Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | Ethan (@ethanzhang_web3)
Performance du marché du secteur RWA
Selon le tableau de données de rwa.xyz, au 20 janvier 2026, la valeur totale en chaîne des RWA (Distributed Asset Value) a poursuivi sa tendance à la hausse, passant de 20,81 milliards de dollars le 13 janvier à 21,66 milliards de dollars, soit une augmentation nette hebdomadaire de 850 millions de dollars, une croissance d'environ 4,09 % en glissement hebdomadaire. Le marché général des RWA a enregistré un rebond sur cette période, passant de 282,68 milliards de dollars la semaine précédente à 350,08 milliards de dollars, soit une augmentation de 67,4 milliards de dollars, une hausse de 23,84 %. L'activité des utilisateurs côté actifs a également considérablement augmenté, le nombre total de détenteurs d'actifs est passé de 620 073 à 637 807 personnes, soit une augmentation nette hebdomadaire de plus de 17 700 personnes, une progression de 2,86 %. Côté stablecoins, le nombre de détenteurs est passé de 220,12 millions de personnes à 223,34 millions de personnes, soit une augmentation de 3,23 millions de personnes, une hausse de 1,47 % ; la capitalisation boursière est passée de 297,68 milliards de dollars à 299,64 milliards de dollars, une augmentation de 19,6 milliards de dollars, soit 0,66 %.
Structurellement, le secteur des obligations du Trésor américain maintient sa position dominante absolue, passant de 89 milliards de dollars à 91 milliards de dollars sur cette période, une hausse de 2,25 %. Les actifs de type matières premières ont également poursuivi leur tendance haussière, passant de 37 milliards de dollars à 40 milliards de dollars, enregistrant une augmentation de 3 milliards de dollars. Le crédit privé, après des corrections consécutives, est remonté cette semaine à 2,5 milliards de dollars, un signe de rebond ; tandis que les fonds alternatifs institutionnels se sont légèrement contractés, passant de 2,5 milliards de dollars à 2,3 milliards de dollars, une baisse de 200 millions de dollars. La dette gouvernementale non américaine a également légèrement augmenté, passant de 8,098 milliards de dollars à 8,319 milliards de dollars, une hausse de 2,73 %. Les actions publiques ont continué de se renforcer, passant de 8,077 milliards de dollars à 8,631 milliards de dollars, soit une hausse de 6,87 %. Les actions privées sont également passées de 420,5 millions de dollars à 425,5 millions de dollars, poursuivant leur tendance à la hausse.
Analyse des tendances (comparaison avec la semaine dernière)
Cette semaine, le marché des RWA a poursuivi sa tendance d'expansion structurelle, l'activité des utilisateurs et la taille globale du marché se sont toutes deux redressées, affichant une performance nettement plus forte que la semaine dernière. En termes de flux de capitaux, les capitaux précédemment concentrés sur les actifs à faible risque comme les obligations du Trésor américain se diversifient de plus en plus, s'orientant progressivement vers des catégories à risque moyen comme les matières premières, les actions et la dette non américaine. Ce changement d'allocation libère intuitivement un signal d'augmentation modérée de l'appétit pour le risque du marché. Parallèlement, la capitalisation boursière des stablecoins et la base d'utilisateurs continuent de croître régulièrement, jetant des bases solides pour les futurs flux de capitaux et l'injection d'actifs sur le marché.
Mots-clés du marché : expansion en chaîne, diversification des allocations, évolution structurelle.
Revue des événements clés
Les sénateurs américains soumettent plus de 130 amendements, les revenus des stablecoins et le DeFi au centre des attentions
Les sénateurs américains ont soumis plus de 130 amendements pour l'examen du projet de loi sur la structure du marché des crypto-monnaies prévu cette semaine. Les amendements portent sur les règles de rémunération des stablecoins, les dispositions relatives au DeFi, les restrictions sur les intérêts cryptographiques des fonctionnaires, ainsi que des ajustements à la définition des mélangeurs et des blenders d'actifs numériques, entre autres. Ces amendements ont été proposés conjointement par des sénateurs démocrates et républicains.
