Le pétrole redevient l'actif phare en chaîne｜TradeXYZ Observations du week-end

marsbitPublié le 2026-06-22Dernière mise à jour le 2026-06-22

Résumé

Le week-end dernier, les tensions autour de l'Iran et du détroit d'Ormuz ont dominé les marchés. Après l'annonce par Trump d'un accord « conclu » avec l'Iran, des frictions sont rapidement apparues : des frappes israéliennes au Liban, des menaces iraniennes de fermer le détroit, et des déclarations provocatrices de Trump qualifiant le mémorandum de « capitulation sans conditions ». Les négociations à Billgen, Suisse, ont connu des hauts et des bas, mais une déclaration conjointe du Qatar et du Pakistan le 22 juin a apporté des avancées, incluant une feuille de route pour un accord final et un mécanisme pour le Liban. L'Iran a indiqué que le détroit resterait ouvert pendant 60 jours. Le pétrole brut a connu une volatilité extrême, grimpant jusqu'à 79 dollars sur les craintes de fermeture du détroit, avant de reculer de près de 6% avec les signaux positifs des négociations. Les marchés actions américains (XYZ100, SP500) ont évolué sans grand relief, légèrement en baisse, avec des performances mitigées dans les secteurs technologique et de la croissance. Les métaux précieux (or, argent) ont bénéficié d'une baisse des rendements et du dollar, alimentée par les anticipations d'un pic inflationniste lié au recul pétrolier, plutôt que par un simple afflux de capitaux refuge. Le gaz naturel a surpris en progressant de 2.51%, possiblement en réaction à une explosion dans une usine de GNL au Qatar, bien que des signaux contradictoires indiquent aussi une reprise potentielle des exp...

Le week-end dernier, Trump a annoncé que "l'accord avec l'Iran était terminé" et que le détroit d'Ormuz serait rouvert. Mais la paix n'est jamais acquise avec un simple post de Trump. Ce week-end, la mise en œuvre du protocole d'accord de cessez-le-feu (MOU) a connu ses premières frictions visibles – et les prix du pétrole, des métaux précieux et les indices boursiers ont tous été tirés dans un cycle complet par ce fil conducteur.

Les 19 et 20 juin, Israël a mené des frappes aériennes soutenues au Liban, ce qui a conduit l'Iran à reporter temporairement les pourparlers avec les États-Unis. Les Gardiens de la révolution ont annoncé un passage en état d'"alerte élevée" et menacé de se retirer des négociations si les frappes israéliennes se poursuivaient.

Le 20 juin, Trump a déclaré que "environ 700 navires transitaient par le détroit et que l'Iran devait conclure un accord dans les 60 jours", tout en qualifiant dans une interview ce MOU de cessez-le-feu de "reddition essentiellement inconditionnelle de l'Iran" et en affirmant qu'il "prendrait de nouvelles mesures" si aucun accord n'était trouvé dans les 60 jours. Téhéran a été totalement furieux. Plus tard dans la journée, le commandement conjoint militaire suprême iranien a un temps déclaré la fermeture du détroit d'Hormuz en raison de la "violation du MOU de cessez-le-feu" par les États-Unis et Israël. Bien que le Commandement central américain ait rétorqué que "l'Iran ne contrôle pas le détroit", 55 navires marchands l'ont franchi ce jour-là.

Le 21 juin, les pourparlers techniques quadripartites (États-Unis, Iran, Qatar, Pakistan) ont commencé à Bürgenstock, en Suisse, avec la délégation du vice-président Vance en personne, assise à la même table que le ministre iranien des Affaires étrangères, Araqchi. Lors de la première réunion à huis clos de 80 minutes, la délégation iranienne a brièvement quitté la salle en signe de protestation contre les propos de Trump, mais est rapidement revenue.

Le 22 juin (ce matin), l'atmosphère s'est nettement détendue. Le Qatar et le Pakistan ont publié une déclaration commune annonçant trois résultats par étapes : la création d'un comité politique de haut niveau de supervision, la finalisation d'une feuille de route pour un accord final dans les 60 jours, et le lancement d'un mécanisme de résolution du conflit libanais. Les médiateurs ont qualifié l'ambiance des négociations de "très positive et constructive". La partie pakistanaise a en outre indiqué qu'au cours des 60 prochains jours, l'Iran n'empêcherait pas le passage des navires dans le détroit, et que ce passage serait gratuit. Le porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères a déclaré que "les discussions en Suisse ont bien progressé".

Pétrole brut

Le pétrole brut a continué d'osciller en fonction des nouvelles ce week-end, mais a globalement maintenu une tendance à la baisse.

Le 19 juin, le New York Times, citant des renseignements américains, a indiqué qu'"Israël était susceptible de poursuivre ses frappes au Liban", faisant grimper le prix du brut de 76,5 à près de 78 dollars.

Le 20 juin en soirée, le commandement militaire suprême iranien a annoncé la "fermeture du détroit", propulsant le prix du pétrole à un pic de 79 dollars.

