MARA affiche un chiffre d'affaires du premier trimestre inférieur aux attentes, une perte nette de 1,3 milliard de dollars, et son action s'effondre après la clôture

marsbitPublié le 2026-05-12Dernière mise à jour le 2026-05-12

Résumé

MARA Holdings a publié des résultats trimestriels décevants pour le premier trimestre, avec un chiffre d'affaires en baisse de 18% à 174,6 millions de dollars, inférieur aux attentes. La société a enregistré une perte nette de 1,3 milliard de dollars, principalement due à des pertes non réalisées sur ses 38 689 bitcoins détenus, la cryptomonnaie ayant chuté de 23% sur la période. Pour réduire sa dette, MARA a vendu plus de 15 100 bitcoins en mars. Le secteur minier de bitcoins aux États-Unis est sous pression en raison de la baisse du prix du bitcoin et de l'augmentation de la difficulté de minage. MARA a perdu sa place de leader, passant au septième rang des mineurs par capitalisation boursière. Face à ces défis, MARA accélère sa transition stratégique vers les centres de données pour l'intelligence artificielle (IA). La société a annoncé qu'elle n'achètera plus de nouveaux équipements de minage. Elle transforme ses sites miniers existants pour l'IA et le calcul haute performance, et a acquis pour 1,5 milliard de dollars Long Ridge Energy & Power, une centrale électrique avec un centre de données. Cette infrastructure pourrait à terme alimenter 600 MW de capacité de calcul pour l'IA, permettant de réaffecter environ 90% de sa capacité de minage non hébergée.

Auteur : Brayden Lindrea

Compilation : TechFlow

Présentation par TechFlow : L'entreprise minière de bitcoin MARA Holdings a dévoilé des résultats du premier trimestre décevants : un chiffre d'affaires en baisse de 18 % en glissement annuel, une perte nette passée de 530 millions à 1,3 milliard de dollars, et une action ayant annulé toutes ses gains de la journée en après-marché. L'essentiel des pertes provient de dépréciations latentes sur les positions en BTC. Fait plus notable, MARA a clairement indiqué qu'elle n'achèterait plus de nouveaux équipements miniers, se tournant entièrement vers les centres de données pour l'IA – son classement en tant que plus grande entreprise minière par capitalisation boursière est désormais tombé à la septième place.

L'action de MARA Holdings a chuté de 3,44 % en après-marché lundi, clôturant à 12,93 dollars, effaçant intégralement sa hausse de 3,48 % de la journée. La raison est simple : les résultats du premier trimestre sont partout inférieurs aux attentes.

Chiffre d'affaires et bénéfice en deçà des attentes

Selon le rapport financier déposé par MARA, le chiffre d'affaires du trimestre clos le 31 mars s'est élevé à 174,6 millions de dollars, en baisse de 18 % par rapport à l'année précédente, et inférieur aux attentes des analystes de Wall Street qui étaient de 192,7 millions de dollars.

La perte nette s'élève à 1,3 milliard de dollars, contre une perte de 533,4 millions de dollars au même trimestre l'année dernière, soit une expansion de près de 1,5 fois. La perte par action de 3,31 dollars dépasse également largement l'estimation des analystes de 2,20 dollars.

Légende : Évolution du cours de l'action MARA en après-marché, source : Google Finance

D'où vient la perte de 1,3 milliard ?

La principale cause de la perte est la dépréciation latente sur les 38 689 bitcoins détenus par MARA. Le prix du bitcoin ayant chuté de 23 % au premier trimestre, cela a directement pesé sur la valorisation comptable.

MARA a vendu plus de 15 100 bitcoins lors de la dernière semaine de mars, d'une valeur d'environ 1,1 milliard de dollars, pour procéder au rachat à prix réduit d'une partie de sa dette.

Détérioration continue de l'environnement minier

La situation difficile de MARA n'est pas un cas isolé. L'ensemble du secteur minier américain du bitcoin glisse de la rentabilité vers la perte.

Deux pressions majeures : le bitcoin est tombé à plus de 35 % de son sommet historique de 126 080 dollars, réduisant drastiquement les revenus des mineurs par bloc ; parallèlement, la difficulté minière a augmenté de près de 30 % sur l'année écoulée, faisant grimper continuellement les coûts de puissance de calcul.