La commission bancaire du Sénat tiendra une session d'examen jeudi pour discuter des amendements concernés et voter sur leur inclusion dans le texte du projet de loi, avant de décider de poursuivre ou non le processus législatif. Certains amendements bénéficient d'un soutien bipartite, notamment des propositions de modification des dispositions sur les revenus des stablecoins, comme la suppression de la formulation "uniquement en détenant des stablecoins" dans le texte actuel, et le renforcement des exigences de divulgation des revenus et des avertissements sur les risques.
Le New York Stock Exchange prévoit de lancer une plateforme de négociation de titres tokenisés et de règlement sur chaîne
Le New York Stock Exchange prévoit de lancer une plateforme de négociation de titres tokenisés et de règlement sur chaîne, visant à supporter la négociation 24h/24 et 7j/7 des actions américaines et des ETF, la négraction de fractions d'actions, le règlement des fonds en stablecoins et la livraison immédiate, en combinant le moteur de matching existant du NYSE avec un système de règlement blockchain. Selon le plan, les actions tokenisées auront les mêmes droits aux dividendes et de gouvernance que les titres traditionnels. La société mère du NYSE, ICE, collabore également avec des banques comme BNY Mellon et Citigroup pour explorer les dépôts tokenisés et les infrastructures de compensation, afin de supporter la gestion des fonds et des marges à toute heure et sur tous les fuseaux horaires.
(Lecture recommandée :« Le NYSE prévoit d'ouvrir la négociation tokenisée d'actions 24h/24 et 7j/7, les « concurrents » sont stupéfaits »,« Le NYSE lance la négociation actions-crypto 24h/24 et 7j/7, quelles activités crypto seront directement favorisées ou défavorisées ? »)
Le projet de loi sur les crypto-monnaies du Sénat entre dans une phase cruciale, multiplication des amendements et intensification du lobbying
À l'approche de l'audience de la commission bancaire du Sénat, la législation américaine sur les crypto-monnaies entre dans une "phase de sprint". Plus de 70 amendements ont déjà été déposés sur ce projet de loi, les divergences autour des revenus des stablecoins et de la régulation du DeFi s'intensifient rapidement, l'industrie crypto, les groupes de lobbying bancaires et les organisations de protection des consommateurs intervenant pleinement.
Le Sénat procédera jeudi à la révision du projet de loi et votera. Le projet de loi vise à clarifier les limites de la régulation entre la SEC (Securities and Exchange Commission) et la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), à définir la nature des actifs numériques et à introduire de nouvelles exigences de divulgation.
Le président de la commission, Tim Scott, a publié lundi un texte de projet de loi de 278 pages, suivi par le dépôt d'un grand nombre d'amendements par les législateurs des deux partis. Certaines propositions concernent l'octroi au Trésor du pouvoir d'imposer des sanctions aux "couches applicatives distribuées", d'autres amendements se concentrent sur la question des revenus des stablecoins, devenant le plus grand point de controverse actuel.
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que sa initiative Stand With Crypto" notera le vote de révision de jeudi, affirmant que cela testera si les sénateurs sont "du côté des profits bancaires ou des récompenses des consommateurs". Des initiés indiquent que bien que le projet de loi ait encore de l'élan, son issue finale reste très incertaine.
(Lecture recommandée :« La plus grande variable pour l'avenir du crypto, le projet de loi CLARITY pourra-t-il passer le Sénat ? »,« L'examen de CLARITY reporté soudainement, pourquoi les divergences dans l'industrie sont-elles si graves ? »)
Hong Kong Securities and Futures Professionals Association : Hong Kong a terminé l'infrastructure réglementaire préliminaire pour les actifs virtuels
La Hong Kong Securities and Futures Professionals Association a déclaré que le gouvernement de Hong Kong prévoit de publier le budget 2026/2027 le 25 février, se concentrant sur les domaines des actifs virtuels et de la protection des investisseurs. Hong Kong a terminé l'infrastructure réglementaire préliminaire dans le domaine des actifs virtuels, la prochaine étape devrait se concentrer sur la commercialisation et la mise en œuvre d'applications, en ouvrant la liquidité du marché secondaire des RWA, en accélérant l'approbation des produits, en introduisant de la liquidité internationale et en renforçant la formation des praticiens, pour faire passer Hong Kong d'un marché à la régulation claire à un centre mondial d'actifs virtuels avec une liquidité abondante et des applications répandues, et pour s'aligner sur la stratégie d'ouverture financière et d'économie numérique du "quinquième plan quinquennal" national.
