Le PDG de Stratégie met en lumière les scénarios où l'entreprise vendrait son Bitcoin — Rapport

bitcoinistPublié le 2026-05-11Dernière mise à jour le 2026-05-11

Résumé

Le PDG de Strategy, Phong Le, a détaillé les scénarios dans lesquels l'entreprise pourrait vendre une partie de ses réserves de Bitcoin, marquant un éventuel changement par rapport à sa stratégie habituelle de "Ne jamais vendre". Il explique que ces ventes pourraient être envisagées pour financer le paiement du dividende de 11,5% sur ses actions privilégiées perpétuelles, mais uniquement si cela accroît la valeur pour les actionnaires, définie par une augmentation du "Bitcoin par action". Le justifie cette approche par des calculs financiers plutôt que par l'idéologie, évoquant également la possibilité de réaliser des gains fiscaux différés. Avec environ 818 334 BTC (soit 4% de l'offre totale) et des obligations de dividendes annuelles de plus de 1,5 milliard de dollars, Le estime que les réserves de l'entreprise sont suffisantes. Concernant l'impact potentiel sur le marché, il affirme que le Bitcoin est suffisamment liquide pour absorber d'éventuelles ventes, comparant le montant nécessaire aux dividendes au volume quotidien de transactions qui dépasse 60 milliards de dollars.

Phong Le, PDG de Stratégie, a détaillé les scénarios dans lesquels l'entreprise se séparerait d'une partie de ses avoirs en Bitcoin. Cette explication fait suite aux déclarations du président du trésorier, Michael Saylor, qui a évoqué la possibilité de vendre stratégiquement des portions de ses BTC au cours de la semaine dernière.

Pourquoi Stratégie pourrait céder une partie de ses avoirs en Bitcoin

Lors d'un entretien avec CNBC, Le a analysé les conditions dans lesquelles Stratégie pourrait vendre une partie de ses avoirs en Bitcoin. Bien que cette décision serait en net contraste avec la stratégie "Ne jamais vendre" de la firme, le PDG estime qu'un changement de philosophie pourrait être nécessaire compte tenu des conditions actuelles du marché.

Le PDG a mentionné que l'entreprise pourrait vendre une partie de ses BTC pour financer le paiement du rendement du dividende de 11,5 % sur ses Actions Privilégiées Perpétuelles (STRC). Le a déclaré que Stratégie vendrait une portion de ses BTC pour couvrir le dividende si cela augmentait la valeur pour les actionnaires (définie comme une hausse du "Bitcoin par action").

Source : @phongle sur X

Le a déclaré lors de l'interview :

Je crois aux mathématiques plutôt qu'à l'idéologie, et au moment où vendre du Bitcoin par rapport à vendre des actions pour payer un dividende est meilleur pour notre Bitcoin par action, et pour nos actionnaires ordinaires, nous le ferons.

Le PDG de Stratégie a en outre expliqué que les ventes de BTC sont bénéfiques pour la valeur actionnariale lorsque la valeur comptable de l'entreprise est inférieure à sa valeur de marché, ou vice versa. Le a également mentionné l'option de vendre du Bitcoin pour réaliser des gains fiscaux différés (et des pertes, comme c'est actuellement son cas).

À l'heure de publication, Stratégie est le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, avec environ 818 334 BTC (soit approximativement 4 % de l'offre de la cryptomonnaie) à son bilan. Avec plus de 1,5 milliard de dollars d'obligations de dividendes annuelles, Le a suggéré que ses avoirs de 65 milliards de dollars en BTC sont plus que suffisants pour couvrir ces paiements.

Comment les ventes de Stratégie pourraient-elles affecter le prix du Bitcoin ?

Comme on pouvait s'y attendre, l'idée que le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin vendrait ses avoirs pour honorer ses obligations n'a pas été bien reçue. Cependant, le PDG de Stratégie estime que la cryptomonnaie reine est suffisamment liquide pour résister à toute vente majeure de sa part.

