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La dernière recherche de la BIS : Les stablecoins et l'avenir du paysage monétaire mondial

Les stablecoins, monnaies numériques privées adossées à des actifs, sont passés d’outils de niche à des actifs influençant profondément le système monétaire international. Selon un rapport de la Banque des Règlements Internationaux (BRI) publié en mai 2026, le marché, dominé à 98% par les stablecoins liés au dollar (comme USDT et USDC), a dépassé 3000 milliards de dollars de capitalisation. Leur mécanisme de fonctionnement, combinant circulation sur blockchain et réserves hors-chaîne, en fait des créances privées numériques sur le dollar, étendant la liquidité du dollar à l’échelle mondiale. Le rapport, utilisant le cadre des fonctions monétaires internationales, analyse leur impact. À court terme, ils renforcent la prédominance du dollar, notamment comme réserve de valeur et moyen de paiement transfrontalier efficace, menaçant la souveraineté monétaire des économies émergentes (EMDEs) via une « dollarisation numérique » cachée. Leur utilisation comme unité de compte ou par les autorités officielles reste cependant limitée. Trois scénarios futurs sont envisagés : 1) une adoption restreinte à l’écosystème crypto (scénario de référence), 2) une « dollarisation numérique » généralisée menaçant gravement la politique monétaire des EMDEs (scénario à haut risque), et 3) une intégration réussie de stablecoins sur monnaies locales, soutenus par les banques centrales (scénario idéal mais exigeant). Face à ces défis, le rapport souligne la nécessité d’une collaboration mondiale : harmonisation des régulations (normes du Conseil de Stabilité Financière), renforcement de la coopération transfrontalière, amélioration des infrastructures de paiement locales et des CBDC, et lutte contre les activités illicites. L’avenir verra une coexistence entre monnaies numériques publiques et privées, où une gouvernance robuste est cruciale pour équilibrer innovation, stabilité financière et souveraineté monétaire.

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