Les actifs tokenisés pourraient atteindre 4 000 milliards de dollars d'ici 2026, les banques et les gestionnaires d'actifs accélèrent leur entrée
Alors que les stablecoins ont validé leur adéquation produit-marché (PMF) en 2025, l'industrie crypto pousse le "dollar en chaîne" à jouer un rôle plus important, en tokenisant des actifs comme les actions, les ETF, les fonds du marché monétaire et l'or, comme modules financiers de base négociables en chaîne. Plusieurs cadres de l'industrie prévoient que la taille du marché des actifs tokenisés pourrait atteindre environ 4 000 milliards de dollars en 2026.
Samir Kerbage, directeur des investissements chez Hashdex, a déclaré que la taille actuelle des actifs tokenisés est d'environ 36 milliards de dollars, la prochaine phase de croissance proviendra davantage d'une restructuration fondamentale de la manière dont la valeur est transférée, et non de la simple demande spéculative. Il a indiqué qu'une fois les stablecoins matures en tant qu'"espèces en chaîne", les capitaux afflueront naturellement vers les actifs investissables, servant de pont entre le marché monétaire numérique et le marché des capitaux numériques.
Le rapport indique que la taille des actifs tokenisés en 2025 approchait déjà les 20 milliards de dollars, et que des institutions financières traditionnelles comme BlackRock, JPMorgan Chase et Bank of New York Mellon y participent activement. Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, estime que 2026 sera une année cruciale pour que les banques passent des pilotes au déploiement réel, en particulier dans les marchés émergents, où la tokenisation peut aider les émetteurs à contourner les limitations des infrastructures traditionnelles.
De plus, le COO de Centrifuge, Jürgen Blumberg, prévoit que d'ici fin 2026, la valeur totale verrouillée (TVL) des actifs du monde réel (RWA) en chaîne pourrait dépasser 100 milliards de dollars, et plus de la moitié des 20 plus grands gestionnaires d'actifs mondiaux lanceront des produits tokenisés. Le PDG de Securitize, Carlos Domingo, souligne quant à lui que les actions et ETF tokenisés natifs remplaceront progressivement le modèle des actifs synthétiques et deviendront des collatéraux de haute qualité importants dans le DeFi.
Le secrétaire adjoint aux Finances de Hong Kong : Le développement des stablecoins "cherchera d'abord la stabilité puis le progrès", le système central de compensation de l'or devrait être opérationnel within the year
Le secrétaire adjoint aux Finances de Hong Kong, Christopher Hui, s'est exprimé sur les actifs numériques et cryptographiques lors d'un événement. Il a déclaré que Hong Kong continuerait à promouvoir le développement des stablecoins à l'avenir, mais a souligné qu'il fallait "chercher d'abord la stabilité puis le progrès", prévenir les flux de fonds illégaux et garantir la solidité du système financier. De plus, M. Hui a également indiqué que Hong Kong élargissait activement sa capacité de stockage d'or, visant à porter la capacité totale à 2 000 tonnes au cours des trois prochaines années. Un système central de compensation de l'or est en cours de création, et la Bourse de l'or de Shanghai a été invitée à y participer, avec pour objectif une mise en service within the year.
La banque centrale de Thaïlande surveille les transactions de "fonds gris" en USDT
La banque centrale de Thaïlande a déclaré que, dans le cadre de son action contre les soi-disant "fonds gris", l'institution a constaté, dans le cadre de son monitoring, qu'une grande partie de l'activité des stablecoins sur les plateformes locales était liée à l'étranger. Le gouverneur de la banque centrale de Thaïlande, Vitai Ratanakorn, a déclaré qu'environ 40 % des vendeurs d'USDT opérant sur les plateformes thaïlandaises étaient des étrangers, affirmant "qu'ils ne devraient pas effectuer de transactions dans le pays". Par conséquent, les stablecoins, ainsi que les flux de trésorerie, les transactions sur l'or et les flux de fonds des portefeuilles électroniques, feront l'objet d'un examen plus strict.