Selon les propres mots de Le, vendre sur le marché libre pour financer un paiement de dividende de 1,5 milliard de dollars est une goutte d'eau dans l'océan du volume de transactions quotidien du Bitcoin, qui dépasse 60 milliards de dollars. Tout en admettant que Stratégie est un acteur significatif sur le marché, Le ne pense pas que les activités de sa firme aient une influence majeure sur le prix (vu la liquidité du marché).

À l'heure où nous écrivons, le BTC s'échange aux alentours de 80 840 dollars, ce qui reflète une hausse de prix de 0,5 % au cours des dernières 24 heures.

Le prix du BTC sur l'unité de temps quotidienne | Source : Graphique BTCUSDT sur TradingView

Questions liées

QQuels scénarios ont été évoqués par le PDG de Strategy pour la vente potentielle de ses bitcoins ?

ALe PDG de Strategy, Phong Le, a mentionné deux scénarios principaux : vendre des bitcoins pour financer le paiement du dividende de 11,5% sur ses actions privilégiées perpétuelles, si cela augmente la valeur pour les actionnaires (mesurée par le "bitcoin par action"), et vendre pour réaliser des gains fiscaux reportés (ou des pertes, comme dans le cas actuel de l'entreprise).

QEn quoi cette stratégie potentielle de vente contraste-t-elle avec la philosophie initiale de l'entreprise ?

ACette approche potentielle de vente contraste fortement avec la stratégie initiale "Never Sell" (Ne jamais vendre) de l'entreprise. Le PDG justifie ce changement possible en invoquant la nécessité de privilégier les mathématiques par rapport à l'idéologie, en fonction des conditions actuelles du marché et de l'optimisation de la valeur pour les actionnaires.

QQuelle est la taille actuelle des avoirs en bitcoin de Strategy et que représentent-ils ?

AStrategy détient actuellement environ 818 334 bitcoins, ce qui en fait le plus grand détenteur institutionnel de bitcoin. Ces avoirs représentent environ 4% de l'offre totale en circulation du bitcoin et valent environ 65 milliards de dollars au moment de la rédaction de l'article.

QSelon le PDG, quel serait l'impact potentiel des ventes de Strategy sur le prix du bitcoin ?

ASelon le PDG Phong Le, le marché du bitcoin est suffisamment liquide pour absorber d'éventuelles ventes importantes de la part de Strategy. Il estime que vendre sur le marché pour financer un paiement de dividende de 1,5 milliard de dollars ne représente qu'une goutte d'eau par rapport au volume quotidien de transactions du bitcoin, qui dépasse les 60 milliards de dollars. Il ne pense donc pas que l'activité de sa société aurait une influence majeure sur le prix.

QQuelle était la valeur du bitcoin au moment de la rédaction de l'article ?

AAu moment de la rédaction de l'article, le bitcoin valait environ 80 840 dollars, enregistrant une légère augmentation de 0,5% au cours des dernières 24 heures.

Lectures associées

Ethereum a perdu 45% depuis le début de l'année – Alors pourquoi SharpLink et les baleines continuent-ils d'acheter ?

Malgré une baisse de 45% depuis le début de l'année, Ethereum (ETH) continue d'attirer l'intérêt institutionnel. Le trésor de SharpLink a repris ses achats après huit mois, ajoutant 5 000 ETH et des tokens stakés, portant ses réserves totales à plus de 876 000 ETH. Cette accumulation, malgré des pertes latentes, témoigne d'une conviction en l'utilité à long terme et aux revenus du staking d'Ethereum. Parallèlement, les portefeuilles de baleines montrent un schéma similaire, avec une nouvelle adresse accumulant plus de 18 000 ETH en neuf jours, indiquant une stratégie d'exposition anticipée plutôt qu'une réaction aux mouvements quotidiens. Cependant, la confiance retrouvée ne se traduit pas encore par une demande institutionnelle plus large. Les ETF spot ont subi d'importantes sorties de fonds, avec un retrait net récent de 12,85 millions de dollars. Cette divergence suggère que les acheteurs directs (trésors, baleines) et les investisseurs ETF réagissent à des conditions de marché différentes. En résumé, l'accumulation persistante par des acteurs clés signale un soutien sous-jacent, mais une reprise durable d'Ethereum nécessitera un renforcement des entrées dans les ETF pour contrebalancer les sorties institutionnelles.

