Le numéro deux se défait à perte : AAVE, enlisé dans un conflit, est-il encore un bon investissement ?

Odaily星球日报Publié le 2025-12-22Dernière mise à jour le 2025-12-22

Résumé

Le protocole de prêt leader Aave traverse une crise de gouvernance majeure après qu’un changement discret dans son interface a détourné des revenus estimés à 10 millions de dollars par an de la trésorerie communautaire (Aave DAO) vers l’équipe de développement (Aave Labs). Cette décision, prise sans consultation, a provoqué une vive opposition de la communauté. Un grand détenteur (2ème plus gros whale) a même vendu 23 000 AAVE (38 M$) à perte, entraînant une chute de 12% du token. Le débat s'est intensifié avec une proposition demandant le transfert des actifs de la marque (domaines, réseaux sociaux) aux détenteurs de jetons, ce à quoi le fondateur Stani Kulechov s'est opposé, aggravant la défiance. La question centrale est de savoir qui contrôle réellement Aave : l'équipe ou la communauté. Un vote est en cours pour trancher. Cette crise soulève des questions structurelles sur la gouvernance et la répartition des pouvoirs dans le DeFi, bien au-delà du seul cas Aave. L'issue influencera fortement la confiance des investisseurs et la valeur future du jeton.

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Auteur | Azuma (@azuma_eth)

Le principal protocole de prêt, Aave, est pris dans une tourmente médiatique. Les tensions entre l'équipe et la communauté ne cessent de s'aggraver, ce qui affecte objectivement la confiance des détenteurs de jetons envers le jeton AAVE lui-même.

Tôt ce matin, la deuxième plus grosse baleine détentrice d'AAVE (hors équipe projet, contrats du protocole et CEX) a soldé à perte 230 000 AAVE (d'une valeur d'environ 38 millions de dollars), provoquant une chute de 12% du cours d'AAVE à court terme. Il a été rapporté que ce « numéro deux » avait acheté ses AAVE entre fin de l'année dernière et début de cette année à un prix moyen de 223,4 dollars. Le prix de vente à perte aujourd'hui était d'environ 165 dollars, entraînant une perte finale de 13,45 millions de dollars.

  • Note d'Odaily : L'adresse de cette baleine est https://debank.com/profile/0xa923b13270f8622b5d5960634200dc4302b7611e.

Origine de l'incident : La controverse sur le flux des frais

Pour comprendre la crise communautaire actuelle d'Aave, il faut remonter à une modification récente de l'interface frontale d'Aave.

Le 4 décembre, Aave a annoncé un partenariat avec Cow Swap, adoptant ce dernier comme chemin de transaction par défaut pour la fonction d'échange de son interface frontale (Note d'Odaily : auparavant, c'était ParaSwap), afin d'obtenir de meilleures cotation grâce à sa fonctionnalité anti-MEV.

Bien que cela semblait être une mise à niveau fonctionnelle normale, la communauté a rapidement découvert qu'auparavant, lors de l'utilisation de ParaSwap, les frais supplémentaires générés par cette fonctionnalité (incluant les frais de référence ou les surplus de slippage positif) étaient destinés au trésor du DAO Aave, mais après le passage à Cow Swap, ils ont été redirigés vers l'adresse d'Aave Labs.

Le représentant de la communauté EzR3aL a été le premier à découvrir ce changement, non mentionné activement par Aave. Il a interrogé l'équipe Aave sur le forum de gouvernance et a estimé, en se basant sur le suivi des flux de revenus d'Aave sur Ethereum et Arbitrum, que ces frais pourraient rapporter environ 200 000 dollars par semaine, soit un revenu annualisé de plus de 10 millions de dollars —— cela signifie qu'Aave a, presque sans que personne ne le sache, transféré au moins dix millions de dollars de revenus de l'adresse communautaire vers l'adresse de l'équipe.

Controverse centrale : À qui appartient vraiment la marque Aave ?

Avec la popularisation du post d'EzR3aL, de nombreux détenteurs d'AAVE se sont sentis trahis, d'autant plus qu'Aave n'a ni communiqué avec la communauté ni divulgué quoi que ce soit lors de ce changement, ce qui suggère une intention de dissimuler cette modification.

