Rédigé par: Ma He, Foresight News
Titre original: Backpack lance son TGE aujourd'hui, quel scénario se jouera à l'ouverture en marché baissier ?
Le 23 mars, Backpack, le portefeuille et exchange centralisé bien connu de l'écosystème Solana, lancera le TGE du jeton BP. Selon les informations précédemment publiées par Backpack, l'offre totale est fixée à 1 milliard de jetons, avec l'adresse du contrat : BPxxfRCXkUVhig4HS1Lh7kZqV6SPJhzfEk4x6fVBjPCy. Actuellement, Backpack a mis en ligne une page de staking, où le désengagement est possible à tout moment pendant les 7 premiers jours, après quoi un délai de 7 jours est requis. Les utilisateurs peuvent consulter l'allocation des jetons BP après avoir cliqué sur "Accepter".
25% des jetons seront débloqués au moment du TGE (détenteurs de points 24% ; Mad Lads 1%). 37,5% des jetons seront débloqués avant l'IPO. Le déblocage se fera progressivement selon des étapes clés. Tous les jetons seront alloués aux utilisateurs atteignant chaque palier d'incrément d'offre, ces paliers étant basés sur des progrès réglementaires mesurables, l'expansion des produits et un accès élargi au marché.
37,5% seront débloqués après l'introduction en bourse. Servant de trésorerie d'entreprise, entièrement verrouillés jusqu'à un an après l'IPO. Les jetons sont détenus comme actifs numériques stratégiques pour une création de valeur à long terme. Tous les membres de l'équipe et les investisseurs obtiennent une exposition aux jetons via la trésorerie d'entreprise.
Lors de la phase TGE, 25% soit 250 millions de jetons sont immédiatement débloqués, entièrement alloués aux utilisateurs de la communauté, sans aucune participation d'équipe ou d'investisseurs dans la circulation initiale.
Armani Ferrante, fondateur de Backpack, a dévoilé les principes directeurs de la conception tokenomique du projet. L'objectif principal est d'empêcher les initiés de vendre aux particuliers. Avant que le projet ne soit coté aux États-Unis, les fondateurs, dirigeants, employés ou investisseurs en capital-risque ne peuvent pas réaliser de bénéfices via les jetons. De plus, les jetons en circulation seront spécifiquement alloués aux utilisateurs, servant d'incitations à la croissance de l'entreprise lors d'étapes clés comme l'entrée dans de nouvelles régions (UE, Japon, États-Unis) ou le lancement de nouveaux produits (prédictions, actions, cartes bancaires, etc.).
Armani Ferrante a souligné qu'aucun fondateur, dirigeant, membre de l'équipe ou investisseur en capital-risque n'a reçu d'allocation directe de jetons. La part totale allouée à l'équipe sera conservée dans le trésor de l'entreprise et verrouillée jusqu'à au moins un an après l'introduction en bourse. Les membres de l'équipe détiennent des actions de l'entreprise, et l'entreprise détient la majorité de l'offre de jetons. L'équipe ne pourra bénéficier qu'après l'introduction en bourse de l'entreprise ou un événement de sortie sur actions.
Pour recevoir leurs jetons, les utilisateurs doivent se connecter au site officiel de Backpack ou à l'application mobile pour terminer la procédure de vérification TGE. Le système calculera et distribuera automatiquement les parts en fonction de la proportion relative des points au moment du snapshot. Les détenteurs de Mad Lads NFT n'ont qu'à connecter leur portefeuille correspondant pour recevoir automatiquement leur allocation, sans action supplémentaire. Une fois terminé, les utilisateurs verront le badge "TGE Vérifié" dans Points — Réalisations.
Le mécanisme de cumul de points publié par Backpack inclut plusieurs indicateurs multidimensionnels : volume de transactions, durée de détention d'actifs, invitations et profondeur d'utilisation des produits. De plus, Backpack a introduit un mécanisme de conversion de la staking en actions : les utilisateurs qui stakeront BP pendant au moins un an pourront les convertir en actions de l'entreprise à un ratio fixe. Au total, 20% des actions de Backpack Inc. seront allouées aux stakers éligibles. La durée de staking, le montant et l'utilisation des produits de la plateforme serviront de facteurs de pondération pour déterminer le droit de priorité à l'allocation pré-IPO.
