Les détenteurs d'ETF Bitcoin spot américains étaient dans le rouge.
Selon Jim Bianco, analyste de recherche en investissement macro chez Bianco Research, le coût moyen de base pour tous les acheteurs d'ETF depuis 2024 était de 90,2 k$.
Après la baisse prolongée des dernières 24 heures, le prix du BTC est tombé à 82,3 k$ au moment de la rédaction. Par conséquent, les investisseurs qui détiennent des ETF depuis leur lancement ont enregistré une baisse d'environ 8,5 %.
Un rebond du BTC est-il toujours possible ?
Fin 2025, les entrées dans les ETF BTC ont chuté brusquement et ont continué à fluctuer jusqu'à la nouvelle année. Ce déclin a encore affaibli les perspectives d'un fort rebond.
Cependant, la corrélation entre le coût moyen de base de l'ETF BTC et le prix a révélé un insight important. Par exemple, en septembre 2024, lorsque le prix est tombé en dessous du niveau d'achat moyen de l'ETF, le BTC s'est consolidé autour de ce point avant d'opérer un fort redressement.
Un schéma similaire est apparu début 2025 lors du krach boursier dû aux tarifs, lorsque le BTC a une fois de plus rebondi sur le coût moyen de base de l'ETF.
Si la tendance actuelle reflète le T3 2024, un autre rebond pourrait être possible, avec un creux potentiel se formant en dessous de 90 k$.
Cette thèse est étayée par les données de Bianco Research, qui montrent que le prix d'achat moyen combiné pour les ETF stratégiques et spot BTC s'élève actuellement à 84,5 k$.
Tout au long de ce cycle, les baisses majeures se sont systématiquement atténuées à ce niveau. Par conséquent, défendre les 84,5 k$ semble crucial pour maintenir la structure de marché haussière plus large.
En d'autres termes, une baisse soutenue en dessous de 84,5 k$ et une rupture de ce support clé pourraient signaler une baisse plus profonde, invalidant finalement la structure de marché haussière plus large.
Cartographier les vents contraires à moyen terme du BTC
Mais d'autres ensembles de données soutiennent-ils une telle perspective de reprise ?
Selon la moyenne sur 30 jours de la croissance de la demande de BTC, elle est devenue négative pour la première fois depuis mi-2025. Compte tenu des reprises en 2024 et 2025, un mouvement similaire n'est possible que si les ETF redeviennent des acheteurs nets.
Mais selon Tom Lee de Fundstrat, le marché ne se stabilisera qu'après la confirmation et le test du nouveau choix de président de la Fed.
Déjà, le plan du président américain Donald Trump d'annoncer le nouveau choix de président de la Fed plus tard dans la journée a agité les marchés, soulignant une année 2026 turbulente, comme Lee l'avait précédemment projeté.
Dernières réflexions
- Si le BTC récupère de manière décisive le prix d'achat moyen combiné des ETF stratégiques et spot BTC de 84,5 k$.
- Tom Lee de Fundstrat a projeté une baisse plus profonde alors que les marchés testent le nouveau président de la Fed.