La Corée du Sud envisage d'évaluer la restriction "une bourse, une banque", pourrait assouplir les règles de collaboration des exchanges avec les banques
Selon les médias locaux, les autorités de régulation financière sud-coréennes évaluent是否 mettre fin à la pratique de longue date des exchanges de crypto-monnaies "un exchange ne collabore qu'avec une banque". Cet examen est mené par la Financial Services Commission (FSC) en coordination avec la Fair Trade Commission, visant à évaluer si le mécanisme actuel aggrave la concentration du marché. Le rapport indique que le modèle "une bourse, une banque" n'est pas inscrit dans la loi, mais s'est progressivement formé sous les exigences de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de connaissance du client (KYC). Des études connexes estiment que ce modèle pourrait limiter l'accès des petits exchanges aux services bancaires, consolidant ainsi l'avantage des plateformes leaders.
Cette discussion est également liée à la promotion par la Corée du Sud de la deuxième phase de la législation sur la "Loi fondamentale sur les actifs numériques". Ce projet de loi prévoit d'autoriser l'émission de stablecoins en won sud-coréen, mais des divergences subsistent concernant l'architecture réglementaire et le mécanisme d'approbation, sa soumission a été reportée à 2026.
Le Pakistan signe un protocole d'accord avec WLFI pour explorer les paiements transfrontaliers avec le stablecoin USD1
La Pakistan Virtual Asset Regulatory Authority (PVARA) a annoncé avoir signé un protocole d'accord (MoU) avec SC Financial Technologies LLC, une société affiliée au projet crypto de la famille Trump, World Liberty Financial (WLFI), visant à explorer l'utilisation du stablecoin USD1 pour les paiements transfrontaliers et les règlements numériques. Ce protocole d'accord se concentre sur la coopération technique, le partage des connaissances et le dialogue réglementaire, et ne constitue pas à ce stade un accord contraignant pour le déploiement de l'USD1 within le système financier pakistanais. Selon les termes du protocole d'accord, SC Financial Technologies collaborera avec la banque centrale du Pakistan et les institutions concernées pour étudier comment les stablecoins comme l'USD1 peuvent s'intégrer dans l'écosystème de paiement réglementé du pays.
Coinbase prévoit de lancer des stablecoins personnalisés, permettant aux entreprises d'émettre des dollars numériques soutenus 1:1
Selon des informations de marché : Coinbase lance des stablecoins personnalisés, permettant aux entreprises d'émettre des dollars numériques soutenus 1:1.
Franklin Templeton transforme ses fonds du marché monétaire en outils de réserve pour stablecoins
Franklin Templeton a annoncé la compatibilité blockchain de deux de ses fonds institutionnels du marché monétaire, visant à se positionner sur le marché en croissance des actifs tokenisés et des stablecoins réglementés. Cette mise à jour s'applique au Western Asset Institutional Treasury Obligations Fund (LUIXX) et au Western Asset Institutional Treasury Reserves Fund (DIGXX), tous deux gérés par sa filiale Western Asset Management. Le responsable des actifs numériques de Franklin Templeton, Roger Bayston, a déclaré que les fonds traditionnels commencent à migrer sur la chaîne, l'accent est donc mis sur leur accessibilité pour un plus grand nombre. On rapporte que le fonds LUIXX a été modifié pour se conformer à la loi GENIUS, qui établit des normes de réserve pour les stablecoins réglementés. Le fonds ne détient actuellement que des obligations du Trésor américain à court terme d'une durée inférieure à 93 jours, pouvant être utilisées comme outil de réserve pour stablecoins ; le fonds DIGXX a quant à lui lancé une catégorie d'actions institutionnelles numériques conçue spécifiquement pour la distribution sur les plateformes blockchain, permettant aux intermédiaires approuvés d'enregistrer et de transférer la propriété des parts de fonds sur la chaîne.
La banque crypto Anchorage Digital cherche à lever 200 à 400 millions de dollars avant une introduction en bourse potentielle
La banque crypto Anchorage Digital cherche à lever 200 à 400 millions de dollars de nouveaux fonds pour se préparer à une potentielle introduction en bourse. La société prévoit une IPO en 2026. En tant que première banque crypto à obtenir une charte fédérale en 2021, Anchorage Digital, après l'adoption du GENIUS Act en juillet 2025, s'efforce de devenir un émetteur leader de stablecoins.
