La Sberbank intensifie ses activités dans le domaine de la finance numérique. Les clients ont déjà accès à des produits d'investissement liés à des crypto-actifs, le travail sur sa propre plateforme blockchain se poursuit, et un dialogue est en cours avec le régulateur sur la légalisation du marché de la cryptographie.
La banque se concentre sur l'élargissement de sa gamme d'actifs financiers numériques (AFN), la participation à l'élaboration d'une base réglementaire pour la finance décentralisée et l'intégration avec les blockchains publiques.
Le 11 décembre, le siège de la Sberbank accueille la conférence internationale « FI Day. IA & Blockchain », consacrée au développement du secteur financier et aux défis de sa transformation numérique.
Les projets actuels de la banque et sa vision de l'avenir du marché ont été présentés dans une interview avec « RBK-Crypto » par Anatoly Popov, vice-président du directoire de la Sberbank.
— Comment évaluez-vous les déclarations sur la future régulation des cryptomonnaies ? Comment la banque prévoit-elle de s'adapter ou de participer à l'infrastructure ?
— Nous sommes en dialogue constant avec la Banque de Russie et le Rosfinmonitoring sur un large éventail de questions : comment construire l'infrastructure nécessaire, quelles technologies utiliser, comment assurer la sécurité et protéger les droits des investisseurs. Notre objectif commun est que les nouveaux services se développent, mais que les clients soient protégés de manière fiable et que le système financier reste stable.
Nous pensons que les nouvelles règles pour les investisseurs particulièrement qualifiés devraient permettre de travailler avec des actifs numériques en utilisant l'infrastructure bancaire — c'est familier et pratique pour les clients. Il est important d'utiliser des services de garde russes et des plateformes réglementées.
La Sberbank teste déjà différents instruments du monde de la finance décentralisée (DeFi). Nous sommes convaincus qu'à l'avenir, la banque traditionnelle et le DeFi fonctionneront en convergence. Dès maintenant, dans le cadre de la réglementation en vigueur, nous proposons aux clients différentes options d'investissement — par exemple, des obligations structurées et des actifs financiers numériques (AFN), grâce auxquels il est possible d'investir dans des cryptomonnaies spécifiques, telles que Bitcoin (BTC) et Ether (ETH), ou dans des paniers de diverses cryptomonnaies.
La Sberbank a émis des AFN sur un panier d'indices Bitcoin et Ether, ainsi que des AFN sur un indice de portefeuille de cryptomonnaies d'infrastructure, qui comprend ETH, SOL, TRX, AVAX et BNB. En outre, nous avons placé plusieurs émissions d'obligations structurées en format boursier et de gré à gré — avec et sans protection du nominal — où le rendement est lié à la dynamique de l'indice boursier IBIT sur Bitcoin et de l'indice ETHA sur Ether.
— Vos collègues ont précédemment déclaré que la banque était prête à être présente en tant que fournisseur de liquidité et market maker sur les plateformes réglementées russes qui travailleront directement avec la cryptomonnaie. Est-ce toujours d'actualité ? Expliquez comment la banque se voit dans l'environnement réglementé pour la cryptomonnaie.
— Les cryptomonnaies sont populaires auprès des Russes. Sur la base de diverses estimations publiques, notre pays est à la troisième place mondiale pour le minage de bitcoin. Selon les estimations de la Banque centrale, d'ici mars 2025, le volume de cryptomonnaies sur les portefeuilles des Russes atteindra 827 milliards de roubles. Dans ce contexte, la Sberbank prévoit de travailler activement sur ce marché, mais seulement après l'apparition de règles claires et lorsque cela deviendra économiquement viable. Notre tâche principale est d'assurer la liquidité des services clients, de couvrir les risques et de piloter de nouveaux modèles économiques dans le périmètre réglementé.
Cependant, nous ne considérons pas ces actifs comme un objet d'investissement spéculatif de la part de la Sberbank elle-même. La capacité de la banque à effectuer des opérations avec des monnaies numériques dépendra entièrement de la future réglementation : des exigences en matière de gestion des risques, des fonds propres et de reporting. En tant que banque d'importance systémique, nous agirons de manière conservatrice sur cette question, en mettant au premier plan les intérêts des clients et la stabilité du système financier.
