Rédigé par : L'équipe de The Defiant
Traduit par : Saoirse, Foresight News
Cette semaine, la frénésie spéculative autour des memecoins, l'intégration de la plateforme Pump.fun et l'annonce de la migration d'une application de Solana vers cette nouvelle blockchain vieille d'une semaine seulement ont conjointement propulsé l'activité sur Robinhood Chain. Mais il est important de noter que le plus grand afflux de capitaux sur la chaîne provient du staking de stablecoins, et non du trading de memecoins.
Selon les données du tableau de bord réseau publiées par Entropy Advisors sur Dune Analytics : ce réseau de deuxième couche construit sur Arbitrum approche des 200 000 adresses uniques cumulées, et la valeur totale bloquée (TVL) des protocoles est d'environ 234 millions de dollars.
La chaîne a officiellement ouvert son mainnet à l'accès public le 1er juillet, ce qui signifie que la quasi-totalité de cette croissance s'est produite en l'espace d'une semaine seulement, avec une accélération continue de l'activité ces deux derniers jours.
Nombre d'adresses actives sur Robinhood. Source : Dune Analytics
Inversion totale de position officielle du PDG
Le changement d'orientation stratégique a commencé au plus haut niveau. Le soir du 7 juillet, le PDG Vlad Tenev a publié sur la plateforme X : « Nous avons construit Robinhood Chain dans le but de créer la meilleure blockchain pour les actifs du monde réel (RWA)... Mais cette chaîne est aussi très adaptée aux memecoins. »
Cette déclaration contredit son point de vue d'il y a quelques jours. Le jour du lancement du mainnet, le 2 juillet, il avait déclaré dans une interview sur CNBC que les memecoins étaient pour ainsi dire « morts ». Selon lui, les tokens sans cas d'utilisation réelle ont du mal à survivre à long terme, et la tokenisation d'actifs réels est une voie plus durable pour l'industrie.
Lors de son lancement officiel lors d'un événement à Londres intitulé « Robinhood présente : Le Monde est Plat », la chaîne a toujours été positionnée comme une infrastructure pour la tokenisation d'actions et de divers actifs réels ; le premier jour, elle a intégré Uniswap, Chainlink, Alchemy et BitGo.
Pump.fun draine de nombreux traders
Le 8 juillet, la plateforme de création de tokens Pump.fun, née dans l'écosystème Solana, a annoncé la prise en charge du trading de tokens sur Robinhood Chain, abaissant considérablement la barrière d'entrée pour les traders souhaitant participer aux memecoins de cette chaîne.
La plateforme a officiellement déclaré sur X : « Les utilisateurs peuvent désormais trader les tokens de Robinhood Chain sur l'application Pump.fun ! Pas besoin de pont inter-chaînes, tradez de manière transparente en utilisant SOL, la plateforme prend en charge tous les tokens populaires de la chaîne Robinhood. »
Le co-fondateur de Pump.fun, Alon Cohen, a indiqué que cette mise à jour n'était qu'une extension des fonctionnalités de l'outil de trading multi-chaînes existant de la plateforme, et non une nouvelle activité indépendante. Il a tweeté : « Pump.fun n'est pas seulement pour lancer des tokens natifs de la plateforme, il prend en charge tout le trading inter-chaînes. Tradez dès maintenant les tokens Robinhood, via Solana avec des frais de transaction à zéro. »
Le projet World quitte l'écosystème Solana
Robinhood Chain a réussi à attirer des projets de l'écosystème Solana. Le marché de prédiction World, lancé sur Solana le 1er juillet et accessible directement dans le portefeuille Phantom, a annoncé sa migration complète vers cette nouvelle blockchain.
L'équipe du projet a annoncé le 8 juillet sur X : « World a décidé de migrer de Solana vers Robinhood Chain. » L'équipe a déclaré avoir pris cette décision stratégique après une évaluation approfondie au cours des 24 dernières heures, et a exprimé sa gratitude envers la Fondation Solana et la communauté.