Trump a ensuite adopté une position plus agressive dans une interview sur Fox : "Les États-Unis pourraient, si nécessaire, prendre le contrôle du détroit d'Hormuz et facturer des droits de passage", "Prendre le contrôle du détroit signifierait que les États-Unis obtiendraient 20 % du pétrole", ajoutant qu'il avait eu des appels téléphoniques nocturnes avec des responsables iraniens. Le pétrole a ensuite augmenté lentement.

Tôt le 22 juin, le ton donné par le ministère iranien des Affaires étrangères sur les "bons progrès des discussions en Suisse" a fait reculer le prix des contrats de pétrole brut de près de 6 % par rapport au pic du week-end.

Actions américaines

Comparée à la forte volatilité du pétrole, la performance des actions américaines cette semaine a été bien plus terne.

Côté indices, le XYZ100 et le SP500 ont essentiellement oscillé autour de la ligne zéro tout le week-end, s'affaiblissant à un moment donné en cours de séance (le SP500 a plongé jusqu'à environ −0,6 %), avant de se redresser avec la hausse à l'ouverture des contrats à terme sur indices.

Au niveau individuel, les actions ont généralement suivi le marché avec de légères baisses : le secteur technologique SKHX −0,79 %, MU −0,63 %, NVDA −0,8 %, SMSN −3,0 %.

Les actions de croissance à Beta élevé SPCX −1,51 %, DRAM −1,68 %, MRVL −1,22 % ont également reculé ; les valeurs relativement solides étaient MSTR +0,89 %, HIMS +0,38 %.

Matières premières

L'or et l'argent ont bondi à l'ouverture des contrats à terme. Cela prolonge la logique de "revalorisation de l'assouplissement" apparue le week-end dernier. La baisse des prix du pétrole renforce les anticipations d'un pic d'inflation, la baisse des rendements et l'affaiblissement du dollar soutiennent les métaux précieux, plutôt qu'un achat traditionnel de refuge.

La hausse inattendue du gaz naturel (+2,51 %) est surprenante.

Cette hausse pourrait provenir d'un accident inattendu. Plus tôt aujourd'hui, une explosion et un incendie se sont produits dans une usine de gaz naturel du site de traitement de GNL de Ras Laffan, au cœur du Qatar, faisant 54 blessés et 18 disparus. L'usine de gaz Barzan de ce site fournit du gaz à l'industrie et à la production d'électricité au Qatar. On ignore encore si la production de GNL est affectée. Avant le conflit, le Qatar était le deuxième exportateur mondial de GNL, et avait dû suspendre la production au début des hostilités en raison d'attaques sur ses infrastructures et du blocus du détroit.

En contraste subtil avec cette explosion, un autre signal de "reprise de production" est apparu : le Qatar a commencé à rappeler les méthaniers vides pour qu'ils rentrent dans le golfe Persique, le marché prévoyant un rétablissement imminent des approvisionnements en gaz naturel en provenance du Qatar.

Questions liées

QQuel a été l'événement déclencheur des fluctuations du prix du pétrole au cours du week-end décrit dans l'article ?

ALes fluctuations du prix du pétrole ont été principalement déclenchées par les tensions géopolitiques autour du détroit d'Ormuz. Le week-end a commencé avec des frappes israéliennes au Liban et la menace de l'Iran de fermer le détroit, faisant monter les prix. Puis, les progrès des pourparlers en Suisse et l'annonce que l'Iran ne bloquerait pas le passage des navires ont fait baisser les prix.

QComment les marchés boursiers américains ont-ils réagi aux développements géopolitiques de ce week-end ?

ALes marchés boursiers américains ont réagi de manière relativement discrète par rapport au pétrole. Les indices XYZ100 et SP500 ont essentiellement oscillé autour de la ligne de zéro, affichant des performances plates avec une légère faiblesse temporaire qui a été rapidement corrigée.

QQuelle raison principale l'article suggère-t-il pour la hausse des métaux précieux (or et argent) ?

AL'article suggère que la hausse de l'or et de l'argent n'était pas principalement due à un achat de refuge traditionnel, mais plutôt à une "revalorisation de l'assouplissement". La baisse des prix du pétrole a renforcé les anticipations d'un pic d'inflation, entraînant une baisse des rendements et un affaiblissement du dollar, ce qui a soutenu les métaux précieux.

QQuel événement inattendu a contribué à la hausse des prix du gaz naturel ?

ALa hausse inattendue du prix du gaz naturel (+2,51%) est attribuée à une explosion et à un incendie survenus dans une usine de gaz de l'important site de traitement de GNL de Ras Laffan au Qatar, faisant des blessés et des disparus. Cet incident a soulevé des inquiétudes quant à l'approvisionnement en GNL.

QQuels ont été les trois résultats clés annoncés dans la déclaration conjonte du Qatar et du Pakistan le 22 juin ?

ALa déclaration conjointe du Qatar et du Pakistan du 22 juin a annoncé trois résultats clés : 1) La création d'un comité de supervision politique de haut niveau. 2) La fixation d'une feuille de route de 60 jours pour un accord final. 3) Le lancement d'un mécanisme de résolution du conflit au Liban.

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