Auteur original : Zhao Ying
Source originale : Wall Street News
Samsung Electronics a enregistré le trimestre le plus rentable de son histoire au deuxième trimestre 2026.
En détail :
- Le chiffre d'affaires a atteint 171,5 billions de wons coréens, en hausse spectaculaire de 130 % en glissement annuel et de 28 % en glissement trimestriel ;
- Le bénéfice d'exploitation a quant à lui grimpé en flèche à 89,49 billions de wons, augmentant de façon spectaculaire de 1813,8 % par rapport à l'année précédente, réalisant une croissance significative par rapport aux 4,68 billions de wons du même trimestre de l'année dernière, avec également une croissance de 56,4 % en glissement trimestriel ; la marge d'exploitation s'élève à 52,2 %, avec une hausse de 1814 % en glissement annuel.
- Le bénéfice net a atteint 71,62 billions de wons, dépassant l'estimation de 68,36 billions de wons, avec une augmentation fulgurante de 1299,9 % en glissement annuel, soit une marge nette de 41,8 %.
- Le bénéfice par action s'élève à 10 849 wons, réalisant un bond significatif par rapport aux 737 wons d'il y a un an, avec une augmentation de 3726 wons en glissement trimestriel.
- Sur les données cumulées du premier semestre, le chiffre d'affaires consolidé des deux premiers trimestres s'élève à 305,37 billions de wons, et le bénéfice d'exploitation à 146,73 billions de wons, soit des hausses de 98,7 % et 1191,5 % respectivement par rapport à la même période de l'année précédente.
Le moteur central de cette explosion des performances est sans aucun doute l'activité des semi-conducteurs. Centrée sur la demande des serveurs d'IA, la division mémoire de Samsung a réalisé un chiffre d'affaires de 120,8 billions de wons, établissant un record historique, et le bénéfice d'exploitation de la seule division DS (Device Solutions) a atteint 89,2 billions de wons, représentant plus de 99 % du bénéfice d'exploitation total de l'entreprise. Parallèlement, les dépenses en recherche et développement ont également augmenté pour atteindre 16 billions de wons, en hausse de 41 % en glissement trimestriel, montrant l'engagement continu de Samsung pour maintenir son avance technologique.
Cependant, la polarisation de la structure des performances est tout aussi claire. La division DX (Device eXperience) – couvrant les téléphones mobiles, les téléviseurs et les appareils électroménagers – a enregistré un bénéfice d'exploitation négatif de -0,8 billion de wons, l'augmentation des coûts des composants ayant érodé la marge des activités grand public. La brillance globale des performances dépend largement de la rotation à haute vitesse du moteur unique des semi-conducteurs.
Après l'annonce des résultats, l'action Samsung a augmenté jusqu'à 4,1 % jeudi en séance à Séoul, avant de se retourner pour clôturer en baisse de 1,9 %, affichant actuellement une hausse de 7,91 %.
Mémoire et HBM : Le super-cycle porté par la vague de l'IA, les bénéfices multipliés par 250
L'activité mémoire est le point le plus brillant de ce trimestre.
Le chiffre d'affaires de la division DS est passé de 81,7 billions de wons au trimestre précédent à 127,5 billions de wons, soit une hausse de 56 % en glissement trimestriel ; le bénéfice d'exploitation est passé de 53,7 billions de wons à 89,2 billions de wons, soit une multiplication par plus de 250 en glissement annuel et une croissance de 66 % en glissement trimestriel. La DRAM et la NAND ont toutes deux atteint des volumes d'expédition historiquement élevés, et la part des revenus des serveurs a atteint un nouveau record.