Quelle valeur ?
Avant cet airdrop, les mesures anti-Sybille de Backpack n'ont cessé de s'améliorer, exigeant que tous les comptes participant à l'activité des points passent par un KYC (vérification d'identité). Lors de la phase "Epilogue" (fin) début 2026, les officiels de Backpack ont effectué un audit, identifiant et récupérant plus de 50 millions de prétendus "points frauduleux" via l'analyse de données.
Backpack a exigé que tous les bénéficiaires éligibles de l'airdrop effectuent une confirmation manuelle secondaire avant la date limite du 15 mars 2026. De nombreux comptes automatisés, après avoir fonctionné longtemps, étaient probablement "hors ligne" ou dans un "vide de gestion". Exiger un clic manuel dans une fenêtre spécifique, voire une nouvelle vérification, était le dernier moyen de filtrer ces comptes automatisés "qui partent après avoir farmé". Un utilisateur X, Metabape, s'est moqué : "J'ai ouvert un compte avec 270 000 points, je regarde : 1000 jetons."
Le modèle "déblocage par étapes + conversion en actions" de Backpack est une première dans l'industrie. De plus, Backpack a déjà obtenu des licences aux Émirats Arabes Unis, au Royaume-Uni et dans plusieurs pays européens, le chemin vers l'IPO est clair. Une fois que l'entreprise atteint ses étapes business, le déblocage Pre-IPO créera une boucle vertueuse. Bien sûr, des risques existent : ne pas atteindre une étape pourrait entraîner des limitations de liquidité temporaires, mais c'est précisément l'objectif de la conception — garantir que la libération des jetons est liée à une création de valeur réelle.
Selon les dernières données de Polymarket, le marché parie actuellement à 98% sur une FDV (valorisation fully diluted) dépassant 100 millions de dollars le lendemain du listing, ce qui correspond à un prix de 0,1 dollar par jeton. La probabilité de dépasser 200 millions de dollars (0,2 $/jeton) est de 87%, tandis que celle de dépasser 300 millions de dollars chute considérablement à 44%, et celle de dépasser 500 millions n'est que de 11%.
Autrement dit, les acteurs du marché sur Polymarket prédisent actuellement une fourchette de prix autour de 0,1 à 0,2 dollar.
Il est à noter qu'une FDV de 100 à 200 millions de dollars correspond également à la fourchette de valorisation publique du dernier tour de financement de Backpack.
En février 2024, Backpack a levé 17 millions de dollars en série A stratégique à une valorisation de 120 millions de dollars. Ce tour était dirigé par Placeholder, avec la participation de Hashed, Robot Ventures, Amber Group, Wintermute, Jump Crypto, Delphi Digital, etc. En septembre 2022, Backpack avait levé 20 millions de dollars, co-dirigé par FTX Ventures et Jump Crypto.
En février 2026, selon un rapport d'Axios, des sources informées ont indiqué que Backpack Exchange était en pourparlers pour un nouveau tour de financement, discutant de lever 50 millions de dollars à une valorisation pré-money de 1 milliard de dollars. Aucun résultat final n'a été annoncé pour le moment.
Selon les données du site officiel, Backpack affiche actuellement un encours notionnel de 137 millions de dollars, une valeur nominale totale des actifs sous custode d'environ 350 millions de dollars, une valeur nominale totale des prêts de 330 millions de dollars, et son volume total de transactions, en raison des anticipations d'airdrop, a atteint 4,33 billions de dollars.
Actuellement, le marché crypto traverse une phase baissière profonde, le Bitcoin oscille constamment autour de 70 000 dollars, et certains projets crypto choisissent de fermer boutique et de partir sous la pression. Backpack a été多次 (à plusieurs reprises) poussé par la communauté pour émettre son jeton. Cependant, en raison de vols par des hackers, de pannes système entraînant des compensations, entre autres, l'équipe a finalement choisi de procéder au TGE au pire moment du marché.
Alors, après le TGE de Backpack, les capitaux d'achat sur le marché choisiront-ils de soutenir ou d'abandonner complètement ? La réponse sera connue aujourd'hui.
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