La position de MARA dans le secteur recule également. En termes de capitalisation boursière, elle est passée du rang de plus grande entreprise minière de bitcoin à la septième place, ses concurrents progressant plus rapidement dans la transition vers l'IA.

Transition complète vers les centres de données pour l'IA

MARA affirme que l'extraction de bitcoin reste la « base opérationnelle » de l'entreprise, mais ses actions sont déjà très claires.

La stratégie IA de la société repose sur deux axes : premièrement, une collaboration avec Starwood Capital pour convertir ses sites miniers existants en centres de données pour l'IA et le calcul haute performance (HPC) ; deuxièmement, l'acquisition fin avril pour 1,5 milliard de dollars de Long Ridge Energy & Power, une centrale électrique au gaz naturel et son centre de données associé.

MARA explique sa démarche ainsi :

« Notre stratégie consiste à localiser les nouvelles infrastructures au même endroit que nos sites miniers de bitcoin existants. La flexibilité de cette approche réside dans le fait que nous pouvons générer des revenus via le minage aujourd'hui, tout en conservant l'option de rediriger la capacité électrique vers des charges de travail pour l'IA et l'informatique critique. »

L'acquisition de Long Ridge pourra finalement supporter une puissance de calcul IA de 600 MW, permettant à environ 90 % de la capacité d'extraction non hébergée de MARA d'être redéployée pour l'IA et le calcul informatique.

Pour résumer la détermination de cette transition en une phrase : l'entreprise indique clairement qu'elle n'a aucun plan d'achat de nouveaux équipements miniers à l'avenir.

Questions liées

QQuels sont les principaux chiffres financiers décevants du premier trimestre de MARA Holdings mentionnés dans l'article ?

ALes revenus du premier trimestre se sont élevés à 174,6 millions de dollars, en baisse de 18% par rapport à l'année précédente et en dessous des attentes de Wall Street de 192,7 millions de dollars. La perte nette a atteint 1,3 milliard de dollars, une forte augmentation par rapport à la perte de 533,4 millions de dollars du même trimestre l'an dernier. La perte par action était de 3,31 dollars, dépassant également les estimations des analystes de 2,20 dollars.

QQuelle est la principale raison des pertes importantes de MARA au premier trimestre, selon l'article ?

ALa principale raison des pertes importantes est la perte non réalisée sur la détention de 38 689 bitcoins par MARA. La valeur du bitcoin a chuté de 23% au cours du premier trimestre, ce qui a lourdement pesé sur ses comptes.

QQuelles actions MARA a-t-elle entreprises concernant ses bitcoins à la fin du mois de mars ?

AAu cours de la dernière semaine de mars, MARA a vendu plus de 15 100 bitcoins, d'une valeur d'environ 1,1 milliard de dollars, afin de racheter à rabais une partie de sa dette.

QQuels sont les deux facteurs de pression principaux qui rendent l'environnement minier difficile pour les mineurs de bitcoin aux États-Unis ?

ALes deux principales pressions sont : 1) Le prix du bitcoin, qui est inférieur de plus de 35% à son sommet historique de 126 080 dollars, réduisant considérablement les revenus des mineurs par bloc. 2) La difficulté minière, qui a augmenté de près de 30% au cours de l'année écoulée, entraînant une hausse continue du coût de la puissance de calcul.

QQuelle est la nouvelle orientation stratégique de MARA, et quelles mesures concrètes l'entreprise a-t-elle prises dans ce sens ?

AMARA se tourne résolument vers les centres de données pour l'IA. L'entreprise a déclaré qu'elle n'avait pas l'intention d'acheter de nouveaux matériels miniers. Ses actions stratégiques comprennent : 1) Un partenariat avec Starwood Capital pour convertir ses sites miniers existants en centres de données pour l'IA et le calcul haute performance (HPC). 2) L'acquisition fin avril de Long Ridge Energy & Power, une centrale électrique au gaz naturel avec un centre de données, pour 1,5 milliard de dollars. Cette acquisition pourrait à terme soutenir une capacité de calcul de 600 MW pour l'IA.

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