Auteur : Nancy, PANews
Titre original : Alors que Wall Street débat encore, le yuan numérique a déjà commencé à « partager de l'argent » avec les utilisateurs
Historiquement, dans la bataille pour attirer les clients financiers, « donner de l'argent aux utilisateurs » a toujours été l'arme la plus simple et la plus efficace.
Il y a plus de dix ans, des produits comme Yu'ebao ont utilisé des rendements visibles et calculables pour élargir la compréhension des produits financiers par le grand public et ont également affronté de front la finance traditionnelle.
Un jeu similaire se rejoue de l'autre côté de l'océan. Ces derniers jours, l'élite de Wall Street et les géants natifs de la crypto se disputent à propos d'un projet de loi sur la structure du marché concernant les rendements des stablecoins. D'un côté, on tente de préserver les murs élevés de la finance traditionnelle par la régulation, de l'autre, on tente de conquérir le marché avec de l'argent réel.
En ramenant le regard sur la Chine, le yuan numérique est sur le point de connaître une mise à jour cruciale. Comme on le sait, après plusieurs années d'expérimentation, les stimulations par des enveloppes rouges, la promotion des scénarios d'utilisation et les impulsions politiques se sont succédé, mais le yuan numérique a toujours eu du mal à entrer dans les foyers ordinaires.
Avec le lancement cette année du yuan numérique 2.0, qui commence à avoir une capacité de génération d'intérêts, il offre pour la première fois aux utilisateurs un besoin réel tangible : détenir des jetons pour générer des intérêts. Parallèlement, le yuan numérique dit également adieu au M0 pour devenir M1, traçant une voie plus longue grâce à la programmation par contrats intelligents, devenant une infrastructure de paiement numérique sous-jacente.
Entrée dans l'ère des intérêts, transformation en « stablecoin à rendement »
Si l'on ne regarde que l'échelle, la progression du yuan numérique n'est pas lente.
Après dix ans de recherche et développement et de promotion pilote, le yuan numérique a atteint une certaine masse. Fin novembre 2025, le nombre cumulé de transactions traitées s'élevait à 3,48 milliards, pour un montant de 1670 milliards de yuans ; 230 millions de portefeuilles individuels et 18,84 millions de portefeuilles d'entreprise avaient été ouverts, la portée des pilotes couvrant 26 régions de 17 provinces (régions autonomes, municipalités).
De la construction d'infrastructures et la validation technologique à la mise en place de scénarios de paiement, le yuan numérique a atteint l'objectif étape par étape de passer de fonctionnel à utilisable. Ces progrès sont dus à la fois à l'amélioration continue de la technologie sous-jacente et à une forte impulsion politique, créant continuellement des opportunités d'utilisation du yuan numérique through des enveloppes rouges, des remises en cashback, etc.
Mais dans la vie quotidienne, le yuan numérique est-il vraiment courant ? La réponse n'est pas optimiste.
Lorsqu'on le place dans un système de paiement plus large, le contraste est particulièrement frappant. Rien qu'au troisième trimestre 2025, le montant des transactions de paiement en ligne traitées par les institutions de paiement non bancaires en Chine s'élevait à 85,28 billions de yuans, pour 338,019 milliards de transactions. Sans parler des réseaux de paiement commerciaux constitués par Alipay, WeChat Pay, etc., déjà profondément ancrés dans des scénarios à haute fréquence comme l'habillement, la nourriture, le logement et les déplacements. Qu'il s'agisse du volume des transactions, de la fidélité d'utilisation ou de la capacité de沉淀 des fonds, tout est bien supérieur à ce que le yuan numérique peut actuellement égaler.
Pour la majorité des utilisateurs et entreprises ordinaires, le yuan numérique n'est qu'un renminbi déguisé, dont la nature reste des fonds dormant sur un compte sans générer d'intérêts, sans différence côté utilisateur avec les soldes dans les portefeuilles WeChat ou Alipay. Les utilisateurs manquent donc naturellement de motivation pour changer leurs habitudes d'utilisation de longue date.
Cette situation a finalement connu un tournant le 1er janvier 2026, le yuan numérique étant officiellement mis à niveau en « stablecoin à rendement ».
Selon la nouvelle politique, les utilisateurs peuvent télécharger l'application yuan numérique via les magasins d'applications officiels et, dans les portefeuilles nominatifs de type I, II et III, les fonds généreront des intérêts au taux affiché des dépôts à vue. Le taux d'intérêt annuel actuel est de 0,05 %, les jours d'arrêté des intérêts étant le 20 mars, le 20 juin, le 20 septembre et le 20 décembre de chaque année ; il est à noter que les portefeuilles anonymes (type IV) ouverts uniquement avec une vérification par numéro de téléphone ne génèrent pas d'intérêts pour le moment.