Face aux interrogations de la communauté, Aave Labs a répondu directement sous le post d'EzR3aL, affirmant qu'il devrait y avoir une distinction claire entre la couche protocole et la couche produit. L'interface frontale d'Aave et sa fonction d'échange sont entièrement exploitées par Aave Labs, qui en assume l'investissement, la construction et la maintenance. Cette fonctionnalité est totalement indépendante du protocole géré par le DAO. Par conséquent, Aave Labs a le droit de décider de manière autonome comment l'exploiter et en tirer des revenus......Les revenus précédemment versés à l'adresse du DAO Aave étaient un don d'Aave Labs, mais pas une obligation.

En bref, la position d'Aave Labs est que l'interface frontale d'Aave et ses fonctionnalités附属 sont essentiellement des produits de l'équipe, et les revenus qu'ils génèrent devraient également être considérés comme des actifs de l'entreprise, et ne pas être confondus avec le protocole contrôlé par le DAO et ses revenus associés.

Cette déclaration a rapidement suscité un vif débat au sein de la communauté sur la question de l'appartenance du protocole et des produits Aave. Un analyste DeFi知名 a écrit un article intitulé « Who Owns 'Aave': Aave Labs vs Aave DAO » (Qui possède vraiment Aave ? : Aave Labs contre Aave DAO), dont Odaily Planet Daily a publié une traduction en chinois, que les intéressés peuvent consulter en complément.

Le 16 décembre, les tensions se sont encore aggravées. L'ancien CTO d'Aave, Ernesto Boado, a soumis une proposition sur le forum de gouvernance demandant le transfert du contrôle des actifs de la marque Aave (y compris le nom de domaine, les comptes sociaux, les droits de dénomination, etc.) aux détenteurs de jetons AAVE. Les actifs concernés seraient gérés par une entité contrôlée par le DAO (la forme spécifique sera déterminée ultérieurement), avec la mise en place de mécanismes stricts de protection contre l'appropriation.

La proposition a été lue près de dix mille fois sur le forum de gouvernance d'Aave et a reçu des centaines de réponses de qualité. Les différentes parties prenantes de l'écosystème Aave ont pris position dans les commentaires sous cette proposition. Bien que certaines voix aient estimé que la proposition n'était pas assez aboutie et risquait d'exacerber les tensions, la majorité des réponses ont exprimé leur soutien.

Le fondateur prend position, mais la communauté n'est pas receptive

Alors que les tensions communautaires montaient, le fondateur d'Aave, Stani, est intervenu sur le forum pour répondre : « ...... Cette proposition nous oriente dans une direction préjudiciable à l'écosystème Aave. Elle tente de réduire une question juridique et opérationnelle complexe à un simple vote "oui/non", sans fournir de feuille de route claire pour sa mise en œuvre. Le traitement d'un problème aussi complexe devrait utiliser un processus structuré spécialement conçu, avec de multiples vérifications ponctuelles et des solutions concrètes pour parvenir à un consensus. Pour ces raisons, je voterai contre cette proposition...... »

D'un point de vue commercial, l'affirmation de Stani selon laquelle la proposition est trop hâtive n'est peut-être pas erronée, mais dans le climat actuel de discussion, cette prise de position peut facilement être interprétée comme "le fondateur d'Aave refuse de transférer les actifs de la marque aux détenteurs de jetons", ce qui ne fait qu'accroître les tensions entre la communauté et l'équipe.

Après la déclaration de Stani, des commentaires aggressifs à son encontre sont même apparus sous le post original. De plus en plus d'utilisateurs ont exprimé leur mécontentement via le forum ou les réseaux sociaux. Un utilisateur OG a mentionné que c'était la première fois qu'il envisageait de vendre tous ses AAVE, et un fidèle partisan d'AAVE a déclaré : « Les détenteurs d'AAVE devraient réaliser qu'il ne s'agit que d'un autre jeton DeFi sans valeur. Il n'est ni meilleur ni pire que les autres. »

Et la dernière dynamique communautaire est celle mentionnée en introduction : le numéro deux qui a soldé à perte avec des millions de dollars de pertes.

