Deux réseaux blockchain très différents émergent comme les plus grands générateurs de revenus de 2025 : Solana et Hyperliquid.
Selon les données de CryptoRank, Solana a généré 1,3 milliard de dollars de revenus cette année, se plaçant fermement en tête de toutes les blockchains. Hyperliquid se classe deuxième avec 816 millions de dollars.
Ces chiffres placent les deux réseaux devant des chaînes bien plus riches en capital, y compris Ethereum, qui a affiché environ 524 millions de dollars sur la même période.
Les classements mettent en lumière un changement plus large en 2025 : la valeur on-chain est de plus en plus capturée par des réseaux optimisés pour l'exécution et le débit plutôt que pour la profondeur de liquidité brute.
Solana mène en revenus avec une base de capital stable
Tout au long de 2025, la Valeur Totale Verrouillée (TVL) de Solana est globalement restée dans une fourchette. Elle fluctue entre environ 7 et 12 milliards de dollars, selon les données DeFi.
Malgré l'absence d'expansion soutenue de la TVL, les volumes de transactions sont restés constamment élevés, avec plusieurs pics en milieu d'année.
Cette combinaison suggère que Solana extrait plus de revenus par unité de capital, plutôt que de compter sur la croissance de la liquidité pour générer des frais.
L'utilisation à haute fréquence sur les échanges décentralisés, les applications grand public, le trading de memecoins et l'activité liée au DePIN s'est directement traduite par une génération de frais.
Les données de sentiment social ajoutent une autre dimension à ce tableau. Le sentiment pondéré autour de SOL a été très volatil cette année, oscillant fréquemment entre des territoires positifs et négatifs et passant de longues périodes près de la neutralité.
Pourtant, ces changements de sentiment ont eu peu d'impact visible sur l'utilisation ou les revenus.
Cette divergence indique une demande motivée par l'usage plutôt que par le récit. Cela renforce la position de Solana en tant que couche d'exécution à haut débit plutôt que comme une chaîne dépendante de l'enthousiasme spéculatif.
Hyperliquid valide un modèle d'exécution spécialisé
Conçu comme une plateforme de trading de produits dérivés spécialisée plutôt que comme une blockchain à usage général, Hyperliquid a généré plus de revenus en 2025 que la plupart des grands réseaux de Layer-1 et Layer-2.
Les données de TVL montrent que le capital verrouillé d'Hyperliquid est passé d'environ 2 milliards de dollars au début de l'année à un pic supérieur à 6 milliards avant de se stabiliser près de 4,1 milliards.
Même après ce repli, la TVL reste environ le double de son niveau de début d'année, suggérant que le capital est resté stable malgré l'évolution des conditions du marché.
Les revenus, quant à eux, sont restés élevés par rapport à sa base de capital. Cela indique que la génération de frais d'Hyperliquid est soutenue par une activité de trading soutenue plutôt que par des pics de volume ponctuels.
Les tendances du sentiment racontent une histoire similaire. Alors que le sentiment social autour de HYPE s'est refroidi dans la seconde moitié de l'année, se rapprochant de niveaux neutres ou légèrement négatifs, il n'y a pas eu d'effondrement correspondant de la TVL ou des revenus.
Cette résilience suggère que les traders continuent de compter sur la plateforme, quel que soit l'état d'esprit général du marché.
Un changement plus large dans la capture de valeur on-chain
Prises ensemble, les données montrent qu'en 2025, les chaînes qui privilégient la qualité d'exécution et le débit surperforment celles qui reposent sur des pools de liquidités importants mais passifs.
Solana représente l'extrémité polyvalente de ce spectre, offrant une large couverture d'applications avec une grande capacité de transaction. Hyperliquid se situe à l'extrémité spécialisée, se concentrant presque exclusivement sur le trading de produits dérivés à haute intensité.
Malgré leurs différences, les deux réseaux convertissent l'activité en revenus plus efficacement que nombre de leurs pairs.
Réflexions finales
- La domination des revenus de Solana et Hyperliquid en 2025 montre que la qualité d'exécution et l'utilisation soutenue sont désormais les principaux moteurs de la valeur on-chain, plus que la croissance de la TVL ou le sentiment social.
- Alors que l'efficacité du capital devient un facteur différenciant plus clair, les réseaux qui convertissent constamment l'activité en frais pourraient continuer à surperformer des chaînes plus grandes mais moins productives.







