Les flux de stablecoins sont bien plus qu'une simple fuite vers la sécurité.
Au contraire, alors que les récents krachs continuent de tester le récit « d'utilité » de la crypto, le véritable signal réside dans la quantité de liquidités entrant dans le système et la rotation de ce capital, car c'est ce qui détermine la force de la prochaine phase haussière.
Janvier a rendu cela évident.
Même avec une forte FUD (Peur, Incertitude, Doute) pesant sur les actifs à grande capitalisation et un Bitcoin [BTC] affichant un retour sur investissement (ROI) de -10,17 %, son pire depuis 2022, la liquidité des stablecoins a continué de se construire, poussant les flux totaux à un record de 10 000 milliards de dollars.
Pour mettre cela en perspective, le volume total des stablecoins de l'année dernière était de 33 000 milliards de dollars, ce qui signifie que près d'un tiers de cette activité s'est produite en seulement 30 jours. En creusant, l'USDC de Circle a à lui seul traité 8 400 milliards de dollars en janvier.
Pendant ce temps, Tether (USDT) a ajouté 1 800 milliards de dollars, tandis que Dai (DAI) a contribué à hauteur de 58,1 milliards de dollars.
Pris ensemble, ces flux de stablecoins indiquent une liquidité soutenue sur la chaîne, même si le marché est resté fermement en mode aversion au risque.
Naturellement, la question se pose : cette divergence entre les flux de stablecoins et la volatilité des prix signale-t-elle une « sous-évaluation », et cette liquidité deviendra-t-elle le tremplin pour le prochain mouvement lorsque le marché repassera en mode prise de risque ?
La liquidité des stablecoins signale un passage de la sécurité à l'utilité
Sans aucun doute, un volume de stablecoins de 10 000 milliards de dollars rien qu'en janvier, malgré un marché en aversion au risque, montre que les investisseurs se tournent vers les stablecoins pour se protéger et couvrir leurs positions alors que la plupart des actifs numériques sont tombés en dessous de leurs précédents sommets.
Cela dit, une divergence se distingue. Circle a émis 10,5 milliards de dollars d'USDC sur Solana [SOL] en janvier, coïncidant avec une augmentation de 8 % de la valeur totale bloquée (TVL) des Actifs du Monde Réel (RWA), ajoutant environ 100 millions de dollars pour atteindre un nouveau record de 1,19 milliard de dollars.
Notamment, sur l'ensemble du marché des RWA, la tendance était encore plus importante.
Les entrées de fonds ont bondi de 18 %, ajoutant environ 3,7 milliards de dollars pour porter la TVL totale des RWA à un record historique de 24,19 milliards de dollars, faisant de ce secteur le plus performant du mois.
En clair, les flux de stablecoins stimulent une activité productive sur la chaîne.
Le résultat ? Le SOL a connu une demande structurelle accrue, faisant de Solana la quatrième chaîne la plus performante en janvier, avec un volume de transactions de 490 milliards de dollars, même si le SOL a chuté de 16 % sur le mois.
Dans ce contexte, la « sous-évaluation » de la crypto devient apparente.
Par ailleurs, la décision de Y Combinator de permettre le financement via les stablecoins consolide davantage le passage de la sécurité à l'utilité, faisant du cap des 10 000 milliards de dollars de janvier un signal fort pour un rebond une fois que le marché repassera en mode prise de risque.
Réflexions finales
- Les flux de stablecoins de janvier, l'émission record d'USDC et un TVL record pour les RWA montrent que le capital se déplace activement sur la chaîne malgré un marché en aversion au risque.
- Le volume de transactions de Solana, combiné au mouvement de Y Combinator, renforce la façon dont la liquidité construit une base pour le prochain mouvement de marché en mode risque.
