Rédaction : Oluwapelumi Adejumo
Traduction : Luffy, Foresight News
TL;DR :
- Le volume total des transactions sur les contrats Polymarket liés à la Coupe du Monde a dépassé les 33 milliards de dollars, dépassant largement celui du marché de prédictions du Super Bowl de cette année ;
- La France et l'Argentine mènent les marchés de la victoire et de la qualification pour la finale, les traders pariant sur une reconstitution de la finale de 2022 ;
- 16 milliards de dollars ont été engagés sur des équipes considérées comme outsiders avec moins de 1 % de chances de victoire.
La Coupe du Monde a généré l'un des plus importants flux sportifs de l'histoire des marchés de prédiction, mais derrière ces volumes de transactions élevés, les données du secteur révèlent une structure de marché atypique.
Le volume cumulé des transactions sur les contrats liés à la Coupe du Monde sur la plateforme Polymarket a dépassé les 33 milliards de dollars, surpassant largement les 14 milliards de dollars échangés sur le marché de prédictions du Super Bowl cette année. Cet écart illustre clairement la pénétration rapide du trading d'événements dans les grands événements sportifs : le football couvre un marché mondial, la durée de la compétition est plus longue, offrant aux plateformes une fenêtre de trading bien plus étendue qu'un événement final unique.
Ce n'est pas seulement Polymarket qui connaît une explosion d'activité ; d'autres plateformes de trading prédictif comme Kalshi ont également enregistré une forte augmentation des volumes sur les contrats liés au football, tels que les résultats de matchs ou le vainqueur de la Coupe du Monde.
Cependant, les fonds ne se sont pas concentrés sur les équipes les plus favorites. Alors que la compétition entre dans la phase des 32èmes de finale, le marché des prédictions présente une polarisation : une vive concurrence entre les têtes de série, tandis que des sommes considérables sont toujours pariées sur des équipes à très faible probabilité de victoire.
La France et l'Argentine mènent le marché, qui parie sur une reconstitution de la dernière finale
La France est devenue le grand favori pour la victoire de la Coupe du Monde 2026, suivie de près par l'Argentine. Les données de Polymarket montrent que la probabilité implicite de victoire de la France est de 23 %, celle de l'Argentine de 21 %, les deux finalistes de la Coupe du Monde 2022 au Qatar occupant solidement les deux premières places du classement ; l'Espagne est troisième avec 11 %, l'Angleterre quatrième avec 10 %, et le Brésil cinquième avec 6 %.
La dynamique des contrats pour la qualification à la finale est très similaire. La probabilité implicite de la France d'atteindre la finale est de 39 %, la plaçant en tête, suivie de l'Argentine à 38 %, et de l'Espagne à 23 % en troisième position. Le prix du marché reflète l'anticipation d'un grand nombre de traders de revoir le scénario de la finale où Messi avait mené l'Argentine à la victoire il y a quatre ans.
Le volume de fonds échangés sur les favoris illustre clairement l'attention du marché : le contrat pour la victoire de l'Argentine a atteint 81 millions de dollars, celui de la France 77 millions, le Portugal 76 millions, l'Espagne 68 millions et l'Angleterre 61 millions. Ces chiffres démontrent une forte demande pour les actifs favoris, mais ils n'expliquent pas la structure déséquilibrée des fonds sur le marché.
16 milliards de dollars injectés dans les équipes outsiders
Environ 16 milliards de dollars de fonds ont été engagés sur des équipes ayant une probabilité de victoire de 1 % ou moins. Cette somme représente les deux tiers du volume total des transactions sur les contrats de victoire, bien que ces équipes n'aient théoriquement presque aucune chance de l'emporter.
Plusieurs équipes outsiders ont enregistré des volumes historiques élevés : la Côte d'Ivoire a vu 101 millions de dollars d'échanges, le Mexique 97 millions, l'Égypte 90 millions, le Cap-Vert 87 millions et le Maroc 82 millions.
Le décalage entre le volume des transactions et la probabilité de victoire révèle une caractéristique unique des marchés de prédiction. Une activité intense sur un contrat ne signifie pas que les traders actuels sont généralement optimistes quant à ce résultat, mais seulement qu'un volume important de transactions a eu lieu plus tôt dans la compétition, avant que les cotes n'aient considérablement évolué.
