Rédaction : Sanqing, Foresight News
Le 21 juillet, selon la journaliste crypto Eleanor Terrett citant des sources informées, le président américain Donald Trump a accepté d'inclure des clauses éthiques dans le "CLARITY Act" (loi sur la structure des marchés des actifs numériques). La Maison Blanche est parvenue à un accord sur la proposition éthique du "CLARITY Act", levant ainsi le dernier obstacle majeur pour cette législation de régulation du crypto qui faisait l'objet de tractations depuis plusieurs mois. Le texte de la loi pourrait être publié dès le même jour, mais un léger retard est possible ; au moment de la diffusion de l'information, le camp démocrate n'avait pas encore vu le texte concret.
Après la diffusion de la nouvelle, la probabilité que le "CLARITY Act" soit promulgué en 2026 sur Polymarket est remontée à 43 %. Le centre de recherche Galaxy Research avait précédemment évalué ses chances d'adoption au cours de l'année 2026 comme étant à peu près cinquante-cinquante.
Précédemment, le 16 juillet, lors d'une réunion entre Trump et les sénateurs républicains Bernie Moreno, Cynthia Lummis ainsi que le conseiller crypto de la Maison Blanche Patrick Witt, aucun accord immédiat n'avait été trouvé, mais l'accord a finalement été approuvé par le président lui-même le lundi soir suivant. Cette clause vise à limiter la possibilité pour le président, le vice-président, les membres du Congrès et autres responsables fédéraux de tirer profit des actifs numériques pendant leur mandat. Le cœur du débat a longtemps porté sur les tokens Meme de la famille Trump et sur World Liberty Financial. Des documents financiers divulgués le mois dernier ont révélé que les revenus de Trump liés aux cryptos s'élevaient à environ 14 milliards de dollars, ce qui avait temporairement bloqué les négociations.
La dernière ligne droite avant la suspension d'août
Si le "CLARITY Act" est finalement promulgué, il établira pour la première fois au niveau fédéral une régulation complète de l'industrie des actifs numériques, clarifiant la répartition des compétences entre la SEC et la CFTC.
La Chambre des représentants américaine a précédemment adopté le projet de loi le 2025 à une large majorité transpartisane de 294 voix contre 134. La commission bancaire du Sénat l'a approuvé le 14 mai de cette année par 15 voix contre 9, et il est actuellement bloqué dans les dernières négociations précédant le vote en séance plénière.
Le texte du projet de loi devrait être publié dans les prochains jours, puis soumis au vote en séance plénière du Sénat ; la fenêtre d'opportunité ne va que jusqu'à la suspension des travaux début août (le Sénat entrera en récess le 7 août et ne reprendra ses travaux que le 14 septembre). S'il est adopté, il devra retourner à la Chambre des représentants pour réexamen et conciliation des textes, avant d'être finalement signé par le président.
Les soutiens au Sénat se sont resserrés mi-juillet. Le sénateur républicain de Caroline du Sud, Lindsey Graham, est décédé subitement dans la nuit du 11 juillet d'une dissection aortique, à l'âge de 71 ans, à son retour d'une visite en Ukraine. Le nombre de sièges républicains au Sénat est temporairement passé de 53 à 52.
Selon l'AP, le gouverneur de l'État, Henry McMaster, a nommé deux jours plus tard la sœur de Graham, Darline Graham Nordone, pour le remplacer. Elle a prêté serment le 14 juillet, ramenant ainsi le nombre de sièges à son niveau précédent.
Cependant, le sénateur républicain Mitch McConnell est absent des votes depuis son hospitalisation le 14 juin. Au 12 juillet, il a lui-même déclaré ne pas être encore prêt à revenir au Sénat, et aucune nouvelle information sur son éventuel retour n'a suivi depuis.
Selon la procédure de clôture des débats (Rule 22) du Sénat, si Mitch McConnell est toujours absent à ce moment-là, le projet de loi devra obtenir au moins 8 votes démocrates supplémentaires, au-delà des votes républicains présents, pour être adopté.
Trump avait précédemment posté sur Truth Social, exhortant le Sénat à adopter rapidement le "CLARITY Act", affirmant que c'était pour honorer la mémoire du sénateur défunt Lindsey Graham, et soulignant que cela concernait également la prévention de la domination de la Chine dans les domaines de la finance numérique et de l'intelligence artificielle.
Les changements de personnel au niveau de la Maison Blanche montrent également l'urgence de la progression. Le conseiller crypto Patrick Witt, qui devait initialement partir cette semaine pour un entraînement obligatoire de la Garde nationale de l'Armée de Géorgie, a vu son entraînement reporté et restera en poste pour faire avancer la législation ; son adjoint, Harry Jung, a quant à lui annoncé son départ dans deux semaines.
« La ligne d'un yard » ou « l'éléphant dans la pièce » ?
Le lobby industriel a pris une position claire. Summer Mersinger, PDG de la Blockchain Association et ancienne commissaire de la CFTC, a déclaré le 16 juillet lors du Injective Summit à Washington D.C. que les clauses principales du projet de loi « étaient très proches d'un accord, seuls quelques détails restaient à régler », et a qualifié la question éthique d'« éléphant dans la pièce », le plus grand obstacle actuel.
