La période statistique de cette édition couvre du 27 décembre 2025 au 2 janvier 2026.

Cette semaine, la capitalisation boursière totale des RWA on-chain a augmenté régulièrement pour atteindre 19,21 milliards de dollars, le nombre de détenteurs approchant les 600 000, mais la croissance est modérée, suggérant que la tokenisation d'actifs traditionnels pourrait faire face à un goulot d'étranglement de la demande ; la capitalisation boursière totale des stablecoins a légèrement diminué à 2 970,8 milliards de dollars, tandis que le volume mensuel des transferts a considérablement augmenté de 13,77 %. L'"écart de ciseaux" entre la capitalisation boursière et le volume des transferts met en lumière l'entrée du marché dans une phase de "pilotage par l'efficacité des actifs existants", où l'amélioration de l'efficacité de rotation des fonds devient le nouveau point focal. Plus notable encore, la TVL des protocoles RWA a dépassé celle des DEX, devenant la cinquième plus grande catégorie de DeFi.

Le cadre réglementaire du yuan numérique chinois continue de se approfondir : la banque centrale a clairement indiqué qu'elle publierait un plan pour le système de gestion et de services du yuan numérique, et les six grandes banques d'État ont annoncé l'application d'intérêts sur les soldes des portefeuilles de yuan numérique, favorisant son évolution vers une fonction M1. Au niveau applicatif : la mise en œuvre transfrontalière du yuan numérique s'accélère, la Bank of China ayant réalisé le premier paiement transfrontalier par code QR entre la Chine et le Laos.

Niveau projet : L'expansion des actifs tokenisés se poursuit, le fonds tokenisé monétaire BUIDL de BlackRock a distribué plus de 100 millions de dollars de dividendes cumulés, la capitalisation boursière de l'argent tokenisé d'Ondo a bondi de plus de 155 % en un mois, indiquant que les RWA s'étendent au-delà des obligations d'État et des fonds monétaires pour pénétrer des catégories d'actifs physiques plus larges, l'écosystème devenant mature et diversifié.

Perspective des données

Panorama du secteur RWA

Les dernières données de RWA.xyz révèlent qu'au 2 janvier 2026, la capitalisation boursière totale on-chain des RWA a atteint 19,21 milliards de dollars, en légère augmentation de 3,71 % en glissement mensuel, maintenant une croissance stable ; le nombre total de détenteurs d'actifs a augmenté pour atteindre environ 599 400, en hausse de 7,65 % en glissement mensuel, indiquant que la base d'investisseurs continue de s'élargir rapidement. Ces deux éléments forment une divergence de "contraction de la taille mais expansion des utilisateurs", représentant que la baisse continue des actifs pourrait refléter un goulot d'étranglement de la demande pour la mise on-chain d'actifs traditionnels.

Cependant, alors que les produits obligataires tokenisés, les produits de crédit privé et les matières premières deviennent rapidement des composantes centrales de la finance on-chain, la valeur totale locked (TVL) des protocoles d'actifs du monde réel (RWA) a dépassé celle des échanges décentralisés (DEX), devenant la cinquième plus grande catégorie de DeFi.

Marché des stablecoins

La capitalisation boursière totale des stablecoins s'élève à 2 970,8 milliards de dollars, en légère baisse de 0,88 % en glissement mensuel, la taille globale étant stable ; le volume mensuel des transferts a significativement augmenté pour atteindre 6,56 billions de dollars, en hausse de 13,77 % en glissement mensuel ; le nombre total d'adresses actives mensuelles a diminué pour atteindre 44,12 millions, en légère baisse de 2,92 % en glissement mensuel ; le nombre total de détenteurs a régulièrement augmenté pour atteindre environ 216 millions, en légère hausse de 4,86 % en glissement mensuel. Les données indiquent que le marché est peut-être entré dans une phase de "pilotage par l'efficacité des actifs existants", la divergence entre la contraction de la capitalisation et la croissance du volume des transferts mettant en évidence l'amélioration de l'efficacité d'utilisation des fonds. Les stablecoins leaders sont l'USDT, l'USDC et l'USDS, la capitalisation de l'USDT ayant légèrement augmenté de 1,34 % en glissement mensuel ; celle de l'USDC ayant chuté de 5,24 % ; et celle de l'USDS ayant reculé de 3,14 %.

Nouvelles réglementaires

La banque centrale publiera le "Plan d'action pour renforcer davantage le système de gestion et de services du yuan numérique et les infrastructures financières connexes"

Selon un reportage du China Financial Times, Lu Lei, vice-gouverneur de la Banque populaire de Chine, a déclaré dans un article que la Banque populaire de Chine publierait le "Plan d'action pour renforcer davantage le système de gestion et de services du yuan numérique et les infrastructures financières connexes". Le nouveau cadre de mesure, système de gestion, mécanisme opérationnel et écosystème du yuan numérique seront officiellement mis en œuvre le 1er janvier 2026.

