Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a vu son action chuter à un plus bas annuel. Suite à une vente plus large des titres technologiques le 29 décembre, l'action MSTR a chuté de 2,15 % pour atteindre un plus bas record de 2025 à 155,32 $.
Depuis son sommet de 2024 à 543 $, MSTR a chuté de 71 %, offrant ainsi à plusieurs ours de Wall Street une opportunité de gain inattendue.
Bien que certains ours aient commencé à déboucler leurs positions courtes en novembre pour réaliser leurs gains, la chute libre de MSTR ne s'est pas ralentie. Au moment de la rédaction, l'action était revenue dans la fourchette de prix de 2024 de 100 $ à 180 $.
Facteurs baissiers pour l'action Strategy
L'un des facteurs alimentant le sentiment baissier ces dernières semaines a été le risque que l'indice MSCI radie MSTR et d'autres sociétés de trésorerie crypto.
Bien que le fondateur de Strategy, Michael Saylor, ait défendu l'entreprise comme une société opérationnelle qui devrait rester sur l'indice mondial, le site de prédiction Polymarket évaluait à +75 % les chances d'une radiation début 2026.
Les analystes de JPMorgan ont averti qu'une telle décision entraînerait des sorties de fonds de 8 milliards de dollars sur le titre.
Certains ont même spéculé que la radiation forcerait la liquidation de ses avoirs en Bitcoin, mais les attentes du marché concernant une telle vente de BTC restaient faibles.
La décision de MSCI à la mi-janvier pourrait offrir la clarté nécessaire pour la prochaine direction de l'action.
Dilution de MSTR
De plus, la dilution continue via les ventes d'actions MSTR pour financer les achats de Bitcoin [BTC] a peut-être contribué à la pression sur le titre.
Selon l'analyste Novacula Occami, Strategy a vendu pour 4 milliards de dollars de MSTR bien que ses avoirs en BTC se négocient en dessous de sa valeur d'entreprise, ou mNAV, soit en dessous de 1.
« Depuis cette annonce de juillet, ils ont émis 4,9 milliards de dollars d'actions ordinaires $MSTR, dont 4 milliards émis à un mNAV commun inférieur à 1 (en novembre et décembre). »
La société avait précédemment déclaré qu'elle ne vendrait pas l'action ordinaire (MSTR) si le mNAV tombait en dessous de 2,5x, puis l'a modifié pour 1x.
Au total, Strategy a dépensé 22,5 milliards de dollars pour acheter du Bitcoin en 2025. Cela représentait près de la moitié de son investissement de plus de 50 milliards de dollars dans le BTC depuis 2020.
Cela a été financé par des ventes d'actions MSTR et d'actions privilégiées, ainsi que par de la dette. En fait, le dernier achat de BTC de 108 millions de dollars a été entièrement financé par des ventes d'actions MSTR. Strategy possède désormais 672 497 BTC.
Cela dit, malgré le déversement massif en 2025, les analystes de Wall Street restaient optimistes quant à l'action MSTR. Il y a eu 13 recommandations d'achat au cours du mois dernier, avec des objectifs de prix allant de 465 $ à 485 $, impliquant un potentiel de hausse de 170 % à 200 %.
Dernières réflexions
- MSTR a atteint de nouveaux plus bas annuels à 155 $ suite à un déversement massif au S2 2025.
- Pourtant, les analystes de Wall Street projetaient un potentiel de hausse de 200 % pour le titre.