Le PDG d'Anchorage Digital, Nathan McCauley, a déclaré qu'il prévoyait de doubler la taille de l'équipe stablecoin au cours de la prochaine année. Un porte-parole de la société a déclaré que 2025 avait été une année d'expansion, consolidant sa position de leader dans le domaine crypto institutionnel through une série d'acquisitions et de partenariats, including le projet de lancement du jeton USAT aux États-Unis avec Tether. De plus, Anchorage Digital propose des services de garde, de négociation et de staking, et a étendu ses activités en décembre 2025 through l'acquisition de Securitize For Advisors et l'intégration de Hedgey. Elle avait levé 350 millions de dollars fin 2021 lors d'un tour de table mené par KKR & Co, avec une valorisation supérieure à 3 milliards de dollars à l'époque.
Le PDG de Bank of America : Les stablecoins rémunérés pourraient entraîner une fuite de 6 000 milliards de dollars de dépôts bancaires
Le PDG de Bank of America, Brian Moynihan, a déclaré lors d'une conférence téléphonique sur les résultats trimestriels que les stablecoins rémunérés pourraient entraîner une fuite de 6 000 milliards de dollars de dépôts du système bancaire et nuire à la capacité de crédit des petites et moyennes entreprises. Brian Moynihan a cité les données d'un rapport du Trésor américain indiquant que la structure financière des stablecoins est similaire à celle des fonds communs de placement du marché monétaire, leurs réserves étant investies dans des titres à faible risque comme les bons du Trésor à court terme, et non transformées en prêts bancaires. Il estime que la popularisation des stablecoins rémunérés obligera les banques à se tourner vers un financement de gros plus coûteux, augmentant ainsi le coût global de l'emprunt. Actuellement, l'avant-projet de loi sur les crypto-monnaies discuté par la commission bancaire du Sénat américain propose d'interdire aux stablecoins inactifs de générer des intérêts.
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré sur la plateforme X qu'en raison de l'inclusion dans l'avant-projet de loi de clauses limitant les récompenses sur stablecoins, interdisant substantiellement les actions tokenisées et limitant le DeFi, Coinbase avait officiellement retiré son soutien au projet de loi. Brian Armstrong a accusé les amendements concernés de viser à éliminer la concurrence bancaire en supprimant les récompenses sur stablecoins. Suite à cela, la commission bancaire du Sénat a reporté le vote initially prévu le 15 janvier.
Tang Bo de HKUST : Les jetons d'or peuvent générer des intérêts sur la chaîne, contrairement aux ETF sur l'or traditionnels
Tang Bo, doyen assistant du Financial Research Institute de la Hong Kong University of Science and Technology (HKUST), a déclaré que la tokenisation de l'or devenait la piste la plus prometteuse de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), la valeur de l'or en tant qu'actif refuge faisant son retour, et la technologie de tokenisation donnant à cet actif ancien de nouvelles propriétés financières. La tokenisation de l'or est différente des ETF sur l'or traditionnels. Les jetons d'or sont des certificats adossés 1:1 à de l'or physique, les détenteurs pouvant directement retirer l'or physique des coffres, tandis que les ETF ne sont que des certificats d'actifs. Plus important encore, les jetons d'or peuvent générer des intérêts sur la blockchain, through le prêt gagé par exemple, activant davantage les propriétés financières de l'or.
Point de vue : Si le projet de loi sur la structure du marché crypto est adopté, il deviendra un catalyseur haussier
Le responsable de la recherche chez Galaxy, Alex Thorn, a déclaré sur la plateforme X que la commission bancaire du Sénat américain s'apprêtait à voter sur le projet de loi sur la structure du marché crypto le 15 janvier. La répartition actuelle des sièges au Sénat est de 53 contre 47, et comme les projets de loi nécessitent généralement 60 voix pour être adoptés, le Parti républicain a encore besoin du soutien de 7 à 10 sénateurs démocrates.