Cela signifie que les utilisateurs ont désormais un canal pour valoriser leurs fonds oisifs à court terme, avec des intérêts calculés automatiquement et sans coût de manipulation. Bien que ce taux ne soit pas très élevé, il offre aux utilisateurs une raison de conserver des fonds et donne au yuan numérique un avantage compétitif par rapport aux produits financiers traditionnels.
Dans le monde de la crypto, les rendements des stablecoins ne sont pas nouveaux, généralement réalisés via le DeFi, le staking ou des taux d'intérêt shadow. Cependant, ces mécanismes s'accompagnent également de défis tels que les vulnérabilités des contrats intelligents, les risques de dé-ancrage et les incertitudes réglementaires.
En revanche, le rendement du yuan numérique est établi dans un cadre sûr et contrôlé sous la supervision de la banque centrale, garantissant la stabilité et la sécurité des fonds. Le yuan numérique est inclus dans le champ d'application de l'assurance-dépôts, bénéficiant de la même garantie de sécurité que les dépôts ordinaires, avec une indemnisation plafonnée à 500 000 yuans. Cette structure de sécurité garantie par le crédit de l'État est fondamentalement différente du monde de la crypto qui repose sur le code et les mécanismes de consensus.
Avec cette nouvelle mise à niveau du yuan numérique, la Chine est devenue la première économie au monde à rémunérer sa monnaie numérique de banque centrale.
Adieu à la réserve à 100 %, les banques ont enfin une motivation
Outre le manque de motivation côté utilisateur, la participation et la motivation des banques ont également été un défi majeur dans la promotion du yuan numérique.
Initialement, le positionnement du yuan numérique était le M0 (numérique cash). Cette conception limitait ses scénarios d'application et ne pouvait pas apporter de rendement aux utilisateurs. Plus important encore, il utilisait un système de réserves à 100 %. Cela signifiait que les banques commerciales ne pouvaient pas utiliser le yuan numérique déposé par les utilisateurs pour des utilisations de fonds ou des prêts. Chaque yuan numérique reçu par une banque devait être intégralement versé à la banque centrale et gelé sur son compte.
Ainsi, les banques non seulement ne pouvaient pas générer de revenus from ces fonds, mais supportaient également des coûts opérationnels importants pour l'ouverture de portefeuilles, le développement de scénarios, la lutte contre le blanchiment d'argent, le service client, etc. Par conséquent, les banques manquaient de motivation suffisante pour promouvoir activement le yuan numérique.
« Le système de comptes traditionnel n'offre plus beaucoup d'espace pour l'innovation. Après le repositionnement du yuan numérique sur le M1, il devient une infrastructure financière, offrant plus d'espace d'exploration aux institutions du marché », a déclaré une source bancaire citée par Caixin.
Avec la transition progressive du yuan numérique vers une forme M1, la situation a changé.
Dans le nouveau modèle M1, le solde en yuan numérique dans les portefeuilles nominatifs des clients auprès des banques devient un passif des banques commerciales. Les banques n'ont besoin de déposer qu'une partie des fonds à la banque centrale selon le taux de réserves obligatoires, les fonds restants pouvant être utilisés pour développer de manière autonome des services à valeur ajoutée, comme le lancement de produits financiers exclusifs au yuan numérique.
Cet ajustement institutionnel offre aux banques plus d'espace pour réaliser des bénéfices, les incitant à participer activement à la construction de l'écosystème du yuan numérique, et transforme également les banques d'anciens centres de coûts en centres de profit, renforçant ainsi leur motivation à promouvoir le yuan numérique.
Actuellement, des banques comme la Banque industrielle et commerciale de Chine (ICBC), la Banque agricole de Chine (ABC), la Banque de Chine (BOC), la Banque de construction de Chine (CCB), la Banque des communications (BoCom), la Banque postale de Chine (PSBC) et China Merchants Bank proposent des services de portefeuille numérique.
Il est à noter que les institutions de paiement non bancaires (comme Alipay et WeChat Pay) doivent toujours constituer des réserves à 100 % et ne peuvent pas bénéficier d'une flexibilité opérationnelle sur les fonds aussi importante que les banques.
Retirer l'étiquette de paiement, les contrats intelligents deviennent la nouvelle infrastructure financière
Le yuan numérique retire progressivement son étiquette de « substitut de paiement » pour se transformer en une infrastructure financière numérique plus engageante.