CASHCAT déclenche la tendance des memecoins
Le token le plus chaud actuellement est CASHCAT, dont le nom est inspiré de la mascotte des débuts du trading d'actions sur Robinhood, « Cash Cat ». Le token s'échange sur l'échange Uniswap V3 déployé sur Robinhood Chain.
Les données de CoinGecko montrent que le 8 juillet, CASHCAT se négociait autour de 0,1373 $, avec une hausse de 1320% sur 24 heures, une capitalisation approchant les 137 millions de dollars et un volume d'échange sur 24 heures d'environ 194 millions de dollars ; le prix a oscillé entre 0,0089 $ et 0,1475 $ durant la journée.
Une base d'utilisateurs qui se développe rapidement à partir de zéro
Au-delà de la tendance des memecoins, les données de surveillance sur la chaîne montrent une croissance globale de l'écosystème. Pendant la phase de testnet en juin, les adresses actives étaient presque nulles, début juillet les adresses actives quotidiennes ont grimpé à plusieurs dizaines de milliers, et le nombre total d'adresses uniques approche les 200 000.
Les volumes d'échange sur les DEX sont impressionnants, avec un pic quotidien proche de 400 millions de dollars le 7 juillet, la grande majorité des transactions passant par Uniswap V3, V4 et PancakeSwap V3. Les frais sur la chaîne restent bas, avec un prix du gaz d'environ 0,021 Gwei et des frais de transaction moyens de seulement 0,005 $.
Volume d'échange des DEX sur la chaîne Robinhood. Source : Dune Analytics
Le principal moteur de l'explosion de la TVL est le stablecoin d'Ethena, pas les memecoins
Bien que l'attention du marché se concentre sur la spéculation autour des memecoins, le facteur clé ayant entraîné la flambée de la TVL de Robinhood Chain est un dépôt de stablecoins. Ethena a injecté environ 50 millions de dollars dans le pool de liquidités USDG géré par Steakhouse Financial sur le protocole de prêt Morpho. Morpho est le protocole sous-jacent du produit d'épargne Robinhood Earn sur la chaîne Robinhood, qui peut offrir un rendement annualisé d'environ 7% sur USDG.
Les données de DefiLlama montrent que cette entrée de capitaux a directement entraîné une hausse de plus de 160% de la TVL des protocoles en une seule journée. Morpho supporte la grande majorité de la liquidité DeFi quantifiable sur la chaîne, et les stablecoins (principalement USDG) représentent la plus grande partie de la valeur des actifs sur la chaîne.
Valeur totale bloquée sur la chaîne Robinhood. Source : Dune Analytics
Les données reflètent deux axes de développement parallèles pour la blockchain : les capitaux institutionnels en stablecoins et les activités de prêt consolident le volume de fonds sous-jacent ; la frénésie des memecoins, boostée par Pump.fun, continue d'augmenter le nombre de transactions et les utilisateurs actifs. Confondre les deux conduirait à surestimer gravement la contribution des memecoins à l'indicateur de TVL total.
Le segment RWA reste encore marginal en taille
Bien que Robinhood Chain mise sur le récit des RWA, le volume d'activité lié à la tokenisation d'actifs réels est actuellement extrêmement faible. La valeur totale des actifs tokenisés tels que les bons du Trésor américain, les actions, les ETF ou les matières premières n'est que d'environ 12,8 millions de dollars, bien loin du volume de TVL soutenu par les stablecoins et les fonds de prêt.
Les tokens d'actions lancés par Robinhood sont des certificats de dette tokenisés qui suivent le prix des actions américaines et des ETF, mais leurs détenteurs ne bénéficient pas des droits de vote des actionnaires. Le produit est ouvert aux utilisateurs de plus de 120 pays dans le monde, mais n'est pas proposé aux utilisateurs résidant aux États-Unis.
Cet écart résume l'état de Robinhood Chain après sa première semaine : le trading spéculatif et les dépôts de stablecoins recherchant des rendements apportent la liquidité initiale et l'activité sur la chaîne, tandis que le secteur central initialement prévu pour la blockchain – la tokenisation de titres – en est encore à ses balbutiements.