Concernant le HBM (High Bandwidth Memory), Samsung a achevé la production à grande échelle du HBM4 et en a livré en volume aux principaux clients, tout en ayant complété les premières livraisons d'échantillons de HBM4E dans l'industrie – ce qui signifie que Samsung a pris une avance dans la compétition pour les plateformes d'accélérateurs d'IA de nouvelle génération. La diffusion continue de produits à haute valeur ajoutée comme la DDR5, la SOCAMM2, combinée à la forte croissance de la demande de SSD d'entreprise, maintient l'ensemble du marché de la mémoire dans une configuration d'offre tendue.
Les résultats largement supérieurs aux attentes de la division semi-conducteurs de Samsung sont principalement tirés par la croissance explosive de la demande en mémoire haute bande passante pour les serveurs d'IA. M. Huang, directeur de recherche chez Counterpoint, a déclaré que l'activité DRAM de Samsung continuait d'élargir son avance en termes de parts de marché, "Samsung exploite sa position dominante dans le domaine de la mémoire pour étendre activement ses parts de marché dans la plupart de ses divisions."
Pour le second semestre, Samsung prévoit que les dépenses en capital (CAPEX) pour l'infrastructure d'IA resteront fortes, et que le déploiement généralisé de l'IA Agentique stimulera davantage la demande en DRAM pour serveurs et en SSD d'entreprise. Bien que la demande côté mobile et PC présente un certain adoucissement temporaire, Samsung estime que le marché global restera dans un état de sous-offre et prévoit de consolider son avance technologique autour du HBM4, de la Gen6 et de l'UFS 5.0.
S.LSI et fonderie : Une percée sur deux fronts, à l'assaut des nœuds avancés
La division des semi-conducteurs système (S.LSI) a établi un record de revenus du premier semestre ce trimestre, les ventes robustes de SoC et de capteurs d'image étant les principaux moteurs. La société a réussi à sécuriser des commandes pour la prochaine génération de SoC phares et de nouveaux contrats de conception de SoC sur mesure, élargissant continuellement sa part de marché dans le segment mobile haut de gamme. Les priorités futures incluent la promotion des ventes de la prochaine génération de SoC phares, l'expansion de nouvelles activités de SoC sur mesure, ainsi que l'entrée dans davantage de domaines à haute valeur ajoutée, incluant des applications diversifiées de capteurs d'image et l'activité Power IC.
L'activité de fonderie (Foundry) montre également des tendances positives : la demande de HBM B-Die stimule la croissance des revenus, les commandes des clients américains sont robustes, et les contrats de conception pour les projets 2nm HPC progressent. Pour le second semestre, Samsung prévoit d'avancer la montée en cadence de la production des puces mobiles 2nm Gen 2, l'augmentation des volumes de la LPU 4nm et l'expansion des livraisons de Base-Die, en visant une croissance du chiffre d'affaires à deux chiffres, et en favorisant la croissance à moyen et long terme grâce aux gains de conception sur les nœuds avancés et les designs IA/HPC.
Division DX : Pression sur le segment grand public, les coûts érodent les bénéfices
En contraste frappant avec l'éclat des semi-conducteurs, la division DX a enregistré une perte d'exploitation de -0,8 billion de wons ce trimestre.
Du côté des activités mobiles (MX/NW), le chiffre d'affaires des smartphones s'est établi à 32,3 billions de wons, en hausse de 14 % en glissement annuel, les ventes des modèles phares et de la série A étant toutes deux stables, et le lancement de la série Galaxy Z Fold8 a apporté un nouveau point de croissance. Cependant, le bénéfice d'exploitation est devenu négatif à -0,7 billion de wons, la hausse sectorielle des coûts des composants étant la source principale de pression. La société promeut activement des mesures d'optimisation de l'efficacité et prévoit d'étendre l'écosystème de l'expérience IA grâce à de nouveaux produits comme les "lunettes intelligentes".
