Investor mulai memposisikan ulang portofolio mereka menyongsong pemberlakuan UU CLARITY yang akan datang.
Contohnya: Circle [CRCL] anjlok 20,11% pada tanggal 24 Maret setelah berita bahwa saldo stablecoin tidak akan menghasilkan imbal hasil (yield).
Hal ini secara efektif mengurangi insentif untuk memegang USDC, memicu ketidakpastian pasar yang lebih luas, terutama karena stablecoin merupakan pusat penghubung antara TradFi dan DeFi.
Meski demikian, L1 utama tidak terlalu bereaksi.
Ethereum [ETH], misalnya, naik 1,5% dalam sehari pada saat penulisan, mendekati resistance $2,2k. Namun, sebagai jaringan di balik lebih dari 50% pasar stablecoin, setiap perubahan kebijakan dapat berimbas pada ekosistem Ethereum, memunculkan pertanyaan: Apa yang terjadi jika UU CLARITY membatasi imbal hasil stablecoin?
Patut dicatat, pasar membaca ini sebagai sinyal bullish untuk ETH.
Para analis mencatat bahwa jika memegang stablecoin seperti USDC tidak lagi menghasilkan yield, yang pada dasarnya menghilangkan "bunga" pada kas menganggur, maka staking ETH menjadi cara yang lebih menarik untuk menghasilkan pendapatan pasif.
Akibatnya, lebih banyak ETH dapat mengalir ke staking, meningkatkan aktivitas jaringan dan menjadikan keseluruhan pengaturan positif bagi Ethereum.
Selain itu, karena stablecoin digunakan untuk transaksi, para trader kemungkinan akan lebih sering memindahkannya alih-alih hanya menyimpannya. Di sinilah keunggulan Ethereum sebagai jaringan stablecoin terbesar benar-benar terlihat.
Lebih banyak transaksi mendorong kenaikan biaya gas (gas fees), dan EIP-1559 membakar lebih banyak ETH, menambahkan lapisan positif lain bagi jaringan.
Secara keseluruhan, reaksi pasar menunjukkan ketahanan teknis ETH. Bahkan, investor berencana untuk melakukan staking sekitar $6 miliar ETH dalam pipa Ethereum selama 50 hari ke depan.
Jadi pertanyaan besarnya sekarang: Jika tesis bullish ini terwujud, mungkinkah ini hanya awal dari antrian staking Ethereum?
Sharplink menunjukkan potensi staking Ethereum yang sedang berlangsung
Sharplink memberikan contoh nyata mengapa staking Ethereum tidak akan melambat dalam waktu dekat.
Di X, pool staking ETH tersebut membagikan bahwa mereka telah menghasilkan 15.996 ETH ($34 juta) dalam imbal hasil staking kumulatif. Ini menunjukkan bahwa aktivitas staking terus berjalan tanpa henti, bahkan saat pasar bergerak dan harga berfluktuasi.
Hasilnya? ETH tetap terkunci, secara stabil menghasilkan imbal hasil bagi para peserta.
Selain itu, waktu posting jelas strategis. Dengan investor yang menyesuaikan diri seputar UU CLARITY, ini menyoroti potensi yang berkembang dari staking Ethereum.
Poin ini diperkuat oleh pool stablecoin Ethereum yang hampir mencapai $164 miliar, menunjukkan betapa besarnya modal yang dapat mengalir ke staking.
Pada saat yang sama, hanya sekitar 3,46 juta ETH ($7,4 miliar) yang tersedia di bursa. Jika bahkan sebagian kecil dari stablecoin berpindah ke ETH atau ETH yang di-staking untuk yield yang lebih baik, yang kemungkinan terjadi setelah perubahan UU CLARITY, bursa dapat kehabisan ETH dengan cepat.
Ini menyiapkan kasus bullish ketiga untuk Ethereum.
Secara keseluruhan, semua ini mengarah pada tren yang jelas: Imbal hasil stablecoin yang dibatasi dapat mendorong lebih banyak modal ke dalam staking ETH, mengunci pasokan, dan meningkatkan aktivitas jaringan. Dengan antrian staking yang tumbuh, imbal hasil dari Sharplink, dan pool stablecoin Ethereum yang sangat besar, pengaturannya terlihat kuat. Jika tesis bullish terwujud, ini bisa menandai dimulainya era baru untuk staking Ethereum.
Ringkasan Akhir
- Imbal hasil stablecoin yang dibatasi dapat mendorong lebih banyak ETH ke dalam staking, mengunci pasokan, meningkatkan aktivitas jaringan, dan meningkatkan imbal hasil bagi peserta.
- Pool stablecoin Ethereum yang besar, imbal hasil staking yang berkelanjutan, dan antrian staking $6 miliar membuat jaringan ini diposisikan dengan baik untuk pertumbuhan yang berlanjut.