ambcryptoIl y a 21 mins

Ethereum a perdu 45% depuis le début de l'année – Alors pourquoi SharpLink et les baleines continuent-ils d'acheter ?

ambcryptoIl y a 21 mins

Il y a quelques instants, DeepSeek V4 a mis à jour DSpark, augmentant la vitesse d'inférence de 80 %

DeepSeek a annoncé une mise à jour majeure de son modèle DeepSeek-V4-Pro avec le lancement de DSpark, un nouveau cadre de décodage spéculatif (Speculative Decoding) open source, accompagné de l'infrastructure complète DeepSpec. Cette mise à jour, axée sur l'ingénierie et non sur les capacités fondamentales du modèle, vise à accélérer considérablement l'inférence des LLM en production. Le cœur de DSpark est l'introduction d'une **génération semi-autorégressive**. Cela combine la génération parallèle à haut débit d'un modèle "brouillon" léger avec une modélisation des dépendances entre tokens pour améliorer le taux d'acceptation. De plus, un système de **vérification planifiée par confiance et conscient du matériel** (Confidence-Scheduled Verification) évalue dynamiquement la probabilité que chaque token généré soit accepté par le modèle cible. Il adapte ainsi la longueur de vérification en temps réel pour optimiser l'utilisation des ressources GPU, notamment en charge élevée. Les résultats sont significatifs : face aux méthodes de pointe comme Eagle3 et DFlash, DSpark augmente la longueur moyenne de tokens acceptés de 26.7% à 30.9% et de 16.3% à 18.4% respectivement sur les modèles Qwen3. En déploiement réel, par rapport à la génération token par token précédente (MTP-1), **DSpark améliore la vitesse de génération pour l'utilisateur de 60% à 85% pour le modèle Flash et de 57% à 78% pour le modèle Pro**, à débit total constant. Le projet open source **DeepSpec** fournit une stack complète pour entraîner et évaluer des modèles brouillons pour le décodage spéculatif, supportant actuellement les algorithmes DSpark, DFlash et Eagle3, ainsi que les familles de modèles cibles Qwen3 et Gemma.

marsbitIl y a 1 h

Il y a quelques instants, DeepSeek V4 a mis à jour DSpark, augmentant la vitesse d'inférence de 80 %

marsbitIl y a 1 h

Aavenomics 3.0 peut-il soutenir la reprise de AAVE malgré les rumeurs de rachat par Kraken ?

Le PDG d'Aave Labs, Stani Kulechov, a démenti les récentes rumeurs de rachat par Kraken, affirmant qu'Aave ne vendrait jamais ses tokens avec une décote de 70%. Il a précisé que le protocole génère 134 millions de dollars de revenus annualisés pour sa DAO et vise le marché total de la finance, incluant la tokenisation. Kulechov a également annoncé le plan Aavenomics 3.0, qui inclura un nouveau mécanisme automatique de rachat de tokens. Ces développements ont soutenu la reprise du prix d'AAVE, qui a augmenté de 12% suite aux clarifications et a enregistré une hausse de plus de 50% en juin, atteignant environ 88 dollars. Cette remontée coïncide avec une réduction notable de la pression de vente sur les plateformes d'échange depuis fin mai. Cependant, le token reste en baisse d'environ 77% par rapport à son sommet de 2025. Le marché observe maintenant si le plan Aavenomics 3.0 pourra consolider cette reprise, après une période de tensions liées à la gouvernance et à la macroéconomie.

ambcryptoIl y a 2 h

Aavenomics 3.0 peut-il soutenir la reprise de AAVE malgré les rumeurs de rachat par Kraken ?

ambcryptoIl y a 2 h

La méthode de Karpathy pour utiliser Claude était donc celle-ci ?

