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摘要

今日市场动态亮点：美国3月未季调CPI年率3.3%，预期3.3%；巴基斯坦确认美伊谈判11日在伊斯兰堡塞雷纳酒店举行；特朗普称，若伊朗在谈判中不配合，我们已做好军事准备。

一、市场概述

1. 全网加密货币总市值为2.54万亿美元，24小时交易量为888亿美元。比特币(BTC)市值占比为57.2%，以太坊市值占比为10.6%。

2. 今日恐慌贪婪指数为15， 较昨日降低1个点，等级仍为极度恐慌。BTC定投指数为61，等级为小额定投。

二、要闻详解

1. 美国3月未季调CPI年率3.3%，预期3.3%。

美国 3 月未季调 CPI 年率 3.3%，预期 3.3%，前值 2.40%。

2. 巴基斯坦确认美伊谈判11日在伊斯兰堡塞雷纳酒店举行。

当地时间 11 日凌晨，巴基斯坦官方确认，美伊谈判将于当天在巴首都伊斯兰堡的塞雷纳酒店举行。伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫率领的伊朗谈判代表团已抵达塞雷纳酒店。美国外交部、国防部和国家安全委员会的官员陪同万斯前往伊斯兰堡参与同伊朗的会谈。

3. 特朗普：伊朗人除了利用国际水道进行短期勒索外，手中没有任何筹码。

特朗普表示，伊朗人似乎没有意识到，他们除了利用国际水道进行短期勒索外，手中没有任何筹码。他们今天之所以还能存在，唯一的原因就是为了谈判，伊朗人在应对假新闻媒体和“公关”方面比打仗更在行。

4. 特朗普：若伊朗在谈判中不配合，我们已做好军事准备。

特朗普表示，如果和平谈判失败，美国军舰正在补充“最好的弹药”，以恢复对伊朗的打击。特朗普发表此番言论前不久，美国副总统万斯登上了前往伊斯兰堡的空军二号飞机。他将在那里与威特科夫和库什纳会合，进行和平谈判。

当被问及是否认为谈判会成功时，特朗普在电话采访中表示：“我们大约 24 小时后就会知道。我们很快就会知道。”“我们正在进行重置。我们正在给战舰装载最精良的弹药和最先进、性能最佳的武器——甚至比我们之前使用的还要好，而之前我们已经把他们打垮了。”“如果我们没有达成协议，我们将使用它们，而且我们将非常有效地使用它们。”特朗普说：“你面对的是我们不知道他们是否说实话的人。当着我们的面，他们说会放弃所有核武器，一切都没了。然后他们出去对媒体说，‘不，我们想进行铀浓缩。’所以我们会弄清楚的。”

5. WLD代币将于7月迎来解锁速率下调，总体降幅达43%。

World 官方博客发文宣布，WLD 代币解锁速率将于 2026 年 7 月 24 日起自动下调约 43%。当前已有 49 亿枚 WLD（占总供应量 49%）完成解锁，其中约 33 亿枚处于流通状态。具体来看，World 社区部分解锁速率将从每日 320 万枚降至 160 万枚，降幅 50%；团队及投资者部分解锁速率将从每日 190 万枚降至 130 万枚，降幅 32%。整体解锁量将由约每日 510 万枚降至约 290 万枚。WLD 采用持续线性解锁机制，无一次性大额解锁（cliff）。此次速率下调源于既定链上合约安排，旨在逐步降低抛压节奏。

6. Tom Lee：市场或已触底，建议关注战事以来领涨资产。

Bitmine 董事长 Tom Lee 在 X 平台表示，尽管市场整体仍存较强怀疑情绪，但越来越多迹象显示本轮市场“底部已现”。在不确定性较高的环境下，投资者可重点关注自伊朗冲突以来表现领先的资产，其中以以太坊相关标的居首，其次为比特币相关资产。

具体来看，Tom Lee 将以太坊及相关资产（如 ETHA、BMNR）列为首选，同时看好比特币及其 ETF（如 IBIT），他此前亦强调，以太坊在地缘冲突期间表现出相对强势，成为市场韧性的“风向标”。整体而言，Tom Lee 认为加密货币已被证明是“战时价值储存手段”，市场已逐步消化负面因素，风险资产具备进一步反弹基础，但前提仍取决于宏观与地缘局势的持续稳定。

7. 分析：比特币在CPI公布后上攻7.3万美元，市场聚焦能否再探高位区间。

在美国 3 月 CPI 数据公布后，比特币一度升至 73,000 美元，尝试刷新阶段新高。数据显示，美国整体通胀略低于市场预期，但能源价格大幅上涨形成分化信号。具体来看，美国 3 月 CPI 同比上涨 3.3%，环比数据较预期低 0.1%；其中能源价格上涨 10.9%，汽油价格环比大涨 21.2%，创下自 1967 年以来最大单月涨幅。