Elle a lancé cet appel au Congrès : « Quelle que soit la décision que vous prenez concernant les clauses éthiques, ce n'est vraiment pas notre affaire, c'est de la politique, c'est le Congrès, c'est l'affaire des élus. Mais s'il vous plaît, ne laissez pas cela détruire tous les efforts que nous avons déployés pour les autres parties du projet de loi. »
Ryan VanGrack, vice-président de Coinbase et ancien responsable de la SEC, a été plus direct mi-juillet sur CNBC : « Le "CLARITY Act" est à la ligne d'un yard, l'élan pour son adoption est évident. » Le leader de la majorité au Sénat, John Thune, a donné un jugement plus prudent : « Il existe effectivement une voie pour parvenir à un accord, mais le temps presse. »
Ces phrases disent en réalité la même chose : peu importe comment les clauses éthiques sont rédigées, il ne faut pas qu'elles entravent le reste.
Les voix critiques proviennent principalement du camp démocrate et visent directement le fait que les clauses éthiques elles-mêmes ne sont pas suffisantes. Le sénateur Chris Murphy a critiqué le 14 juillet dans un post Facebook, affirmant que le "CLARITY Act" « est un projet de loi soutenu par l'industrie crypto, visant à étendre son influence sur le système bancaire et l'économie au sens large », et a explicitement exigé que « le projet de loi doit comporter des clauses stipulant que le président et les membres de sa famille ne peuvent pas émettre de cryptomonnaies pendant leur mandat, qu'il s'agisse de tokens Meme ou de stablecoins... Les clauses éthiques doivent couvrir le président et ses proches parents. »
Les sénateurs Warren, Jack Reed, Chris Van Hollen et d'autres ont également pris position conjointement à la mi-juillet, déclarant « ne pas pouvoir soutenir la version actuelle du "CLARITY Act" », citant notamment le besoin d'une meilleure protection des consommateurs, de règles plus strictes en matière de conflits d'intérêts et d'éthique, et de plus de garanties contre les fraudes et manipulations de marché dans le crypto. Le sénateur Mark Warner a déclaré franchement : « Je suis très pessimiste quant aux progrès. »
Mouvements des baleines, ETF et trésoreries crypto
Baleines on-chain : Selon les données de CryptoQuant du 20 juillet, les adresses détenant entre 1000 et 10 000 BTC ont accumulé net environ 66 700 BTC sur 60 jours, marquant la phase d'achat la plus forte depuis la mi-février ; dans le même temps, les adresses à portefeuille moyen (100 à 1000 BTC) ont vendu environ 77 800 BTC. Les données fournies à CoinDesk par un analyste de Bitfinex montrent que sur les deux premières semaines de juillet, les adresses de baleines ont accumulé ensemble plus de 270 000 BTC, d'une valeur d'environ 16,7 milliards de dollars.
ETF spot : Selon les données hebdomadaires de SoSoValue, les ETF spot américains sur Bitcoin ont enregistré des sorties nettes continues pendant 8 semaines à partir de la semaine du 15 mai, avec la semaine la plus forte du 26 juin, atteignant 1,79 milliard de dollars de sorties ; ce n'est que la semaine du 10 juillet que les flux sont redevenus positifs, avec une entrée nette de 197 millions de dollars, suivie d'une autre entrée nette de 75,67 millions de dollars la semaine du 17 juillet.
La tendance des ETF spot Ethereum est presque synchrone : également 8 semaines consécutives de sorties nettes du 15 mai au 2 juillet, redevenant des entrées nettes les semaines du 10 et du 17 juillet, avec respectivement 84,42 millions de dollars et 105 millions de dollars.
Trésoreries crypto : Le portefeuille de Strategy reste stable à environ 844 000 BTC, sans achat de Bitcoin depuis deux semaines. Mi-juillet, l'entreprise a levé 263,5 millions de dollars en espèces via une émission d'actions, mais n'a pas immédiatement augmenté ses positions, utilisant plutôt cette somme comme tampon pour les dividendes sur actions privilégiées et les intérêts. L'entreprise japonaise cotée Metaplanet a accumulé 2 823 BTC au deuxième trimestre, portant son portefeuille total à 43 000 BTC, se classant ainsi troisième parmi les entreprises cotées mondiales ; sa filiale a conclu le 21 juillet un financement d'environ 59,5 millions de dollars via des obligations convertibles, avec l'intention de continuer à acheter.
BitMine a accumulé 7 430 ETH la semaine dernière, portant son portefeuille total à 5 777 468 ETH, soit environ 4,8 % de l'offre totale d'ETH, dont 85 % sont stakés, générant des revenus annuels de staking d'environ 247 millions de dollars. L'entreprise a simultanément racheté environ 5,5 millions d'actions ordinaires à un prix moyen de 15,62 dollars. Tom Lee a déclaré que le rythme des achats avait donc ralenti, mais depuis le lancement de la stratégie de réserve le 30 juin 2025, les acquisitions hebdomadaires n'ont jamais été interrompues.
Arthur Hayes : Selon le monitoring de Yu Jin, le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a dépensé 2,5 millions d'USDC le 15 juillet pour acheter 1 293 ETH au prix de 1 933 dollars ; le 20 juillet, il a acheté pour 2,5 millions d'USDC d'ETH supplémentaires via FalconX et Cumberland OTC, au prix de 1 876 dollars. Ces deux transactions totalisent 5 millions d'USDC dépensés pour 2 625,7 ETH, à un prix coûtant moyen de 1 904 dollars. Hayes avait précédemment écrit dans un article que le secteur de l'IA absorbait la liquidité du marché, exerçant une pression à court terme sur le BTC, mais qu'une fois la liquidité réapprovisionnée, le marché crypto aurait encore de la marge de rebond.
