Pendant des mois, l'industrie américaine de la crypto a observé en spectatrice alors que le Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY) stagnait dans un limbe législatif.
Mais l'attente est presque terminée.
La Commission bancaire du Sénat a officiellement fixé la date du 15 janvier pour une séance de marquage à haut risque qui pourrait enfin résoudre la « guerre des territoires » de dix ans entre la SEC et la CFTC.
Après l'adoption du projet de loi à la Chambre avec un soutien bipartite, la version du Sénat, soutenue avec force par les présidents Tim Scott et John Boozman, vise à fournir à l'industrie de la crypto le livre de règles claires qu'elle recherchait.
S'il réussit, il ne se contentera pas de réglementer la crypto ; il marquera le moment où les actifs numériques sortiront de la « zone grise » pour entrer dans un cadre juridique solide.
Mais obtenir un « oui » ne sera pas facile.
Les trois obstacles
Pendant les vacances de Noël, les législateurs ont travaillé à combler les écarts partisans qui ont paralysé la loi CLARITY pendant des mois.
Mais trois problèmes majeurs ralentissent encore les progrès.
Pour commencer, les législateurs ne parviennent pas à s'entendre sur la manière de réglementer la DeFi sans nuire aux développeurs, ensuite vient la classification des jetons entre la SEC et la CFTC.
Enfin, la question de savoir si les émetteurs de stablecoins devraient être autorisés à offrir des récompenses, un point que les démocrates de la Commission bancaire s'opposent fermement.
Les républicains pourraient techniquement faire adopter le projet de loi en commission par eux-mêmes, mais des initiés avertissent qu'un vote selon la ligne du parti le condamnerait dans l'hémicycle du Sénat.
Cela dit, le projet de loi nécessite 60 votes pour la clôture, il ne peut donc pas progresser sans un soutien bipartite.
Sans cet accord, la loi CLARITY arrivera dans la chambre plus large morte-née.
Optimisme sur le marché des prédictions
Les données de la plateforme de prédiction Kalshi montraient une probabilité de 69 % au moment de la rédaction que la loi CLARITY devienne une loi avant mai, avec pas moins de 42 % des traders pariant sur une percée dès avril.
Il s'agit d'un net redressement par rapport au scepticisme observé en novembre dernier.
Sur Polymarket, les chances d'adoption du projet de loi sont passées de 15 % à 35 % après les mises à jour de fin d'année, suggérant que l'« hiver » législatif de l'industrie dégèle enfin.
L'ombre des midterms et la gueule de bois de l'arrêt des activités
Cependant, le chemin vers le bureau du Président reste semé d'obstacles.
Avec les élections de mi-mandat de 2026 à l'horizon, la fenêtre de coopération bipartite se rétrécit.
L'histoire a montré qu'une fois la saison électorale commencée, la coopération bipartite s'effondre généralement et les négociations stagnent.
Si la Commission bancaire n'atteint pas un accord d'ici le début du printemps, la loi CLARITY pourrait être repoussée à 2027. Et cela pourrait laisser l'industrie de la crypto coincée dans l'incertitude réglementaire pendant une autre année.
Pour l'instant, toute l'attention est sur la Commission bancaire du Sénat.
Dernières réflexions
- Le Sénat détient désormais la trajectoire de toute l'industrie entre ses mains, car le résultat déterminera si la crypto obtient une base réglementaire stable ou retourne dans les limbes.
- Les cotes de Kalshi et Polymarket suggèrent que les initiés croient que le Congrès est plus proche de la clarté que jamais, même si les commentaires publics restent prudents.
