TradFi 投资早报 6.26

摘要：美债收益率于美国PCE通胀数据发布时跳水，随后逐步收复失地；美联储三把手威廉姆斯：美国到2028年将实现通胀目标。

一、美股指数

标普500 收于 7,357.49（下跌 -0.01%）；纳斯达克 收于 25,358.60（下跌 -0.46%）；道琼斯 收于 51,920.62（上涨 +0.14%）。BTC 报 $59,232（下行 -2.89%），ETH 报 $1,557（下行 -3.89%）。

二、今日要闻

1、美债收益率于美国PCE通胀数据发布时跳水，随后逐步收复失地

周四（6月25日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌0.20个基点，报4.3902%，北京时间20:30发布美联储青睐的PCE通胀指标时从4.41%跳水、一刻钟内刷新日低至4.3627%。

两年期美债收益率跌2.88个基点，报4.1168%，数据发布后也从4.1579%；七年期美债收益率跌0.53个基点，报4.2666%，北京时间01:00美国财政部披露债券发行结果后延续收复失地的表现；30年期美债收益率涨2.15个基点，报4.8611%，数据发布后跳水、随后逐步收复所有失地。

2/10年期美债收益率利差涨2.654个基点，报+26.904个基点。

10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌2.30个基点，至2.1753%；两年期TIPS收益率跌4.80个基点，至2.0792%；30年期TIPS收益率大致持平，报2.6935%。

2、美联储三把手威廉姆斯：美国到2028年将实现通胀目标

美国纽约联储主席（享有FOMC永久投票权、号称美联储三把手）威廉姆斯：通胀明显高于2%是“不争的事实”。

关税、能源、人工智能（AI）投资驱动通胀。

预计2026年年底通胀率为3.5%，2028年将达到目标。

美联储货币政策在让通胀回归目标方面准备就绪。

货币政策立场适宜，有助于推动通胀率回归目标水平。

通胀仍然面临重大风险。

3、IMF：美伊达成协议后，能源与大宗商品价格回归正常仍需时日

国际货币基金组织（IMF）表示，自美国和伊朗达成停止敌对行动并重新开放霍尔木兹海峡的协议以来，能源和大宗商品价格已出现回落，但价格和海湾地区贸易流要完全恢复正常仍需时日。

IMF发言人Julie Kozack在新闻发布会上表示，在7月8日发布《世界经济展望》更新报告时，该组织将决定是否继续沿用其在4月份提出的、取决于伊朗战争走向的三种经济增长预测情景。

Kozack表示，随着部分央行采取加息举措，通胀预期已得到有效锚定；同时金融条件依然宽松，发达国家和新兴市场国家均能进入国际融资市场。

4、IMF：美国经济增长稳健，通胀率将于2027年回落至2%

国际货币基金组织（IMF）发布针对美国经济与美联储政策的相关表态，肯定美国经济当前的稳健增长动能。

IMF预计通胀将在2027年底前达到美联储2%的设定目标。

IMF认可美联储新任主席凯文·沃什为实现物价稳定作出的承诺，认为其就任后首次利率决议维持政策利率不变的决定恰当，同时提出美联储后续任何政策行动都需审慎推进，根据最新经济数据进行细致动态调整。

5、美元指数短线走低，美国国债、现货黄金上涨 通胀数据温和降低了加息预期

美元指数短线走低逾10点，现报101.62。

美股期货短线小幅拉升，纳斯达克100指数期货涨2.4%。

美国国债上涨，10年期国债收益率下跌3个基点，至4.36%；两年期国债收益率下跌4个基点，至4.10%。

现货黄金短线拉升逾20美元，现报3998.13美元/盎司。

此前美联储青睐的通胀指标读数温和，略微压低了交易员对未来几个月加息的预期。

利率互换显示，交易员降低了对美联储今年加息的押注，目前定价显示，到12月份加息幅度约为33个基点，而周三收盘时约为36个基点。

三、要闻前瞻

20:30 美国商品贸易收支(美元) ★★

22:00 美国密歇根大学1年期通胀率预期 ★★

22:00 美国密歇根大学5-10年期通胀率预期(%) ★★

22:00 美国密歇根大学消费者预期指数 ★★

22:00 美国密歇根大学消费者信心指数 ★★

22:30 美国纽约联储主席、FOMC常任票委威廉姆斯(John Williams)讲话 ★★

23:30 美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)讲话 ★★

四、重点标的分析

【MU】昨收$1,213.56（+15.74%），Q3财报爆发驱动暴涨。EPS $25.11超预期，机构目标$1,365，AI存储主线确立，短期注意高位获利回吐。

【SNDK】昨收$2,335.00（+21.97%），跟随美光同步狂飙。NAND涨价逻辑全面验证，机构目标$1,751已大幅低于现价，注意估值超前风险。

【QCOM】昨收$204.90（+3.79%），受AI存储行情带动上涨。边端AI芯片需求持续，机构目标$213接近现价，关注下季财报指引。