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En direct des avancées | Un avocat Web3 décrypte les dernières évolutions de la tokenisation des actions américaines !

**Résumé : Évolutions récentes de la tokenisation des actions américaines – Analyse juridique Web3** Le 11 décembre 2025, la SEC a émis une lettre de non-action (NAL) à la DTCC, autorisant sa filiale DTC (dépositaire central de titres) à mener des expérimentations de tokenisation d’actifs traditionnels sous conditions strictes. Cette approbation ne constitue pas une autorisation réglementaire formelle, mais une exemption temporaire de certaines obligations procédurales, permettant à DTC de tester l’enregistrement d’actions sous forme de jetons sur une blockchain permissionnée. Concrètement, DTC peut désormais proposer aux courtiers participants d’enregistrer leurs positions en titres sous forme de jetons, transférables entre portefeuilles enregistrés sans passer par le système centralisé de DTC à chaque transaction. Le système reste étroitement contrôlé : DTC surveille toutes les transactions via un système nommé LedgerScan, conserve le pouvoir de geler ou de détruire des jetons, et impose des limites techniques strictes. Parallèlement, le dépôt par Nasdaq d’une demande d’extension des horaires de négociation (23h/5j) a suscité des spéculations sur une préparation à la tokenisation. Toutefois, le dossier ne mentionnait pas la tokenisation et concernait uniquement des ajustements réglementaires traditionnels. Deux approches émergent : une voie institutionnelle (menée par DTCC/DTC) visant à moderniser l’infrastructure financière, et une voie retail (portée par des courtiers comme Robinhood) axée sur l’expérience utilisateur. La tokenisation des actions américaines reste donc un processus graduel, encadré et tourné vers l’efficacité technique plutôt que vers une transformation radicale du marché.

marsbit12/18 10:47

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marsbit12/18 10:47

En direct des avancées | Un avocat Web3 décrypte les dernières évolutions de la tokenisation des actions américaines !

Résumé : En décembre 2025, la SEC a émis une lettre de non-action » (NAL) à la DTCC, permettant à sa filiale DTC d'expérimenter des services de tokenisation d'actions sans devoir soumettre chaque modification à un long processus d'approbation. Cette autorisation, strictement conditionnelle et temporaire, ne constitue pas une approbation réglementaire de la tokenisation mais une exemption procédurale. DTC pourra créer une représentation tokenisée des titres détenus en custodie sur une blockchain permissionnée, permettant des transferts entre institutions certifiées, tout en maintenant un contrôle centralisé et une surveillance des transactions. Parallèlement, le Nasdaq a proposé d'étendre les horaires de négociation, un changement perçu comme un possible alignement sur le marché 24/7 des actifs numériques, bien qu'aucun lien direct avec la tokenisation ne soit explicitement mentionné. L'article souligne que la tokenisation des actions américaines vise principalement à améliorer l'efficacité des processus de règlement et de conservation en back-office, et non à modifier la nature juridique des titres. La voie réglementaire, prudente et progressive, contraste avec les expérimentations plus frontales de certaines plateformes. L'évolution reste encadrée, centrée sur l'efficacité opérationnelle et la sécurité juridique.

深潮12/18 10:25

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