— Parlez-nous des produits d'investissement existants liés aux crypto-actifs ? Comment se sont-ils comportés depuis leur lancement ? Lequel considérez-vous comme le plus réussi ?
— Comme je l'ai déjà dit, la Sberbank a émis plusieurs options d'investissement pour les investisseurs privés — sous forme d'obligations structurées et d'AFN. Ces instruments permettent d'investir dans le bitcoin (BTC) et l'ether (ETH) séparément ou dans des « ensembles prêts à l'emploi » de différentes cryptomonnaies. Le volume total de ces émissions a atteint 1,5 milliard de roubles. C'est un résultat significatif pour une nouvelle direction, qui confirme que les investisseurs s'intéressent de manière stable à des solutions pratiques pour accéder aux cryptomonnaies.
Il est impossible de dire avec certitude quel instrument est le meilleur pour le moment. Ils peuvent convenir à différents types d'investisseurs en fonction de leurs objectifs spécifiques, de leurs horizons d'investissement et de leur appétit pour le risque.
— Et lequel de ceux-ci est disponible ou sera disponible pour les investisseurs de détail ? Quels sont les avantages de tels produits par rapport à l'achat du même bitcoin sur des plateformes d'échange de cryptomonnaies ?
— Ces produits sont justement disponibles pour les investisseurs privés qualifiés. Le principal avantage de ces instruments est qu'ils permettent d'investir dans la cryptomonnaie en roubles dans le cadre du champ juridique et de l'infrastructure russes. Cela donne à l'investisseur la possibilité de diversifier son portefeuille d'investissement et d'éviter les risques liés à la conservation autonome de cryptomonnaies et à l'utilisation de plateformes non réglementées.
Nous voyons que les investisseurs recherchent consciemment des moyens d'investir dans la cryptomonnaie tout en minimisant les risques opérationnels et de règlement. Par conséquent, nos instruments peuvent intéresser différents groupes de clients — à la fois ceux qui possèdent déjà directement de la cryptomonnaie mais qui souhaitent réduire les risques opérationnels, et ceux qui commencent tout juste à construire leur stratégie d'investissement dans les actifs numériques.
— Quels autres produits sont prévus dans le cadre de l'élargissement de la gamme ? Dans quelle mesure l'apparition future de produits crypto avec livraison physique est-elle possible ?
— Étant donné que les clients s'intéressent nettement plus aux produits crypto, nous pensons que l'un des tendances importantes des prochaines années sera le rapprochement entre la finance traditionnelle et les solutions créées sur la base de blockchains publiques. La Sberbank développe systématiquement sa propre plateforme blockchain et sa gamme de produits tokenisés. Pour nous, l'essentiel dans ce travail est de répondre aux demandes des clients et de respecter les exigences du régulateur.
Le marché légal des instruments crypto en Russie n'en est qu'à ses débuts. Il a un long chemin à parcourir : il faut développer la réglementation, construire l'infrastructure, le remplir de nouveaux produits et créer un marché secondaire liquide.
— Sur quels produits utilisant la blockchain / le registre distribué la banque travaille-t-elle encore ? Quels problèmes les solutions basées sur la blockchain peuvent-elles résoudre ?
— Nous percevons depuis longtemps la technologie du registre distribué comme un outil pratique capable de résoudre des problèmes commerciaux concrets. Depuis 2018, le laboratoire blockchain de la Sberbank fonctionne — un générateur d'innovations dans ce domaine. Et si au début l'équipe s'occupait de projets de recherche et pilotes, elle a maintenant évolué pour devenir une unité produit à part entière.
Notre propre plateforme pour l'émission et la circulation des AFN fonctionne déjà sur une blockchain d'entreprise interne, entièrement développée par notre équipe. La technologie a prouvé sa fiabilité, et nous étendons activement ses capacités — nous ajoutons de nouveaux types de contrats intelligents, automations les processus de gestion d'actifs et mettons en œuvre des outils pour différents segments de clients corporate.
