天的 BTC 持有者持币总量占 BTC 总流通量百分比却在下降，这意味着流动性在向比特币之外的方向转移。

在 Decun 升级和以太坊 ETF 双重预期加持下，以太坊从 2300 美元涨至 4000 美元。如今 Dencun 已经主网激活，gas 降低，预计将鼓励用户参与更多的应用程序并增加他们的链上活动。

也正因此，社区有人认为，EIP-4844 将减少以太坊的整体收入。

尽管 L2 为以太坊上的 DA 支付的费用确实会减少，但这种减少不太可能对以太坊的总费用产生产生重大影响。L2 的 DA 费用仅占以太坊全部费用收入的约为 7-10% 。例如， 2024 年 2 月，在 3.55 亿美元的总费用中，只有 3300 万美元归因于 L2 在以太坊上发布数据，大部分费用是由以太坊主网上的链上活动产生的。

此外，随着空投热潮的全面爆发，L2 上较低的 gas 费用可能会进一步激励空投农民增加他们的链上互动，以增加他们获得分配的机会。这种活动的增加反过来有可能增加网络内产生的整体价值，从而使以太坊及其生态系统受益。

另一方面，据 @cheng_shutong，从合约资金费率可以看到，大部分山寨币的费率已经到达了年化 100% 甚至更高，说明大部分的散户，在比特币和以太坊接连突破新高的刺激下，都在搏山寨的集体补涨行情。

Dencun 或利好 RaaS 市场

一种观点认为，坎昆升级之后，更多的 Dapp 会独立做 1 条 Rollup，反而有利于 RaaS 市场的繁荣。此前，dYdX 基金会的首席执行官 Charles d'Haussy 也向 BlockBeats 表示，如果生态技术想要有进一步的发展，需要构建自己的链。

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Dencun 的炒作卖点，本质上是 EIP-4844 和 Blob 携带交易引入了三个关键增强功能。除了降低交易费用外，还包括增强以太坊的可扩展性，以及使社区能够测试以太坊网络处理生产中增加的数据负载的能力，并为全面分片升级做好准备。

与现有方法相比，EIP-4844 和 Blob 携带交易可以更有效地利用区块空间。此外，由于 blob 完全是一种不同类型的交易，因此它们有自己的费用市场，并且不会受到以太坊主网上常规交易活动增加的影响。

Bankless 分析师在一篇文章中指出，从长远来看，随着 L2 变得更加便宜，它将为在其上构建独特的应用程序开辟设计空间。例如，许多高吞吐量要求的应用程序，如 AI 和 dePIN 项目可以选择在 L2，甚至 L3 上构建。

L2 仍不是 Solana 的对手？

据 L2 BEAT 数据，截至撰稿时，坎昆升级之后，头部 L2 中，DA 层已经切换为以太坊主网 Blob 的，有 ZK Rollup 系的 ZkSync 和 Starknet，Optimistic Rollup 系的 Optimism、Base。据实测，切换之后，四家 L2 的 Gas 费下降 1 个数量级。

但 @0x Ning 0x表示，现有 gas 费降低的效果，是在 DA 消耗大户 Arbitrum、Blast 等等未切换 DA 层的情况下实现的，并且目前的 DA 费用仍然比 Celesita DA 贵两个数量级。

此外，Arbitrum 表示 ArbOS Atlas 还为 Arbitrum One 引入了额外的 Arbitrum 费用减免，该功能将于 3 月 18 日激活。激活后，L1 每个压缩字节的剩余费用将从 32 gwei 减少到 0 ，L2 基本费用最小值将从 0.1 gwei 减少到 0.01 gwei。

所以 Dencun 升级的具体实效还需等所有头部 L2 陆续切换 DA 层之后，且 Rollup 参数调整和市场竞争策略博弈均衡之后再判断。

且从目前市场表现来看，以太坊和通用 L2 并没有太大涨幅。@0x Ning 0x 认为，坎昆升级之后，以太坊主网的商业模式将以售卖区块空间为主，应用层税费这块收入将转移给通用 L2。可通用 L2 团队意识形态化严重，完全不是 Solana 等竞争链的对手。

SOL 的价格在这轮周期一直稳打稳扎的上涨，甚至整个 Solana 生态项目的代币价格也迎来普涨，其余生态的项目也跟随着 Solana 的步伐稳步推出，DeFi、Depin 和 AI 等多板块齐开花，让 Solana 的 TVL 一路走高，截至撰稿时 TVL 达 36 亿美元。