Le FASB américain prévoit d'étudier en 2026 si les stablecoins et autres actifs cryptographiques peuvent être considérés comme des équivalents de trésorerie

Le Financial Accounting Standards Board (FASB) américain prévoit d'étudier en 2026 si certains actifs cryptographiques peuvent être considérés comme des équivalents de trésorerie, ainsi que la manière de traiter les problèmes comptables liés au transfert d'actifs cryptographiques. Cette décision intervient dans le contexte de l'administration Trump poussant à l'investissement dans la crypto.

Le FASB a récemment ajouté ces deux projets cryptographiques à son ordre du jour, ciblant principalement le traitement comptable des actifs tels que les stablecoins indexés sur des monnaies fiduciaires et les "wrapped tokens". Auparavant, en 2023, le FASB exigeait que les entreprises utilisent la comptabilité à la juste valeur pour les actifs cryptographiques comme le Bitcoin, mais cela ne couvrait pas les NFT et certains stablecoins.

La loi GENIUS adoptée par l'administration Trump a établi un cadre réglementaire pour les stablecoins, mais n'a pas précisé s'ils pouvaient être considérés comme des équivalents de trésorerie. Rich Jones, président du FASB, a déclaré qu'il était tout aussi important de préciser quels actifs ne répondent pas aux critères d'équivalents de trésorerie.

De plus, le FASB prévoit également d'examiner les règles comptables pour les transferts d'actifs cryptographiques, afin de combler les lacunes des normes existantes. Bien que seules quelques entreprises (comme Tesla, Block, etc.) détiennent actuellement du Bitcoin dans leur bilan, la demande de stablecoins devrait augmenter avec la mise en œuvre de la loi GENIUS.

Cette série de mesures indique que les États-Unis tentent de soutenir l'industrie cryptographique en perfectionnant les normes comptables, tout en répondant aux retours de l'industrie et du public. Le FASB devrait finaliser la détermination des priorités de son ordre du jour à l'été 2026.

La banque centrale indienne recommande aux pays de privilégier le développement des CBDC plutôt que des stablecoins

Selon un reportage de Cointelegraph, la Reserve Bank of India (RBI) a exhorté les pays à privilégier le développement des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) plutôt que les stablecoins émis par des entités privées, invoquant des inquiétudes concernant l'impact de ces derniers sur la stabilité financière.

Dans son rapport sur la stabilité financière de décembre, la Reserve Bank of India a noté que les CBDC peuvent préserver "l'unité de la monnaie et l'intégrité du système financier" et devraient continuer à servir d'"actif de règlement final" et de "pierre angulaire de la confiance monétaire". "Par conséquent, la Reserve Bank of India recommande vivement aux pays de privilégier le développement des CBDC plutôt que les stablecoins émis par des entités privées, afin de préserver la confiance monétaire, de garantir la stabilité financière et de construire une infrastructure de paiement de nouvelle génération plus rapide, moins chère et plus sûre."

La Reserve Bank of India a également noté que l'introduction de stablecoins pourrait créer de nouveaux canaux de risque pour la stabilité financière, en particulier pendant les périodes de stress du marché. Par conséquent, "les pays doivent évaluer attentivement les risques associés et élaborer des réponses politiques adaptées à leur propre système financier."

Bureau central du cyberespace de Chine : Cette année, 1418 sites web d'imitation supprimés, impliquant l'incitation à l'achat de produits financiers comme les "stablecoins"

Selon une communication du Bureau central du cyberespace de Chine, sur la base des indices fournis par les internautes, 1418 sites web et plateformes d'imitation et de contrefaçon illégaux et non conformes ont été traités cette année après vérification individuelle et en temps utile avec les départements concernés, soit une multiplication par 1,7 par rapport à l'année dernière. Parmi eux : 323 sites web imitant des entreprises et institutions d'État comme State Grid, Sinopec, etc., publiant de fausses informations d'investissement et de recharge, incitant les internautes à acheter des biens virtuels, à recharger de fausses cartes d'essence, etc., conduisant à des escroqueries ; 61 sites web imitant des institutions financières comme China Merchants Securities, China CITIC Bank, etc., incitant les internautes à télécharger des applications pour spéculer en bourse ou acheter des produits financiers prétendument "stables" comme des stablecoins, causant des pertes financières.

Dynamiques locales

La Bank of China au Laos achève la première opération de paiement de consommation transfrontalière par code QR en numéraire entre les deux pays

La Bank of China au Laos a achevé la première opération de paiement de consommation transfrontalière par code QR en numéraire entre les deux pays. Sous la guidance conjointe des départements concernés de la Banque populaire de Chine et de la banque centrale du Laos, la Bank of China a été la première à participer aux travaux pilotes transfrontaliers du projet de coopération en matière de paiement numérique et de monnaie numérique de banque centrale entre les deux pays.