La Sberbank, en tant qu'un des acteurs clés et opérateur de la plateforme blockchain, se concentre sur l'ouverture de nouvelles directions grâce à la technologie. Nos récentes émissions — des AFN sur les matières premières (produits pétroliers, bitume, cacao) au premier AFN russe sur un panier de cryptomonnaies et un indice unique calculé à l'aide de notre modèle de réseau neuronal GigaChat — confirment cette approche. Nous créons des instruments qui étaient impossibles sur le marché traditionnel. Ce travail est mené en étroite collaboration avec le régulateur, où nous sommes un partenaire dans la formation d'une nouvelle industrie technologique.
— Dans quelle mesure les produits crypto ou blockchain de la banque sont-ils universels pour une utilisation dans les réseaux globaux ? Existe-t-il ou prévoit-il des produits avec support de blockchains ouvertes ? Si oui, quels réseaux sont intéressants et pourquoi ?
— La possibilité d'interaction entre différents systèmes blockchain est une direction importante pour le développement du marché des actifs numériques. Les opérateurs de plateformes et les régulateurs discutent déjà concrètement de ce sujet. Nous sommes convaincus que pour une économie numérique à part entière, il est nécessaire d'unir les blockchains d'entreprise avec les blockchains publiques, ainsi que d'intégrer les contrats intelligents et les solutions DeFi.
Des produits concrets fonctionnant avec des blockchains ouvertes deviendront possibles lorsqu'une réglementation claire apparaîtra — surtout en matière de fiscalité, de conformité, de protection des droits des investisseurs et d'autres. Comme ces questions ne sont pas encore résolues, notre tâche principale maintenant est de développer la gamme d'actifs financiers numériques et de services clients dans le cadre de la législation russe.
Les solutions actuelles sont principalement créées dans une infrastructure d'entreprise fermée. Cela est lié aux exigences de sécurité, de conformité et d'accès contrôlé. Cependant, l'architecture de nos systèmes prévoit déjà la possibilité de se connecter à des réseaux externes et d'effectuer des opérations entre différentes blockchains.
Nous ne nous limitons pas aux réseaux privés et menons un travail de projet qui implique l'utilisation de blockchains publiques pour certaines tâches — par exemple, pour la tokenisation d'actifs ou la création de liens avec des plateformes de finance décentralisée. Parmi les écosystèmes publics, les réseaux avec une infrastructure développée et des outils fiables pour les contrats intelligents, tels qu'Ethereum, nous intéressent particulièrement. Ils offrent des possibilités d'intégration flexibles, assurent la transparence et aident à accéder aux marchés internationaux.
— Il y a eu récemment un cas intéressant lorsque la banque Societe Generale a listé ses stablecoins sur les plateformes DeFi publiques Uniswap et Morpho. La banque mène-t-elle des expériences dans le domaine du DeFi ? Comment voyez-vous l'interaction entre les structures financières décentralisées et traditionnelles ?
— Le DeFi est aujourd'hui l'une des directions à la croissance la plus rapide dans le monde de la finance, et nous le suivons attentivement. La banque étudie comment le système financier traditionnel et les protocoles décentralisés peuvent interagir. Une telle symbiose devient déjà une réalité : de grandes institutions financières internationales commencent à utiliser la tokenisation et émettent des produits tels que des fonds tokenisés du marché monétaire. Dans le même temps, les entreprises de l'industrie crypto se déplacent dans la direction opposée — les entreprises entrent en bourse (IPO), se connectent à l'infrastructure bancaire et deviennent partie intégrante des services pour les clients ordinaires.
De plus, avec le régulateur et le gouvernement, nous discutons de la manière d'élargir la liste des services dans l'économie numérique. Nous travaillons à contrôler les risques qui découlent des nouvelles technologies et à créer des règles complexes pour ce domaine. Parmi ces tâches figurent la légalisation de la circulation des cryptomonnaies et l'amélioration des compétences dans leur travail sur la base de cas d'entreprise réels.
Cela ne signifie pas qu'il faut immédiatement autoriser tout le monde à accéder aux cryptomonnaies. Il est important d'avancer pas à pas : on peut commencer par les investisseurs les plus qualifiés et les instruments les plus simples. Parallèlement, il faut inciter les banques à proposer à leurs clients des solutions sûres et éprouvées.
