« RBC Crypto » ne donne pas de conseils en investissement, cet article est publié à titre informatif uniquement. La cryptomonnaie est un actif volatil qui peut entraîner des pertes financières.
Le marché des cryptomonnaies est entré dans une phase de consolidation massive, surpassant en ampleur tous les cycles baissiers précédents, a déclaré Lorenzo Valente, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez ARK Invest. L'expert s'attend à ce que le nombre de faillites, de fusions et d'acquisitions augmente dans un avenir proche, ce qu'il juge « extrêmement positif pour l'industrie ».
Valente a souligné que la structure du marché a radicalement changé et que les capitaux sont devenus beaucoup plus sélectifs. Les projets et les plateformes d'échange qui n'ont pas de produit adapté aux besoins du marché cessent leurs activités.
Valente a étayé son opinion par des statistiques montrant une concentration record des revenus dans le secteur, où Hyperliquid et Pump.fun ont représenté 67 % de tous les revenus des applications dans l'industrie cryptographique. En ajoutant Ethena à cette liste, le trio de leaders génère désormais près de 80 % du revenu total.
« La concentration des revenus a actuellement atteint des sommets historiques à presque tous les niveaux », a noté l'expert, prédisant que la tendance à la consolidation ne fera que s'intensifier dans les prochains mois.
Le tableau du marché décrit par Valente est confirmé par d'autres données : depuis le début de l'année, une centaine d'entreprises cryptographiques ont cessé leurs activités. Parmi elles, six plateformes d'échange de cryptomonnaies, certaines blockchains et des dizaines de projets dans le secteur de la finance décentralisée (DeFi).
Raisons réglementaires
Parallèlement à la consolidation du marché, une vague de fusions et d'acquisitions sur le marché des cryptomonnaies pourrait également être motivée par la réglementation. Après l'entrée en vigueur du règlement européen sur les cryptomonnaies, MiCA, à partir du 1er juillet, il pourrait être plus facile pour les petites entreprises cryptographiques de vendre leur activité ou de fusionner avec des acteurs plus importants que de se conformer aux nouvelles exigences, estiment des experts interrogés par CoinDesk.
Désormais, les plateformes d'échange de cryptomonnaies et les start-ups cryptographiques sont tenues de respecter les mêmes exigences que les banques et autres institutions financières. Selon les experts, les entreprises sans licence MiCA quitteront progressivement le marché européen, et les utilisateurs ainsi que leurs actifs migreront vers des acteurs licenciés. Néanmoins, l'autocustodie des cryptomonnaies ne disparaîtra pas, mais la majeure partie du marché se déplacera vers des entreprises réglementées.
L'Europe pourrait suivre la voie de la Suisse. Après l'adoption d'une législation sur les actifs numériques dans ce pays, environ trois quarts des plus grandes banques ont commencé à proposer des services liés aux cryptomonnaies. Il est probable que les banques elles-mêmes ne rivaliseront pas avec les entreprises cryptographiques, mais utiliseront plutôt leurs services pour la garde d'actifs, le staking ou la tokenisation.
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