Simultanément, la succursale de Vientiane de la Bank of China a été la première à se connecter à la plateforme de paiement numérique transfrontalière de la Banque populaire de Chine. En fournissant des cotations de change en temps réel et des services de compensation efficaces, la Bank of China a mené à bien la validation en production du paiement par code QR des commerçants au Laos. Ce service commercial réduira considérablement le seuil de règlement transfrontalier entre la Chine et le Laos, réalisant une expérience transparente de bout en bout "paiement - conversion - compensation".

Annonce des six grandes banques d'État : À partir du 1er janvier 2026, application d'intérêts sur les soldes des portefeuilles de yuan numérique nominatifs, le taux d'intérêt courant actuel étant de 0,05 %

La Bank of China, la Industrial and Commercial Bank of China, la Agricultural Bank of China, la China Construction Bank, la Bank of Communications et la Postal Savings Bank of China, les six grandes banques d'État, ont successivement publié une annonce indiquant qu'à partir du 1er janvier 2026, elles appliqueront des intérêts sur les soldes des portefeuilles de yuan numérique nominatifs ouverts dans leur banque selon le taux d'intérêt annoncé des dépôts courants de la banque, les règles de calcul et de paiement des intérêts étant les mêmes que pour les dépôts courants. Le taux d'intérêt annoncé actuel pour les dépôts courants est de 0,05 %. Le yuan numérique est actuellement divisé en quatre types de portefeuilles. Parmi eux, les portefeuilles de type un, deux et trois sont des portefeuilles nominatifs, le portefeuille de type quatre est un portefeuille anonyme. Les portefeuilles de type quatre n'entrent pas dans la catégorie des "portefeuilles nominatifs" sur lesquels les banques appliquent des intérêts.

La Industrial and Commercial Bank of China a déclaré que les institutions opératrices de portefeuilles retiennent et paient légalement la taxe sur les intérêts (le cas échéant). La ICBC précise que les intérêts sont calculés le 20 du dernier mois du trimestre et crédités le 21. En cas de clôture avant la date de calcul des intérêts, les intérêts sont calculés au taux courant annoncé le jour de la clôture jusqu'à la veille de la clôture.

Progrès des projets

JPMorgan Chase gèle les comptes de plusieurs startups de stablecoin opérant dans des pays à haut risque

Selon un reportage de The Information, ces derniers mois, JPMorgan Chase a gelé les comptes utilisés par au moins deux startups de stablecoin à croissance rapide opérant dans des pays à haut risque comme le Venezuela. La décision de la banque met en lumière les risques que les transactions cryptographiques font peser sur les banques, car celles-ci doivent connaître leurs interlocuteurs commerciaux ainsi que l'origine des fonds.

Le fonds monétaire tokenisé BUIDL, premier du genre de BlackRock, a distribué cumulativement plus de 100 millions de dollars de dividendes

Selon un reportage de Finance Feeds, depuis son lancement, le premier fonds monétaire tokenisé de BlackRock, BUIDL, a distribué cumulativement plus de 100 millions de dollars de dividendes. Ces données indiquent que les titres tokenisés ont dépassé le stade pilote et de preuve de concept pour être utilisés concrètement. On rapporte que ce fonds investit dans des instruments libellés en dollars à court terme, tels que des obligations du Trésor américain, des accords de rachat et des équivalents de trésorerie.

La capitalisation boursière de l'argent tokenisé SLVon d'Ondo bondit de plus de 155 % en 30 jours pour atteindre près de 18 millions de dollars

Les données de RWA XYZ montrent que la capitalisation boursière de l'argent tokenisé SLVon d'Ondo a bondi de plus de 155 % en 30 jours pour atteindre près de 18 millions de dollars.

Il est rapporté que SLVon est la version tokenisée de l'iShares Silver Trust sur la plateforme Ondo, les détenteurs de jetons obtenant des bénéfices économiques similaires à la détention de SLV et pouvant réinvestir les dividendes.

La plateforme de trading RWA MSX lance plusieurs produits de matières premières

Selon un message officiel, la plateforme de trading RWA MSX a lancé plusieurs produits de matières premières dont $CPER.M (cuivre), $URA.M (uranium), $LIT.M (lithium), $AA.M (aluminium), $PALL.M (palladium) ainsi que $USO.M (pétrole brut).