La division VD/DA (Visual Display & Digital Appliances) a enregistré un chiffre d'affaires de 14,5 billions de wons, en légère hausse en glissement annuel, mais le bénéfice d'exploitation était proche de l'équilibre (-0,01 billion de wons). La demande en climatiseurs a tiré les revenus de la division DA, mais les pressions sur les coûts continuent de peser. Pour le second semestre, Samsung prévoit de différencier son offre avec l'étiquette "Vision AI", en combinant l'extension des contenus TV Plus et des activités publicitaires pour améliorer la rentabilité globale.
SDC et Harman : Amélioration de la flexibilité des bénéfices
Samsung Display (SDC) a montré une amélioration marginale notable ce trimestre. Le chiffre d'affaires a atteint 7,5 billions de wons, en hausse de 17 % en glissement annuel ; le bénéfice d'exploitation est remonté de 0,4 billion de wons au trimestre précédent à 0,7 billion de wons.
La forte demande de panneaux OLED pour smartphones haut de gamme a été le moteur central, et l'expansion du marché des moniteurs de jeu a également bénéficié aux activités de grands panneaux. Pour le second semestre, Samsung prévoit d'avancer la production en temps voulu sur la ligne de production 8.6G pour OLED IT, et d'étendre l'offre de produits différenciés vers les marchés des tablettes, du jeu et de l'automobile.
Le chiffre d'affaires VD/DA s'élève à 14,5 billions de wons, en hausse de 2 % en glissement trimestriel et de 3 % en glissement annuel ; le bénéfice d'exploitation est de -0,01 billion de wons. Pour le VD, l'augmentation des coûts a entraîné une baisse de la rentabilité en glissement trimestriel, mais la capture de la demande liée aux événements sportifs a permis une croissance des revenus et des bénéfices en glissement annuel. Pour le DA, la demande en climatiseurs a stimulé la croissance des revenus, mais les pressions sur les coûts ont pesé sur la rentabilité. Pour le second semestre, le VD s'appuiera sur "Vision AI" pour mener le marché des téléviseurs IA et améliorera la rentabilité grâce à la diversification des contenus TV Plus et à l'expansion des activités publicitaires ; le DA élargira les ventes de produits IA et renforcera la diversification des canaux et la compétitivité des produits.
Harman (la marque d'audio haut de gamme et de solutions embarquées acquise) a enregistré un chiffre d'affaires de 4,6 billions de wons, en hausse de 19 % en glissement annuel ; le bénéfice d'exploitation est remonté à 0,4 billion de wons. Les ventes dynamiques d'unités de calcul central embarquées et de produits audio portables ont stimulé l'amélioration globale des performances. L'entreprise se concentrera par la suite sur les segments à forte croissance du marché embarqué et sur les activités audio tirées par l'effet de marque pour maintenir une croissance stable.
Bilan et flux de trésorerie : Une solidité financière nettement renforcée
La situation financière de Samsung Electronics s'est considérablement améliorée avec l'explosion des performances. À la fin du mois de juin 2026, l'actif total s'élève à 759,5 billions de wons, en hausse de plus de 12 billions de wons par rapport à il y a trois mois ; la trésorerie et équivalents de trésorerie atteignent 190 billions de wons, et la position nette de trésorerie s'élève à 167,6 billions de wons, soit pratiquement le double des 86,7 billions de wons de la même période de l'année précédente.
Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation de ce trimestre ont atteint le niveau historique de 105,1 billions de wons, la contribution du bénéfice net aux flux de trésorerie dépassant désormais les dotations aux amortissements. Le ROE est passé de 5 % il y a un an à 56 %, et la marge EBITDA atteint 59 %.
En termes d'investissements, les dépenses en capital ce trimestre s'élèvent à 14,1 billions de wons. Samsung a simultanément dépensé 5,6 billions de wons pour racheter des actions propres et 6,2 billions de wons pour verser des dividendes, démontrant l'importance continue accordée aux rendements pour les actionnaires, soutenue par une rentabilité robuste. Le ratio d'endettement reste faible à 31 %, et le ratio dette nette/fonds propres est de -29 %, indiquant une structure financière saine.
