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Quand les gros capitaux entrent sérieusement en jeu, comment la contrainte de liquidité des RWA se manifeste-t-elle ?

Lorsque les capitaux importants entrent sérieusement sur le marché, les goulots d'étranglement de liquidité des RWA (Real World Assets) deviennent évidents. La liquidité, prérequis à la confiance dans un actif, reste structurellement faible pour la plupart des actifs tokenisés, comme l'or (PAXG/XAUT) ou les actions (TSLAx/NVDAx). Les comparaisons montrent des glissements de prix (slippage) exponentiellement plus élevés que sur les marchés traditionnels (CME), même pour des transactions de taille modeste. Sur les DEX comme Uniswap, les slippages moyens peuvent atteindre 25 à 35 points de base, rendant les grosses transactions très coûteuses. Cette illiquidité fragilise aussi la structure du marché : elle rend la découverte des prix imprécise, amplifie la volatilité et augmente les risques de liquidation en chaîne via les oracles, comme observé avec PAXG sur Binance en octobre 2025. Le problème est structurel : les market makers sont découragés par les frais de création/rachat, les délais de règlement longs (T+1 à T+5), et l'impossibilité de recycler rapidement leur capital. Pour que la tokenisation réalise sa promesse de combiner TradFi et DeFi, une nouvelle structure de marché est nécessaire, capable de refléter la liquidité hors-chaîne et d'offrir des mécanismes de rachat rapides et sans restriction.

比推01/16 15:13

Quand les gros capitaux entrent sérieusement en jeu, comment la contrainte de liquidité des RWA se manifeste-t-elle ?

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