— Dans quelle mesure les stablecoins vous intéressent-ils ? Des solutions en roubles sont-elles prévues ?
— Les stablecoins sont une nouvelle tendance technologique mondiale qui se manifestera encore dans divers domaines financiers. Ces instruments peuvent devenir importants car ils peuvent être utilisés à diverses fins : paiement de biens et services, transferts internationaux, investissements. Ils peuvent devenir le principal moyen d'entrer dans le monde numérique et être utilisés dans des contrats intelligents pour rendre les opérations financières plus automatisées et transparentes.
Le volume annuel des transferts transfrontaliers en stablecoins adossés au dollar atteint déjà 9 000 à 11 000 milliards de dollars. Aujourd'hui, les grands émetteurs mondiaux de stablecoins détiennent un volume significatif de dette publique de pays développés — par exemple, comme le fait l'USDT.
Pour nous, l'une des questions prometteuses pour l'avenir est la légalisation et l'utilisation des stablecoins dans le cadre juridique russe. Pour ne pas prendre de retard sur les processus mondiaux, un travail conjoint de la Banque centrale et des participants au marché est nécessaire. La Sberbank, en tant que banque d'importance systémique, participe déjà à ce travail.
— Comment se comportent les AFN et les actifs tokenisés ? Quels sont les objectifs et les développements dans ce domaine ?
— Dans le monde entier, les actifs tokenisés sont activement testés, et la Russie se développe également dans cette direction. Depuis deux ans, des transactions d'essai sont menées sur les plateformes des opérateurs. La Sberbank collabore activement avec la Banque de Russie et le ministère des Finances sur les questions liées à la tokenisation d'actifs du secteur réel de l'économie. Notre objectif principal est de créer et de mettre en œuvre des solutions pratiques pour nos clients. Nous avons choisi deux directions comme plus prometteuses : les biens meubles et les parts dans les SARL. Nous espérons une adoption rapide d'une loi fédérale qui établira un régime juridique expérimental et permettra de commencer les tests.
La Sberbank est l'un des acteurs clés et opérateurs du marché des actifs financiers numériques. Sur notre plateforme « Actifs Numériques », nous développons activement un large éventail de produits pour la tokenisation et des éléments clés de l'infrastructure blockchain — par exemple, des contrats intelligents et des oracles de marché. Une partie des solutions est déjà lancée et étendue, et pour une autre partie, nous prévoyons de commencer des tests actifs en 2026.
— Comment la banque voit-elle l'avenir des cryptomonnaies et des technologies blockchain globalement ? Bitcoin, les réseaux d'infrastructure comme Ethereum, quels produits ils modernisent, quels seront les scénarios d'utilisation.
— Le marché évolue vers des solutions plus personnalisées et technologiques. Et la finance traditionnelle et le DeFi porteront ensemble l'infrastructure financière à un nouveau niveau.
La blockchain a depuis longtemps dépassé le stade des expérimentations — aujourd'hui, c'est une base fondamentale pour l'économie numérique. Si l'on parle des perspectives, le bitcoin conservera très probablement son statut d'actif de base et le plus reconnaissable sur le marché des cryptomonnaies. Et des réseaux comme Ethereum et d'autres plateformes similaires deviendront la base technologique pour la tokenisation, les actifs numériques et les contrats intelligents qui serviront les processus économiques réels.
La tendance principale des prochaines années est l'institutionnalisation de la blockchain. La technologie cesse d'être l'apanage des enthousiastes et des start-ups et se transforme en un courant dominant financier. Les banques, les fournisseurs d'infrastructure et les régulateurs créent actuellement des règles, des standards et des conditions sûres pour une utilisation large de la blockchain dans les règlements, les transferts internationaux, le financement et la gestion d'actifs, c'est-à-dire qu'elle devient un élément « intégré » de l'infrastructure financière.
C'est pourquoi une tâche extrêmement importante est la légalisation de la circulation d'un large éventail d'actifs numériques, basés sur la technologie blockchain. Il faut commencer par des projets pilotes et des cas d'entreprise éprouvés qui démontreront l'utilité réelle et aideront à maîtriser les risques possibles.
