Concernant la tokenisation des actions américaines, une opinion prévaut : cela porterait un coup fatal aux projets cryptographiques, ne laissant aucune chance aux altcoins. La raison avancée est que l'argent qui était destiné à la cryptographie serait aspiré par les actions américaines de qualité. Il est indéniable qu'une partie des fonds qui jouaient auparavant dans la cryptographie entrerait dans les actions américaines tokenisées. Mais ce n'est qu'une face de la pièce, il y a aussi l'autre face.
Car la tokenisation des actifs, incluant le dollar, les obligations du Trésor américain, les actions américaines, l'or physique, etc., entraînera une augmentation considérable de la quantité d'actifs on-chain. Et le domaine financier cryptographique possède une composabilité. Si Ethereum se scale et résout des problèmes comme la confidentialité, il est possible d'assister à une explosion des transactions on-chain, pas seulement sur les DEX, perp, les marchés de prédiction, mais aussi à l'entrée d'une partie des fonds qui jouaient auparavant sur les actions américaines, ainsi que des fonds qui voulaient jouer sur les actions américaines mais n'en avaient pas l'occasion. Globalement, cela augmentera la liquidité.
Plus important encore, la circulation des actions américaines on-chain n'est pas totalement unidirectionnelle, elle pourrait aussi être bidirectionnelle. Cependant, ce qui inquiète les gens, c'est que les revenus des projets cryptographiques ne sont pas assez solides, qu'ils ne peuvent pas rivaliser. Mais l'effet de richesse ne dépend pas entièrement des revenus ; il existe dans le monde des secteurs avec des revenus mais une faible capitalisation.
Bien sûr, cela signifie aussi inévitablement la fin définitive de la "saison des altcoins" généralisée des deux cycles précédents. Mais les altcoins de qualité, ainsi que les infrastructures on-chain, incluant les blockchains comme Ethereum, la DeFi, les oracles, les technologies de confidentialité, l'identité numérique, les portefeuilles, etc., auront toujours une demande. Il est même fort probable que des combinaisons émergent avec l'IA agent cryptographique, la tokenisation d'actifs, etc., créant de nouvelles pistes similaires aux marchés de prédiction/PERP.
L'idée centrale ici est de ne pas penser, à cause de la tokenisation des actions américaines, que l'apocalypse est inévitable et que la liquidité sera volée. Les stablecoins, la tokenisation des actions américaines, etc., une fois on-chain, ne resteront pas simplement inactifs ; la liquidité devra augmenter, et la composabilité de la cryptographie sera pleinement exploitée. Dès qu'il y aura un bon récit, un bon projet, non seulement les fonds du cercle cryptographique entreront, mais aussi les fonds extérieurs au cercle afflueront. Il s'agit simplement de rivaliser sur le même terrain.
Quelques projets cryptographiques de qualité, une fois qu'ils auront un récit, leurs rendements ne seront pas nécessairement inférieurs à ceux des actions américaines. Le prochain cycle verra très probablement l'émergence de projets similaires aux marchés de prédiction, PERP, etc. ; de tels projets n'existent pas dans les marchés financiers traditionnels, ils ont le "price-to-dream ratio" caractéristique de la cryptographie. Croyez en la puissance explosive de la nouvelle liquidité on-chain et de la composabilité. La soif d'argent et la quête d'innovation sont si pressantes qu'elles conduisent à une exploration constante, créant de nouvelles espèces cryptographiques de manière ascendante.
De plus, espérer une saison des altcoins comme lors des cycles précédents est déjà assez irréaliste. Même sans la tokenisation des actions américaines, une saison des altcoins complète, similaire aux deux cycles précédents, a déjà quitté la scène cryptographique. Mais une petite partie des projets cryptographiques de qualité aura encore une chance, en particulier les infrastructures et applications qui serviront à supporter la tokenisation des actions américaines.
Enfin, chaque cycle a son fils de la version. L'avant-dernier cycle, le dernier cycle, et ce cycle ont tous eu des fils de la version différents. Le prochain cycle ne fera pas exception.
L'âge d'or du Far Ouest cryptographique touche progressivement à sa fin. Avec l'entrée en jeu des institutions, le domaine cryptographique est entré dans une nouvelle phase d'innovation financière.
Dans cette phase, il y aura encore des opportunités de gros rendements. Comparé à la période dorée précédente, la probabilité de réussite est beaucoup plus faible, mais pas impossible. Peut-être que le fils de la version du prochain cycle est encore en quatrième année d'université, ou qu'il a perdu pas mal d'argent ce cycle, dragon caché dans le champ, attendant l'opportunité de s'envoler vers le ciel le cycle prochain.