金融市场反应相对克制，美股开盘基本持平，比特币亦未出现剧烈波动。与此同时，受此前 PCE 数据影响，市场已基本排除美联储短期降息的可能。交易层面，分析人士认为比特币正处于收敛区间内运行，短期若再次冲击关键高点，市场反应将成为后续走势的重要信号，而 74,000 美元附近被视为关键流动性区域。

8. 分析师：比特币或于2026年底在5.5-6万美元区间筑 “铁底”。

CryptoQuant 分析师指出，比特币下一轮熊市尚未完全触底，预计“铁底（iron bottom）”或将在 2026 年 12 月前后出现，价格区间为 55,000 至 60,000 美元，本轮周期或需经历一次 “最终出清”，方能完成底部构建。分析基于 MVRV Z-score 等多项链上指标：当前该指标虽已降温，但尚未进入负值（低估）区间；而历史上每一轮熊市 “铁底” 均伴随该指标跌破零轴，意味着市场尚未进入极度悲观阶段。

按历史规律推演，市场或在 2026 年底触底后进入约两年积累期，叠加 2028 年比特币减半周期，下一轮牛市高点或出现在 2029 年下半年。

9. 哈塞特：美联储仍有降息空间，这一前景将会非常稳固。

美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储仍有降息空间，这一前景将会非常稳固，他还称已制定霍尔木兹海峡开放的备用方案。

此外，在数据显示因伊朗战争导致汽油价格上涨、美国 3 月通胀加速后，债券交易员小幅削减了对美联储今年将降息一次的押注。周五的利率互换市场定价显示，预计美联储今年降息 25 个基点的概率约为三分之一，与数据公布前相比变化不大。报告公布后，美国国债小幅走低，各期限收益率上升两到三个基点。Mischler Financial Group 董事总经理 Tom di Galoma 表示：“今天的 CPI 数据不会支撑债券价格，因为下个月的通胀报告将给投资者和美联储带来更多麻烦。”

10. 美联储4月维持利率不变概率现报98.4%，与CPI公布前一致。

CME“美联储观察”：美联储 4 月加息 25 个基点的概率为 1.6%，维持利率不变的概率为 98.4%。美联储到 6 月累计降息 25 个基点的概率为 1.5%，维持利率不变的概率为 96.8%，累计加息 25 个基点的概率为 1.7%。

三、市场收报

加密市场：比特币现报72905美元，ETH价格为2243美元，HTX目前价格0.000001760美元, 涨幅0.05%。

欧美股市：标普500跌幅0.11%，报6816.89点，本周累计上涨3.56%。道指跌幅0.56%，报47916.57点，本周累计涨3.04%。纳指涨幅0.35%，报22902.894点，本周累计涨4.68%。

A股：上证指数收报3986.22点，涨0.51%。深证成指收报14309.47点，涨2.24%。创业板指收报3448.79点，涨3.78%。

债市：美国10年期基准国债收益率涨3.97个基点，报4.3150%，本周累计下跌2.36个基点。两年期美债收益率涨3.48个基点，报3.8015%，本周累计跌4.01个基点。

商品：WTI 5月原油期货收跌1.33%，报96.57美元/桶，创2020年以来最大单周跌幅。布伦特6月原油期货收报95.20美元/桶。现货黄金跌0.34%，报4750.39美元/盎司，本周累计上涨1.57%。

四、 宏观政策解读

美国3月CPI同比上涨3.3%低于预期，环比0.9%为近四年最大涨幅，汽油创1967年以来最大涨幅。美国3月CPI环比大涨0.9%，为2022年6月以来最大单月涨幅；同比升至3.3%，创2024年以来最高水平。汽油涨幅创1967年以来纪录。尽管核心CPI环比0.2%略低于预期，但能源冲击的二次传导效应预计将在4月显现。数据令美联储政策空间极度收窄，加息讨论重回视野，市场对年内降息的预期大幅承压。

巴基斯坦称美伊谈判11日举行，特朗普准备没谈妥更大力打击、称24小时内会谈结果明朗，伊朗提黎停火和新条件。巴基斯坦外交部11日称伊朗代表团抵达伊斯兰堡。伊媒称，若美方接受伊方先决条件，将11日下午会谈。特朗普称，伊朗没有底牌，美方已为军舰装载最先进武器，若谈判失败将有效使用。特朗普威胁不达成和平协议就加大对伊打击后，标普转跌。美媒称美国继续向中东增兵，陆军精锐部队多达2000名官兵未来数日将抵达。万斯预计谈判会是积极的，称美方对谈判“充满期待”，警告伊方勿“耍弄”。伊朗议长称，谈判前必须满足黎巴嫩停火和解冻伊被冻结资产两条件。伊军方称，保持戒备、随时准备开火，将有力回应对黎持续袭击。

五、要闻前瞻

伊朗与美国的首轮谈判在巴基斯坦首都伊斯兰堡开始。