Source : The DeFi Report
Auteur : Michael Nadeau
Compilation et organisation : BitpushNews
Que vous l'aimiez ou non, nous pensons que les memecoins (cryptomonnaies mèmes) sont là pour durer. Cet article partage une perspective macro sur le secteur et examine en détail les memecoins que nous surveillons de près.
Commençons.
Pourquoi s'intéresser aux memecoins
Notre méthodologie
Certains aiment les memecoins, d'autres les détestent passionnément. Nous essayons de nous tenir à l'écart de ce débat et nous contentons d'observer le marché. D'après nos observations, les memecoins sont bien installés. D'un point de vue "Adéquation Produit-Marché (PMF)", ils semblent être le "jeu" ultime de la crypto. Les gens aiment trader, parier, les aspects sociaux et le jeu du risque et de la récompense. Et nous pensons que les participants savent très bien à quel jeu ils jouent.
Après avoir été témoins du succès de PEPE dans l'écosystème Ethereum, nous avons identifié BONK et Solana fin 2023. Cela nous a conduits à étudier ce domaine plus en profondeur, y compris les données on-chain et des investissements supplémentaires comme GIGA, PEPE et SPX6900. Notre objectif était de découvrir des propriétés uniques dans les données des détenteurs, indiquant la pérennité (Staying Power) du jeton et la conviction ferme de ses détenteurs.
Pourquoi BONK, PEPE, SPX6900, PENGU et USELESS ?
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Liquidité : Chaque jeton dispose d'une liquidité abondante et est négociable sur des exchanges grand public et des canaux de détail.
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Portée du public : Chaque jeton suscite un intérêt public mondial (et n'est pas limité à un mème de niche comme un mème politique spécifique).
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Leader/Culture intégrée : Chaque jeton est soutenu par au moins l'un des éléments suivants : 1) Un leader/communauté de détenteurs très charismatique ; 2) Un mème/culture internet déjà établi ; ou 3) Une marque populaire existante.
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Performance historique : Chaque jeton a connu de multiples rallyes massifs suivis de corrections brutales. Cette dynamique de prix montre un intérêt large du marché et aide à disperser la structure des détenteurs, jetant les bases de la prochaine expansion.
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Aucun déverrouillage, pas de capital-risque : Seulement des données on-chain transparentes.
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High Beta : Chaque jeton a montré un coefficient bêta élevé par rapport au BTC et à l'actif L1 de son écosystème. Avec une allocation appropriée (nous visons 3-5%), une sélection de jetons et un point d'entrée, cela peut améliorer considérablement les rendements ajustés au risque.
Maintenant, plongeons dans les données on-chain pour voir si nous pouvons séparer le bon grain de l'ivraie.
Nombre total de détenteurs de jetons
Source des données : The DeFi Report
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BONK : 985 900 détenteurs actuels (actuellement au pic de détention). BONK a été lancé en décembre 2022, c'est le plus gros memecoin de l'écosystème Solana, profondément intégré dans diverses applications et portefeuilles. Notez que BONK a exécuté une airdrop communautaire, "ensemençant" un grand nombre de portefeuilles, comme le montre le tableau ci-dessous.
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PENGU : 534 100 détenteurs (en baisse de 14% par rapport au pic). PENGU a été lancé en décembre 2024, représentant l'intérêt social pour la marque populaire Pudgy Penguin (le manchot potelé). Aujourd'hui, la capitalisation boursière totale de la collection NFT Pudgy Penguin est d'environ 78,5 millions de dollars, tandis que celle de son memecoin est de 454 millions de dollars (5,7 fois celle de la collection NFT, en baisse par rapport au pic de 2,7 milliards de dollars). Nous pensons que la valeur de la marque Pudgy Penguin (une marque crypto forte qui a percé dans le grand public) continuera probablement à affluer vers ce memecoin.
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PEPE : 505 700 détenteurs actuels (en baisse de 1,51% par rapport au pic). PEPE a été lancé en avril 2023. Nous considérons PEPE comme l'expression la plus pure de la culture des mèmes internet dans la cryptographie (en particulier sur Ethereum). Il est basé sur la "sad frog (Pepe the Frog)" mondialement reconnue, qui maintient une forte existence sur internet depuis la fin des années 2010.
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SPX6900 : 113 000 détenteurs actuels (en baisse de 0,33% par rapport au pic). SPX6900 a été lancé en septembre 2023, donnant naissance à une communauté internet fervente dirigée par Murad, avec l'idée centrale de "Flipping the stock market" (Renverser le marché boursier). La marque semble combiner la satire financière avec une base de détenteurs de "type BTC", très sérieux dans leur attitude (comme le montrent les données du tableau ci-dessous). Nous avons tradé SPX6900 avec succès lors du dernier cycle haussier et analysé sa communauté et ses données on-chain depuis août 2024.
