Le marché des stablecoins s'est considérablement contracté pour la première fois en quatre ans
Pour la première fois en quatre ans, le marché des stablecoins a enregistré une contraction significative. En juillet, la capitalisation totale a chuté de plus de 10 milliards de dollars depuis son pic de mai, pour atteindre environ 310 milliards de dollars. Cette réduction représente la plus forte baisse mensuelle depuis l'effondrement de Terra en mai 2022.
Cependant, paradoxalement, le volume de transactions ajusté a atteint un record historique en juin, s'élevant à 1,79 billion de dollars, soit une augmentation d'environ 63% sur un mois.
La principale explication de cette divergence réside dans l'adoption du *GENIUS Act* en juillet 2025, qui a interdit aux émetteurs de verser des intérêts sur les stablecoins de paiement. Cette mesure a déplacé la demande de rendement vers d'autres produits comme les fonds tokenisés d'obligations du Trésor américain (RWA), dont le volume total est passé de 11 à 16 milliards de dollars en cinq mois.
Cette dynamique a également modifié le paysage concurrentiel. L'USDC de Circle est devenu l'instrument dominant pour les transactions institutionnelles, représentant environ 70% du volume des transactions au premier semestre 2026, tandis que l'USDT de Tether conserve son leadership en termes de capitalisation, servant principalement de "compte d'épargne" dans les pays en développement.
En conséquence, le modèle économique de l'industrie évolue : les revenus basés sur les intérêts des réserves diminuent au profit des infrastructures de paiement et des blockchains qui perçoivent des frais de transaction. Le secteur des paiements d'entreprise (B2B) émerge comme un segment de croissance significatif au sein de l'écosystème des stablecoins.
cryptonews.ruIl y a 6 h
