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De la pizza à l'unité de compte : la préhistoire de la découverte du prix du Bitcoin

**Du Bitcoin à la valeur marchande : la préhistoire de la découverte de son prix** Le 22 mai 2010, Laszlo Hanyecz échangea 10 000 BTC contre deux pizzas. Cet événement, célèbre, marque en réalité le premier instant documenté où le Bitcoin a fonctionnellement joué le rôle d'**unité de compte** en servant à fixer le prix d'un bien réel, avant même qu'une valeur en dollars ne lui soit associée. Ce moment s'inscrit dans une évolution mécanique de la découverte du prix du Bitcoin sur 9 mois (oct. 2009 - juil. 2010) : 1. **Ancrage au coût de production** : Fin 2009, NewLibertyStandard propose un taux de change basé sur le coût électrique du minage – un "taux" unilatéral, non issu du marché. 2. **Découverte par négociation P2P** : Début 2010, la plateforme Bitcoin Market permet les premiers échanges avec offre et demande. En parallèle, des échanges directs comme celui des pizzas prouvent que le BTC peut tarifer des biens. 3. **Cotation continue centralisée** : En juillet 2010, le lancement de Mt.Gox introduit un carnet d'ordres automatisé et une cotation en continu, donnant au Bitcoin une référence de prix externe et permanente. Ce parcours présente des **similitudes structurelles** frappantes avec l'émergence historique d'autres classes d'actifs : * Les actions de la VOC au 17e siècle à Amsterdam, dont le prix est passé de notations privées à un marché organisé. * Les contrats à terme sur céréales au 19e siècle à Chicago (CBOT), évoluant d'accords forwards bilatéraux vers des contrats standardisés. Ainsi, la genèse du prix du Bitcoin suit une courbe mécanique séculaire : **notation privée → cotation affichée → négociation continue**. Cette "préhistoire" de la découverte des prix, commune à des actifs très divers sur trois siècles, offre un cadre d'analyse plus durable que la simple observation des cours.

marsbit05/19 00:08