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USELESS : 38 600 détenteurs actuels (en baisse de 5,2% par rapport au pic). USELESS a été lancé en mai 2025 comme un memecoin "sans utilité (Anti-utility)" à tendance satirique. Il a attiré une communauté verticale et apparemment fidèle après son lancement sur LetsBONK l'année dernière (qui a alors pris des parts de marché à Pump Fun). Sa capitalisation boursière actuelle est de 44 millions de dollars, avec une liquidité quotidienne dépassant 10 millions de dollars (lors des creux du marché baissier), nous pensons que dans des conditions de marché appropriées, USELESS pourrait présenter des opportunités intéressantes.
Détenteurs avec un portefeuille inférieur à 100 dollars
Conclusion :
BONK, PENGU et PEPE ont déjà une base de détenteurs très mature. SPX6900 montre une base de détenteurs plus déterminée et plus fidèle (bien que plus petite).
Détenteurs avec un portefeuille supérieur à 1 000 dollars
Note : Catégorisation des portefeuilles de 1 000 $ : Définie par le nombre d'unités de jeton détenues à leur prix historique le plus haut (ATH) équivalant à 1 000 $.
Conclusion :
SPX6900 se distingue ici, comme il l'a toujours fait depuis que nous suivons cette donnée.
Pour mieux comprendre la rétention des détenteurs de 1 000 $, nous avons normalisé les données ATH de chaque jeton, calculant le nombre d'unités de jeton nécessaires pour être un "détenteur de 1 000 $" à ce moment-là.
Ensuite, nous avons suivi la détention (nombre d'unités) de ces portefeuilles au fil du temps. Cela vise à supprimer le bruit de la volatilité des prix pour obtenir une image plus précise de la volonté de rétention des détenteurs.
Voici nos découvertes :
Conclusion :
En termes de taux de rétention des "détenteurs de 1 000 $" (mesuré en nombre d'unités pour isoler l'effet prix), SPX6900 semble s'être démarqué de ses pairs.
Détenteurs avec un portefeuille supérieur à 100 000 dollars
Catégorisation des portefeuilles de 100 000 $ : Définie par le nombre d'unités de jeton détenues à leur prix historique le plus haut (ATH) équivalant à 100 000 $.
Taux de rétention
Comme pour les données des détenteurs de 1 000 $, nous avons catégorisé les portefeuilles de 100 000 $ en fonction du nombre d'unités détenues à l'ATH.
Ensuite, nous avons suivi ces portefeuilles, déterminant l'évolution du nombre total de portefeuilles "de 100 000 $" (en unités de jeton) au fil du temps.
Voici nos découvertes :
Conclusion :
Encore une fois, SPX6900 mène en termes de taux de rétention des détenteurs au niveau des 100 000 $.
Taux de rétention des baleines
Une autre méthode pour surveiller la rétention des baleines est de compter tous les portefeuilles qui ont déjà détenu pour plus de 100 000 $ de jetons, puis de les contrast avec le nombre de portefeuilles qui détiennent encore plus de 50% de leur détention de pic (en unités).
Voici nos découvertes :
Momentum et moyenne mobile sur 50 semaines (WMA)
Force relative
Lorsque nous achetons des memecoins, nous cherchons des points d'entrée où le RSI sur 14 jours est dans ou près de la zone de survente (30).
Moyenne mobile sur 50 semaines (50 WMA)
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SPX6900 : Se négocie 64% en dessous de sa 50 WMA.
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BONK : Se négocie 62% en dessous de sa 50 WMA.
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PENGU : Se négocie 58% en dessous de sa 50 WMA.
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PEPE : Se négocie 57% en dessous de sa 50 WMA.
Pourcentage de retrait par rapport au prix historique le plus haut (ATH)
Étant donné les données on-chain supérieures de SPX6900, il n'est pas surprenant qu'il ait montré une résilience relative par rapport aux autres.
Conclusion
Compte tenu de l'attention portée au secteur, nous pensons qu'il est judicieux pour les investisseurs en crypto de surveiller les memecoins. Nous constatons qu'ils ont une grande valeur indicative pour surveiller les préférences de risque larges (Risk-on/off) et les conditions de liquidité sur le marché crypto.
Sans parler du fait qu'avec une taille de position et un point d'entrée appropriés, le bon actif peut fournir un "catalyseur puissant" pour un portefeuille.
Nous avons capturé avec succès BONK et SPX6900 lors du dernier cycle haussier (nous avons pris nos bénéfices sur une très petite partie du portefeuille, avec des gains supérieurs à 10x). Nous chercherons des opportunités d'entrée similaires à l'avenir.
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