Alex Thorn a déclaré que le projet de loi concerne la classification du DeFi under les règles de lutte contre le blanchiment d'argent, le traitement des revenus de réserve des stablecoins, la protection des développeurs non custodians et l'autorisation ou la restriction par la SEC des émissions de jetons. Si le projet de loi est adopté, il deviendra un catalyseur haussier majeur pour l'adoption des crypto-monnaies ; s'il n'est pas adopté, bien que l'impact sur les fondamentaux de l'industrie soit globalement faible, il pourrait entraîner une sentiment de marché négatif.
Dynamique des projets tendance
MSX (STONKS)
Présentation en une phrase :
MSX est une plateforme DeFi communautaire, se concentrant sur la tokenisation d'actifs RWA comme les actions américaines et leur négociation en chaîne. La plateforme, through un partenariat avec Fidelity, réalise la garde physique 1:1 et l'émission de jetons. Les utilisateurs peuvent utiliser des stablecoins comme USDC, USDT, USD1 pour frapper des jetons d'actions comme AAPL.M, MSFT.M, et les négocier 24h/24 et 7j/7 sur la blockchain Base. Tous les processus de transaction, de frappe et de rachat sont exécutés par des contrats intelligents, garantissant transparence, sécurité et auditabilité. MyStonks s'efforce de relier TradFi et DeFi, offrant aux utilisateurs un point d'entrée à faible seuil et à haute liquidité pour investir dans les actions américaines en chaîne, construisant le "Nasdaq du monde crypto".
Dernières actualités :
Le 13 janvier, MSX a publié une annonce, modifiant à partir de ce jour le mode de perception des frais de transaction au comptant RWA. Après ajustement, cette section passe de "frais bilatéraux" à "frais unilatéraux". La norme d'exécution spécifique est de maintenir des frais de 0,3 % pour l'achat, et de réduire les frais de vente à 0. Cela signifie que lorsqu'un utilisateur complète une boucle de transaction complète "achat + vente", le coût de transaction global diminue substantiellement de 50 %. Cette politique tarifaire est désormais en vigueur sur toute la plateforme MSX, couvrant toutes les paires de trading au comptant RWA listées.
Auparavant, MSX avait publié un article de récapitulatif de l'année 2025《Ancrer la fenêtre temporelle, construire ensemble le nouvel écosystème des actions américaines en chaîne》, passant en revue les réalisations étape par étape de cette année.
Ondo Finance (ONDO)
Présentation en une phrase :
Ondo Finance est un protocole de finance décentralisée (DeFi) se concentrant sur les produits financiers structurés et la tokenisation d'actifs du monde réel. Son objectif est de fournir aux utilisateurs des produits à revenu fixe, comme des obligations du Trésor américain tokenisées ou d'autres instruments financiers, through la technologie blockchain. Ondo Finance permet aux utilisateurs d'investir dans des actifs à faible risque et à haute liquidité, tout en maintenant la transparence et la sécurité décentralisées. Son jeton ONDO est utilisé pour la gouvernance du protocole et les mécanismes d'incitation, la plateforme prend également en charge les opérations cross-chain pour étendre son application dans l'écosystème DeFi.
Actualités précédentes :
Le 4 janvier, selon le monitoring de onchainschool.pro, plus de 1 milliard de dollars de jetons devraient être déverrouillés la semaine suivante, including des projets connus comme ONDO, TRUMP, PUMP, APTOS, among others.
Auparavant, Ondo Finance avait annoncé sur la plateforme X qu'une plateforme d'actions et d'ETF tokenisés serait lancée début 2026 sur la blockchain Solana, visant à amener la liquidité de Wall Street sur le marché des capitaux Internet.
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《Série RWA Hebdo》
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《Lorsque les gros capitaux commencent à être sérieux, le problème de liquidité des RWA devient évident》
Utilise des données réelles pour indiquer où la tokenisation d'actifs échoue vraiment : la structure de marché qui sous-tend le fonctionnement de ces actifs ne s'est jamais vraiment établie.
《Pourquoi ENA devient un composant central du dollar synthétique en chaîne》
Cet article explore les mécanismes derrière Ethena, son dollar synthétique USDe, et pourquoi le jeton ENA devient un élément fondamental de l'économie en chaîne. Il explique le fonctionnement du système Ethena, sa relation clé avec le récit RWA, ainsi que les opportunités et les risques qu'il présente.
