Le PDG de Stratégie met en lumière les scénarios où l'entreprise vendrait son Bitcoin — Rapport

bitcoinistPublié le 2026-05-11Dernière mise à jour le 2026-05-11

Résumé

Le PDG de Strategy, Phong Le, a détaillé les scénarios dans lesquels l'entreprise pourrait vendre une partie de ses réserves de Bitcoin, marquant un éventuel changement par rapport à sa stratégie habituelle de "Ne jamais vendre". Il explique que ces ventes pourraient être envisagées pour financer le paiement du dividende de 11,5% sur ses actions privilégiées perpétuelles, mais uniquement si cela accroît la valeur pour les actionnaires, définie par une augmentation du "Bitcoin par action". Le justifie cette approche par des calculs financiers plutôt que par l'idéologie, évoquant également la possibilité de réaliser des gains fiscaux différés. Avec environ 818 334 BTC (soit 4% de l'offre totale) et des obligations de dividendes annuelles de plus de 1,5 milliard de dollars, Le estime que les réserves de l'entreprise sont suffisantes. Concernant l'impact potentiel sur le marché, il affirme que le Bitcoin est suffisamment liquide pour absorber d'éventuelles ventes, comparant le montant nécessaire aux dividendes au volume quotidien de transactions qui dépasse 60 milliards de dollars.

Phong Le, PDG de Stratégie, a détaillé les scénarios dans lesquels l'entreprise se séparerait d'une partie de ses avoirs en Bitcoin. Cette explication fait suite aux déclarations du président du trésorier, Michael Saylor, qui a évoqué la possibilité de vendre stratégiquement des portions de ses BTC au cours de la semaine dernière.

Pourquoi Stratégie pourrait céder une partie de ses avoirs en Bitcoin

Lors d'un entretien avec CNBC, Le a analysé les conditions dans lesquelles Stratégie pourrait vendre une partie de ses avoirs en Bitcoin. Bien que cette décision serait en net contraste avec la stratégie "Ne jamais vendre" de la firme, le PDG estime qu'un changement de philosophie pourrait être nécessaire compte tenu des conditions actuelles du marché.

Le PDG a mentionné que l'entreprise pourrait vendre une partie de ses BTC pour financer le paiement du rendement du dividende de 11,5 % sur ses Actions Privilégiées Perpétuelles (STRC). Le a déclaré que Stratégie vendrait une portion de ses BTC pour couvrir le dividende si cela augmentait la valeur pour les actionnaires (définie comme une hausse du "Bitcoin par action").

Source : @phongle sur X

Le a déclaré lors de l'interview :

Je crois aux mathématiques plutôt qu'à l'idéologie, et au moment où vendre du Bitcoin par rapport à vendre des actions pour payer un dividende est meilleur pour notre Bitcoin par action, et pour nos actionnaires ordinaires, nous le ferons.

Le PDG de Stratégie a en outre expliqué que les ventes de BTC sont bénéfiques pour la valeur actionnariale lorsque la valeur comptable de l'entreprise est inférieure à sa valeur de marché, ou vice versa. Le a également mentionné l'option de vendre du Bitcoin pour réaliser des gains fiscaux différés (et des pertes, comme c'est actuellement son cas).

À l'heure de publication, Stratégie est le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, avec environ 818 334 BTC (soit approximativement 4 % de l'offre de la cryptomonnaie) à son bilan. Avec plus de 1,5 milliard de dollars d'obligations de dividendes annuelles, Le a suggéré que ses avoirs de 65 milliards de dollars en BTC sont plus que suffisants pour couvrir ces paiements.

Comment les ventes de Stratégie pourraient-elles affecter le prix du Bitcoin ?

Comme on pouvait s'y attendre, l'idée que le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin vendrait ses avoirs pour honorer ses obligations n'a pas été bien reçue. Cependant, le PDG de Stratégie estime que la cryptomonnaie reine est suffisamment liquide pour résister à toute vente majeure de sa part.

Selon les propres mots de Le, vendre sur le marché libre pour financer un paiement de dividende de 1,5 milliard de dollars est une goutte d'eau dans l'océan du volume de transactions quotidien du Bitcoin, qui dépasse 60 milliards de dollars. Tout en admettant que Stratégie est un acteur significatif sur le marché, Le ne pense pas que les activités de sa firme aient une influence majeure sur le prix (vu la liquidité du marché).

À l'heure où nous écrivons, le BTC s'échange aux alentours de 80 840 dollars, ce qui reflète une hausse de prix de 0,5 % au cours des dernières 24 heures.

Le prix du BTC sur l'unité de temps quotidienne | Source : Graphique BTCUSDT sur TradingView

Questions liées

QQuels scénarios ont été évoqués par le PDG de Strategy pour la vente potentielle de ses bitcoins ?

ALe PDG de Strategy, Phong Le, a mentionné deux scénarios principaux : vendre des bitcoins pour financer le paiement du dividende de 11,5% sur ses actions privilégiées perpétuelles, si cela augmente la valeur pour les actionnaires (mesurée par le "bitcoin par action"), et vendre pour réaliser des gains fiscaux reportés (ou des pertes, comme dans le cas actuel de l'entreprise).

QEn quoi cette stratégie potentielle de vente contraste-t-elle avec la philosophie initiale de l'entreprise ?

ACette approche potentielle de vente contraste fortement avec la stratégie initiale "Never Sell" (Ne jamais vendre) de l'entreprise. Le PDG justifie ce changement possible en invoquant la nécessité de privilégier les mathématiques par rapport à l'idéologie, en fonction des conditions actuelles du marché et de l'optimisation de la valeur pour les actionnaires.

QQuelle est la taille actuelle des avoirs en bitcoin de Strategy et que représentent-ils ?

AStrategy détient actuellement environ 818 334 bitcoins, ce qui en fait le plus grand détenteur institutionnel de bitcoin. Ces avoirs représentent environ 4% de l'offre totale en circulation du bitcoin et valent environ 65 milliards de dollars au moment de la rédaction de l'article.

QSelon le PDG, quel serait l'impact potentiel des ventes de Strategy sur le prix du bitcoin ?

ASelon le PDG Phong Le, le marché du bitcoin est suffisamment liquide pour absorber d'éventuelles ventes importantes de la part de Strategy. Il estime que vendre sur le marché pour financer un paiement de dividende de 1,5 milliard de dollars ne représente qu'une goutte d'eau par rapport au volume quotidien de transactions du bitcoin, qui dépasse les 60 milliards de dollars. Il ne pense donc pas que l'activité de sa société aurait une influence majeure sur le prix.

QQuelle était la valeur du bitcoin au moment de la rédaction de l'article ?

AAu moment de la rédaction de l'article, le bitcoin valait environ 80 840 dollars, enregistrant une légère augmentation de 0,5% au cours des dernières 24 heures.

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