De plus, certaines positions proviennent de paris purement spéculatifs sur des outsiders, d'achats émotionnels de supporters, de couvertures d'arbitrage, de combinaisons de paris multiples ou d'anciennes positions laissées ouvertes par les utilisateurs. Cela conduit à ce que certains actifs semblent actifs en trading, mais sont en réalité complètement déconnectés des attentes actuelles du marché.
Les paris sportifs traditionnels réinitialisent les cotes avec l'évolution du marché, tandis que les contrats des marchés de prédiction continuent de s'échanger jusqu'à leur règlement ou jusqu'à ce que les utilisateurs ferment leurs positions. Les fonds peuvent donc rester immobilisés sur des positions d'équipes outsiders depuis longtemps considérées comme peu probables, une caractéristique particulièrement marquée lors de cette Coupe du Monde.
La comparaison avec les favoris permet de mieux voir la polarisation du marché. Actuellement, acheter un portefeuille combinant les cinq favoris que sont la France, l'Argentine, l'Espagne, l'Angleterre et le Portugal coûterait seulement 0,72 dollar. Si l'une de ces équipes remporte la Coupe, le portefeuille rapporterait 1 dollar. Cette transaction reflète une grande confiance du marché, mais des dizaines de milliards de dollars sont toujours dispersés sur d'autres actifs outsiders.
Sous cet angle, le classement des transactions de la Coupe du Monde n'est pas seulement un classement des probabilités de victoire, mais aussi un enregistrement complet des opérations des traders sur tout le cycle : moment d'entrée, positions laissées en place, liquidités non entièrement dénouées.
Boom général des marchés de prédiction
La dynamique sportive de la Coupe du Monde entraîne l'ensemble du secteur des prédictions vers une accélération de l'institutionnalisation et une expansion de sa base d'utilisateurs. La banque d'investissement wall Street Bernstein prédit que le montant total des paris liés à la compétition sur toutes les plateformes pourrait dépasser les 100 milliards de dollars d'ici la fin de la Coupe du Monde le 19 juillet.
L'engouement pour le secteur sportif déborde également sur les contrats non sportifs. Les dernières données du fonds de capital-risque a16z montrent que les volumes combinés des contrats non sportifs (géopolitique, données macroéconomiques, élections, etc.) sur les deux principales plateformes, Kalshi et Polymarket, atteignent 36 milliards de dollars.
Selon a16z, le volume actuel des transactions sur le segment non sportif dépasse déjà le volume total de l'ensemble du secteur des marchés de prédiction il y a un an. En juillet 2025, le volume hebdomadaire des transactions sur le segment non sportif n'était que de 200 millions de dollars, soit une multiplication par 18 en 12 mois.
Selon les statistiques d'a16z, le volume hebdomadaire de l'ensemble du marché des prédictions a atteint un nouveau record historique de 14,5 milliards de dollars la semaine dernière, et l'encours des positions est resté à un niveau record de 1,6 milliard de dollars pendant trois semaines consécutives.
Renforcement continu de la surveillance réglementaire
Alors que la Coupe du Monde bat des records en termes d'ampleur commerciale, le secteur fait face à un nouveau cycle d'examen juridique et réglementaire. Selon le Wall Street Journal, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine a ouvert une enquête sur Polymarket.
Les organismes de protection des consommateurs et les régulateurs de plusieurs États américains continuent d'appeler à un renforcement de la surveillance des plateformes de prédiction. Les activités de Polymarket et Kalshi se développent rapidement, permettant aux utilisateurs de parier sur divers événements tels que des compétitions sportives, des élections, l'évolution des cryptomonnaies ou les tendances des marchés financiers.
Cette enquête crée une grande incertitude pour Polymarket. La plateforme, sanctionnée par les régulateurs en 2022, avait temporairement interdit l'accès aux utilisateurs américains avant de rétablir partiellement ses services aux États-Unis l'année dernière.
Le timing de ce renforcement de la surveillance est délicat : les volumes de transactions sur les marchés de prédiction battent record sur record, tandis que les autorités réglementaires examinent attentivement les modèles opérationnels des plateformes, leurs mécanismes de protection des consommateurs, et cherchent à clarifier la frontière réglementaire entre les contrats d'événements conformes et les paris illégaux.