AAVE est-il encore un bon investissement ?

Il y a à peine deux semaines, Odaily Planet Daily avait écrit un article intitulé « Que voient donc les smart money qui achètent frénétiquement AAVE à bas prix ? ». À l'époque, AAVE était encore le favori de fonds prestigieux comme Multicoin Capital, sa réputation de marque de qualité, ses fonds déposés importants, sa feuille de route claire, ses revenus solides et ses rachats de jetons prouvaient tous qu'AAVE était un "vrai jeton à valeur" différent des autres altcoins.

Mais en deux semaines à peine, une crise médiatique, allant de l'appartenance des frais au contrôle de la marque en passant par les relations entre l'équipe et la communauté, a rapidement propulsé AAVE au centre des controverses, le faisant même figurer parmi les plus fortes baisses à court terme sous le coup de l'émotion.

Au moment de la rédaction, Aave Labs a indiqué sous la proposition d'Ernesto avoir lancé un vote ARFC (snapshot) sur cette proposition, permettant aux détenteurs d'AAVE d'exprimer officiellement leur position afin de clarifier l'orientation future. Le résultat de ce vote ainsi que l'attitude de l'équipe d'Aave Labs dans le traitement ultérieur influenceront grandement la conviction communautaire autour d'Aave et la performance du prix d'AAVE à court terme.

Il est important de souligner que cet événement n'est pas une simple "mauvaise nouvelle" ou un "changement de performance", mais un interrogatoire集中 sur la structure de gouvernance existante d'Aave et les limites des droits.

Si vous croyez qu'Aave Labs restera aligné avec Aave DAO sur les intérêts à long terme, et que les frictions actuelles sont davantage une erreur de communication et de processus, alors le repli des prix, principalement dû à l'émotion, est peut-être une bonne fenêtre d'entrée ; mais si vous pensez que cette controverse révèle non pas un problème ponctuel, mais des矛盾 structurels de longue date concernant les droits entre l'équipe et le protocole, et un manque de contraintes institutionnelles, alors cette tempête n'est peut-être qu'un début.

D'un point de vue plus宏观, la controverse d'Aave n'est pas un cas isolé. Lorsque la DeFi arrive à maturité, que les revenus des protocoles deviennent réels et substantiels, et que la marque et l'interface frontale commencent à avoir une valeur commerciale, des矛盾 structurels entre le protocole et le produit, l'équipe et la communauté, émergent. Aave est sous les projecteurs cette fois, non pas parce qu'il a plus tort, mais parce qu'il est allé plus loin.

Ce débat sur les frais, la marque et le contrôle pose une question à laquelle devra répondre, non seulement AAVE, mais tout l'industrie DeFi, tôt ou tard.

Questions liées

QQuel est la raison principale de la vente massive de 23 000 AAVE par la deuxième plus grosse baleine ?

ALa baleine a vendu ses AAVE à perte en raison de la détérioration des relations entre l'équipe Aave Labs et la communauté, causée par un conflit sur le détournement des frais de l'interface vers l'entreprise plutôt que vers le trésor du DAO.

QQuel changement technique a déclenché la controverse entre Aave Labs et la communauté ?

ALe passage de ParaSwap à Cow Swap comme agrégateur de liquidités par défaut sur l'interface d'Aave, qui a redirigé les frais supplémentaires (environ 20 000 $ par semaine) vers Aave Labs au lieu du trésor du DAO.

QQuelle a été la proposition d'Ernesto Boado pour résoudre le conflit ?

AL'ancien CTO a proposé de transférer le contrôle des actifs de la marque Aave (noms de domaine, comptes sociaux, droits de dénomination) aux détenteurs de jetons AAVE via une entité contrôlée par le DAO.

QComment le fondateur Stani Kulechov a-t-il réagi à la proposition de transfert de la marque ?

AStani s'y est opposé, qualifiant la proposition de trop simpliste pour un problème complexe et juridiquement sensible, et a annoncé qu'il voterait contre.

QQuel est l'enjeu fondamental que cet incident révèle pour l'ensemble du secteur DeFi ?