Recueil d'analyses

Après la folie haussière de l'or et de l'argent, une frénésie de trading de matières premières s'empare de la chaîne

Aperçu PANews : Récemment, les prix de l'or et de l'argent ont considérablement augmenté, l'or dépassant 4500 dollars l'once et l'argent atteignant 75 dollars, principalement en raison de la baisse des taux de la Fed, des inquiétudes concernant la confiance dans le dollar et des conflits géopolitiques. Cette tendance haussière n'affecte pas seulement les marchés traditionnels, elle s'étend également au domaine de la cryptographie, stimulant la croissance rapide du marché des "matières premières tokenisées" (par exemple, utilisant la blockchain pour représenter de l'or et de l'argent réels), dont la capitalisation boursière totale approche les 4 milliards de dollars. Parmi eux, Tether Gold et Paxos Gold sont les deux principaux produits d'or tokenisés. Parallèlement, les Perp DEX commencent également à lister des paires de trading pour l'or et l'argent, permettant aux utilisateurs de trader directement ces matières premières avec des cryptomonnaies, les plateformes comme Ostium se distinguant, les transactions sur matières premières représentant une part importante. Cela reflète le fait que les utilisateurs du marché cryptographique s'étendent au-delà des simples spéculateurs en cryptomonnaies pour inclure un groupe plus diversifié, y compris des "traders macro", et signifie qu'un marché de trading de matières premières parallèle à la finance traditionnelle, piloté par des contrats intelligents, est en train de se former on-chain.

Écrit fin 2025 : Code, pouvoir et stablecoins

Aperçu PANews : En 2025, la taille du marché des stablecoins a dépassé 3000 milliards de dollars et des institutions mainstream comme JPMorgan, Citi prédisent qu'il croîtra à plusieurs billions de dollars dans les prochaines années, marquant son devenir une infrastructure financière importante. Son avantage fondamental réside dans la transparence basée sur la blockchain, les utilisateurs faisant confiance au code et aux réserves公开可验证 (publicly verifiable), et non aux promesses opaques des intermédiaires traditionnels, comme le confirment les cas d'échec d'entreprises de fintech traditionnelles comme Synapse. Cependant, les stablecoins présentent toujours un risque lié à l'émetteur (comme des problèmes de l'entreprise émettrice), mais ce risque est plus facile à surveiller et à gérer que le risque de "boîte noire" des banques traditionnelles. Les stablecoins ont une capacité de reach global innée, mais le "dernier kilomètre" de conversion en monnaie fiduciaire locale nécessite toujours une coopération locale conforme. L'article explore également la controverse autour de la construction de nouvelles blockchains dédiées aux paiements, soulignant que les nouvelles chaînes font face au défi de l'accumulation de confiance ; et envisage les perspectives de la "finance des agents intelligents", c'est-à-dire l'utilisation de contrats intelligents pour permettre à des agents IA d'automatiser le traitement des paiements et autres processus financiers dans des limites d'autorisation strictes, ce qui est plus sûr que de donner aux IA un accès aux banques traditionnelles. Simultanément, l'article met en garde contre le fait de négliger la sécurité dans une expansion rapide, et souligne que lorsque les véritables activités des entreprises seront on-chain, la confidentialité financière (comme la divulgation sélective) deviendra un besoin clé. Finalement, l'auteur estime que le potentiel des stablecoins va bien au-delà d'"une ancienne finance plus efficace", leur véritable valeur résidant dans l'ouverture de nouvelles possibilités comme la monnaie programmable, les marchés de capitaux natifs d'Internet et la finance des agents intelligents.

Analyse approfondie : De M0 à M1, la signification stratégique du changement de positionnement du yuan numérique et les défis de sa marchandisation

Aperçu PANews : Le développement passé du yuan numérique semblait "tiède", non pas à cause d'une erreur de route, mais parce qu'il était strictement limité au M0 (numéraire numérique), principalement pour résoudre la numérisation du cash et les scénarios de paiement extrêmes (comme le double hors-ligne), mais cela relève d'une demande basse fréquence, difficile pour attirer une utilisation quotidienne. Le passage au M1 signifie que le yuan numérique aura une valeur de détention (comme pouvoir générer des intérêts), entrant ainsi pour la première fois dans le choix d'actifs des utilisateurs, passant d'un simple outil de paiement à une monnaie potentiellement détenue activement. L'article souligne qu'il ne s'agit pas de nier les stablecoins ou de changer la route fondamentale de l'émission de monnaie souveraine par la banque centrale, mais d'un changement d'étape de développement nécessaire, visant à améliorer la flexibilité du marché et l'utilisabilité du yuan numérique sans sacrifier la stabilité financière et la confiance souveraine. Le véritable défi n'est pas technique ou de conformité, mais de savoir si la régulation peut, dans un cadre de risque contrôlé, donner au marché suffisamment d'espace d'exploration pour permettre au yuan numérique de former un effet de réseau grâce à une demande réelle et non à une poussée administrative, et propose une conception à double voie "contrôle strict onshore, flexibilité offshore" pour aider à son internationalisation.