Pertes de 55 millions de dollars : Strategy vend quand même, la foi de Saylor arrive à échéance
Le 6 juillet, Michael Saylor a annoncé que MicroStrategy avait vendu 3 588 BTC pour environ 216 millions de dollars, réalisant une perte estimée à 55,45 millions de dollars. Cette vente, la première d'importance depuis 2022, visait à générer des liquidités pour payer les dividendes de ses titres de créance numériques (STRC).
Cette décision marque un revirement significatif pour la société, qui était connue pour sa stratégie d'accumulation « à tout prix » de Bitcoin. L'analyse révèle que cette vente était pratiquement inévitable dans le contexte actuel. Le modèle de croissance de MicroStrategy, un « effet de levier » basé sur l'émission d'actions à prime pour acheter plus de BTC, est bloqué. La prime sur la valeur nette de ses actifs en Bitcoin ayant disparu, émettre de nouvelles actions diluerait les actionnaires existants. Parallèlement, les obligations de dividendes annuelles de ses actions privilégiées, s'élevant à environ 1,76 milliard de dollars, sont devenues une charge financière incontournable.
Avec une réserve de trésorerie de 2,55 milliards de dollars, MicroStrategy peut couvrir environ 17 mois de paiements. Cependant, si la prime ne revient pas pour rouvrir ses canaux de financement, la société pourrait être contrainte de vendre régulièrement des BTC — potentiellement environ 2 400 pièces par mois — pour honorer ses engagements. Cela transformerait le plus grand acheteur institutionnel en un vendeur structurel avec un calendrier prévisible, pesant sur le marché. L'avenir du modèle de MicroStrategy dépend désormais d'une remontée du prix du Bitcoin, qui permettrait de relancer son mécanisme de croissance.
marsbitIl y a 8 h