Contrairement à WeChat et Alipay, qui sont essentiellement des outils de paiement stockant de la monnaie traditionnelle, le yuan numérique est lui-même une monnaie, son utilisation étant comme la remise d'espèces électroniques. Par ailleurs, le yuan numérique n'est pas non plus construit sur une blockchain, mais sur un système de comptes全新 conçu, mais la programmabilité via les contrats intelligents est un avantage compétitif核心, lui permettant d'être intégré dans des scénarios d'exécution et de supervision plus complexes.
Par exemple, dans le domaine du prépaiement, le yuan numérique peut réaliser une gestion des fonds de type « dégel progressif, paiement à la fois » ; dans les scénarios familiaux et scolaires, les parents peuvent limiter le compte de leur enfant à une certaine plage de consommation ; dans le domaine des subventions gouvernementales, l'utilisation des fonds peut également être contrôlée avec précision.
Sur le plan technique, selon les informations divulguées par Caixin, le yuan numérique utilise une conception Turing-complète restreinte, ne supportant que des scripts模板化 autorisés par la banque centrale. Bien que cette conception limite certaines fonctionnalités, elle garantit efficacement la sécurité et la contrôlabilité du système. Par rapport aux contrats intelligents complètement Turing-complets du monde crypto, cette conception du yuan numérique évite les risques courants tels que les vulnérabilités, les attaques et les dysfonctionnements de gouvernance des contrats intelligents. Il est worth mentioning que le développement des contrats intelligents du yuan numérique supporte多种 langages de programmation, y compris des langages complètement Turing-complets comme Solidity compatible avec Ethereum. Ainsi, le potentiel de développement n'est pas limité.
De plus, le yuan numérique a également démontré une résilience de paiement. Sa fonction de paiement double hors ligne permet aux parties payante et receveuse d'effectuer une transaction via NFC à courte distance entre téléphones, sans environnement réseau. Cette capacité est irremplaçable dans des scénarios d'urgence ou des environnements spéciaux, alors que dans les systèmes crypto, que ce soit le Bitcoin ou les paiements en stablecoins, ils dépendent presque tous d'une connexion réseau continue pour synchroniser le registre et finaliser le règlement.
Pour combler la « fracture numérique » et s'adapter aux habitudes d'utilisation de différents groupes comme les personnes âgées, les étudiants ou les étrangers venant en Chine, le yuan numérique propose également多种 formes de portefeuilles matériels,包括 des cartes à puce, des dispositifs portables (comme des montres), des cartes SIM et des terminaux mobiles. Cela est très différent du positionnement défensif des portefeuilles matériels crypto, principalement utilisés pour le « cold storage » des clés privées contre les piratages. Les portefeuilles matériels du yuan numérique se concentrent davantage sur l'universalité des paiements à haute fréquence. Cependant, à ce stade, limité par les coûts de déploiement et la volonté de modernisation des terminaux d'acceptation des commerçants, la portée réelle d'utilisation des portefeuilles matériels du yuan numérique reste limitée, et son effet de popularisation réel reste à observer.
Actuellement, le yuan numérique évolue rapidement vers une monnaie de scénario complet. Ses applications ont dépassé le cadre de la vente au détail, formant des modèles applicables复制推广 dans les paiements de gros, les services publics, la gouvernance sociale et même le règlement transfrontalier, couvrant à la fois online et offline, et有望 de devenir further une infrastructure indispensable dans l'économie numérique.
Particulièrement pour les paiements transfrontaliers, c'est une direction importante de sa mise à niveau, supportant les transferts à trois niveaux (national, commerçant, individuel). Alors que les stablecoins pénètrent rapidement le domaine des paiements transfrontaliers mondiaux, le yuan numérique accélère son «出海 », devenant un important moteur pour l'internationalisation du renminbi. Grâce aux paiements transfrontaliers, le yuan numérique peut non seulement améliorer l'efficacité des paiements et réduire les coûts, mais aussi occuper une place dans le système de paiement mondial. Par exemple, lorsque des touristes étrangers consomment en Chine, ils n'ont pas besoin de convertir des devises, il suffit d'utiliser l'application yuan numérique pour scanner un code et effectuer un paiement dans leur devise au taux de change en temps réel. Actuellement, les transferts transfrontaliers effectués via mBridge ont déjà dépassé 550 milliards de dollars US, dont 95 % réglés en yuan numérique.
En résumé, pour que le yuan numérique accomplisse véritablement sa transition d'outil politique à produit grand public, la véritable épreuve ne fait peut-être que commencer. Mais sa voie et son potentiel sont déjà plus clairs qu'auparavant.
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