Emas sedang diminati, dan pasokan emas yang di-token telah berkembang. Ini adalah respons langsung terhadap investor yang mencari keamanan. Pada saat yang sama, Bitcoin kesulitan untuk mengimbangi.
Apakah modal beralih ke emas untuk sementara, atau berputar meninggalkan crypto sepenuhnya?
Pelarian ke aset aman tidak terbatas pada TradFi
Pasokan emas yang di-token telah meningkat seiring dengan kenaikan harga emas, menurut data terbaru dari Token Terminal.
PAXG yang diterbitkan Paxos kini memiliki pasokan beredar sekitar $1,5 miliar, naik dari level yang terlihat sepanjang tahun 2023 dan awal 2024.
Investor tidak hanya membeli eksposur emas melalui ETF atau batangan fisik, tetapi juga melalui versi berbasis blockchain.
Ini bisa terjadi karena emas yang di-token menawarkan akses yang lebih mudah, penyelesaian yang lebih cepat, dan perdagangan 24 jam. Fitur-fitur ini menjadi sangat menarik di masa ketidakpastian.
Emas vs. BTC: Harga tertinggal atau kesenjangan valuasi
Sementara emas melesat naik, Bitcoin [BTC] merayap perlahan di belakang. Apakah kinerja Bitcoin buruk karena modal meninggalkan crypto, atau karena investor sementara lebih menyukai aset yang lebih aman?
Rasio Bitcoin terhadap emas telah turun ke level yang sejauh ini dikaitkan dengan titik terendah pasar. Dalam siklus sebelumnya, penurunan rasio ini terjadi ketika Bitcoin kemudian bangkit kuat. Ini terjadi bahkan ketika permintaan emas mendingin.
Ini berarti, kelemahan Bitcoin mungkin bersifat relatif dan bukan absolut. Analis crypto Michael Van de Poppe mencatat bahwa kondisi saat ini mirip dengan titik terendah pasar sebelumnya.
“Salah satunya menjadi overvalued (terlalu mahal). Salah satunya menjadi undervalued (terlalu murah). Dalam tesis saya, Emas menjadi overvalued, sementara Bitcoin menjadi undervalued.”
Sementara itu, Bitcoin maxi Matthew Kratter berfokus pada rencana jangka panjang daripada lonjakan emas jangka pendek.
“Pasokan emas telah meningkat sekitar 1-2% setiap tahun selama beberapa dekade, jika bukan berabad-abad... Sangat mahal untuk mengirim dan mengasuransikan emas dalam jumlah besar, sehingga cara yang sangat buruk untuk menyelesaikan ketidakseimbangan perdagangan.”
Persaingan yang familiar, belum terselesaikan
Untuk saat ini, emas tampaknya memenangkan perdagangan aset aman dengan harga yang kuat dan selera risiko yang selektif. Tetapi para pendukung Bitcoin berargumen bahwa wacana store-of-value yang sama masih berlangsung... hanya dalam garis waktu yang berbeda.
Tetapi akankah ini menjadi perubahan jangka panjang daripada sebuah fase? Itu tergantung pada bagaimana investor mendefinisikan keamanan dalam sistem keuangan digital.
Pemikiran Akhir
- Pasokan emas yang di-token mencapai $1,5B; dapat dilihat sebagai pelarian ke aset aman.
- Keterlambatan Bitcoin dibanding emas mungkin sejauh ini merupakan kesenjangan valuasi, terkait dengan kebangkitan BTC nantinya.