Depuis son arrivée chez Anthropic, Andrej Karpathy est moins actif en open source. Une documentation supposément utilisée par lui, nommée CLAUDE.md, circule. Il s'agit d'un guide pour optimiser l'utilisation de Claude en tant qu'assistant de programmation. Le fichier énonce des règles strictes pour éviter les erreurs récurrentes des LLM lors de l'écriture de code. Les principaux conseils sont : lire attentivement le code existant avant d'écrire pour respecter le style du projet, clarifier les hypothèses et les compromis, privilégier la simplicité et éviter le sur-conception, effectuer des modifications chirurgicales sans reformater inutilement, valider systématiquement par des tests, être méthodique pour le débogage, ajouter des dépendances avec parcimonie, et communiquer clairement sur les changements apportés. Le document détaille aussi des échecs courants comme les abstractions prématurées, les décisions invisibles ou les modifications incontrôlées. Bien que son authenticité soit incertaine, le contenu s'inspire directement des réflexions de Karpathy sur le "Vibe Coding". Un projet GitHub reprenant ces principes a montré une réduction significative du taux d'erreur du code généré par Claude.

marsbitIl y a 2 h

La méthode de Karpathy pour utiliser Claude était donc celle-ci ?

marsbitIl y a 2 h

BIT Recherche : La réduction de moitié en 2028 n'est pas une fin en soi, le véritable remodelage de l'industrie minière du Bitcoin ne fait que commencer

L'industrie du minage de Bitcoin traverse actuellement l'ajustement structurel le plus complexe depuis la création du protocole. Malgré un prix du Bitcoin d'environ 61 000 $ et une puissance de calcul (hashrate) proche du record historique à 1 ZH/s, la rentabilité des mineurs se détériore. Plusieurs indicateurs montrent que le secteur fonctionne près du seuil de rentabilité, et le prochain halving de 2028 pourrait accélérer la consolidation. Les problèmes ne viennent pas seulement de la future réduction des récompenses de bloc, mais aussi de la transition incomplète vers un modèle de revenus basé sur les frais de transaction. De plus en plus d'entreprises minières évoluent de simples producteurs de Bitcoin vers des opérateurs d'infrastructures, d'énergie et de calcul pour l'IA/le HPC. La compétition se déplace ainsi de l'expansion de la puissance de calcul vers l'innovation des modèles économiques. Le modèle de coût de production indique un plancher actuel d'environ 46 744 $. Fait notable, les revenus des mineurs divergent historiquement du prix du Bitcoin. Alors que les revenus théoriques journaliers devraient être d'environ 78 millions de $, ils ne sont en réalité que de 33 millions de $. Les revenus provenant des frais sont également bas, à environ 220 000 $ par jour. En 2025, le coût de l'électricité a représenté 71,5% des revenus totaux des mineurs. Le prix d'équilibre pour le secteur est estimé à environ 65 000 $, rendant le minage seul peu rentable au prix actuel. Après le halving de 2028, le coût de production plancher pourrait atteindre ~93 289 $, favorisant les grandes entreprises aux ressources diversifiées. En conclusion, le secteur transforme son modèle fondamental : du "minage" vers les "infrastructures". La rentabilité future dépendra de la diversification des revenus, notamment via la gestion énergétique et l'hébergement de calcul IA/HPC. Pour les investisseurs, l'enjeu clé est d'identifier les entreprises capables de réussir cette transition et de bâtir un avantage compétitif résilient.

marsbitIl y a 2 h

BIT Recherche : La réduction de moitié en 2028 n'est pas une fin en soi, le véritable remodelage de l'industrie minière du Bitcoin ne fait que commencer

marsbitIl y a 2 h

Trading

Spot
活动图片

Catégories populairesright-arrow

Tags tendancesright-arrow