AIl met en lumière le défi structurel de définir clairement la propriété et le contrôle des interfaces produits, des marques et des flux de revenus entre les équipes de développement et les DAO communautaires dans les protocoles décentralisés.

Lectures associées

Notes de huit ans d'entrepreneuriat du partenaire IA d'a16z

En 2018, bien avant l'émergence du GPT, l'auteur a fondé Rosebud AI avec la vision de rendre la création aussi simple que de jouer à un jeu. Travaillant initialement avec des modèles comme CycleGAN et StyleGAN, il a exploré le potentiel des médias synthétiques et développé des outils créatifs alimentés par l'IA, tels que TokkingHeads, qui a atteint plus de 2 millions d'utilisateurs. Au cours de ces 8 ans, l'accent a été mis sur la conception d'expériences utilisateur qui masquent les limitations des modèles précoces, en misant sur des solutions "approximatives mais utilisables". La pandémie et les crises bancaires ont rappelé la fragilité de l'écosystème, mais aussi le privilège de pouvoir innover. Avec l'avènement du GPT-4 en 2023, la génération de code est devenue suffisamment mature pour permettre la création des jeux via prompt. L'auteur souligne que les jeux représentent un terrain idéal pour l'IA générative, car ils combinent intuition créative et technicalité, tout en restant en dehors des priorités immédiates des grands labos de recherche. Aujourd’hui, l'auteur rejoint a16z en tant que partenaire pour investir dans la pile de modèles frontière et les infrastructures d'IA. Il passe le flambeau de Rosebud AI à un nouveau CEO, tout en restant convaincu que la prochaine phase de l'IA générative ne dépendra pas seulement des avancées techniques, mais de leur intégration produit, distribution et monétisation dans le monde réel.

marsbitIl y a 7 h

Notes de huit ans d'entrepreneuriat du partenaire IA d'a16z

marsbitIl y a 7 h

Trading

Spot
Futures

Articles tendance

Comment acheter AAVE

Bienvenue sur HTX.com ! Nous vous permettons d'acheter Aave Protocol (AAVE) de manière simple et pratique. Suivez notre guide étape par étape pour commencer votre parcours crypto.Étape 1 : Création de votre compte HTXUtilisez votre adresse e-mail ou votre numéro de téléphone pour ouvrir un compte sur HTX gratuitement. L'inscription se fait en toute simplicité et débloque toutes les fonctionnalités.Créer mon compteÉtape 2 : Choix du mode de paiement (rubrique Acheter des cryptosCarte de crédit/débit : utilisez votre carte Visa ou Mastercard pour acheter instantanément Aave Protocol (AAVE).Solde :utilisez les fonds du solde de votre compte HTX pour trader en toute simplicité.Prestataire tiers :pour accroître la commodité d'utilisation, nous avons ajouté des modes de paiement populaires tels que Google Pay et Apple Pay.P2P :tradez directement avec d'autres utilisateurs sur HTX.OTC (de gré à gré) : nous offrons des services personnalisés et des taux de change compétitifs aux traders.Étape 3 : stockage de vos Aave Protocol (AAVE)Après avoir acheté vos Aave Protocol (AAVE), stockez-les sur votre compte HTX. Vous pouvez également les envoyer ailleurs via un transfert sur la blockchain ou les utiliser pour trader d'autres cryptos.Étape 4 : tradez des Aave Protocol (AAVE)Tradez facilement Aave Protocol (AAVE) sur le marché Spot de HTX. Il vous suffit d'accéder à votre compte, de sélectionner la paire de trading, d'exécuter vos trades et de les suivre en temps réel. Nous offrons une expérience conviviale aux débutants comme aux traders chevronnés.

419 vues totalesPublié le 2024.12.11Mis à jour le 2025.03.21

Comment acheter AAVE

Discussions

Bienvenue dans la Communauté HTX. Ici, vous pouvez vous tenir informé(e) des derniers développements de la plateforme et accéder à des analyses de marché professionnelles. Les opinions des utilisateurs sur le prix de AAVE (AAVE) sont présentées ci-dessous.

活动图片