Le staking liquide sous les projecteurs après la demande de modification des règles pour l'ETF JitoSOL par Nasdaq – Détails

ambcryptoPublié le 2026-02-27Dernière mise à jour le 2026-02-27

Résumé

La bourse Nasdaq a soumis un dossier à la SEC américaine proposant un changement de règle pour coter le Fonds négocié en bourse (ETF) Vaneck JitoSOL. Cet ETF, annoncé en août 2025, serait le premier ETF Spot sur Solana [SOL] entièrement adossé à un jeton de staking liquide (LST) et viserait à suivre le prix de JitoSOL. Le staking liquide permet aux utilisateurs de recevoir un actif négociable, comme JitoSOL pour le SOL mis en jeu, tout en continuant à percevoir les récompenses sans gérer de validateurs. Le dépôt de Nasdaq s'appuie sur une corrélation de prix très élevée (environ 0,998) entre JitoSOL et SOL pour affirmer que les deux actifs sont économiquement comparables et que le nouvel ETF n'introduit pas de nouveaux risques de prix. Le processus de révision de la SEC durera 45 à 90 jours. Si le fonds est approuvé, les récompenses de staking seront reflétées dans sa valeur nette d'inventaire et non distribuées séparément. Aucun fonds basé sur un jeton de staking liquide n'est actuellement négocié aux États-Unis, bien que d'autres produits offrant une exposition aux actifs et aux récompresses existent.

Nasdaq a soumis un dossier à la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, proposant une modification des règles pour coter l'ETF Vaneck JitoSOL. Ce fonds, annoncé le 22 août 2025, est le premier ETF Spot sur Solana [SOL] soutenu à 100 % par un jeton de staking liquide (LST). Il vise à suivre le prix de JitoSOL, ce qu'il réalise en utilisant l'indice de clôture VWAP MarketVector JitoSol.

Dans le staking liquide, les utilisateurs reçoivent un actif négociable en échange du staking de crypto-monnaies. Les utilisateurs qui stake du SOL reçoivent du JitoSOL en retour. Ces jetons peuvent être échangés tout en continuant à percevoir les récompenses on-chain du SOL staké. Ces utilisateurs n'ont pas besoin de faire tourner des validateurs ni de gérer leur staking on-chain.

Des données de corrélation citées pour montrer que JitoSOL est analogue au SOL

L'objectif du dépôt de Nasdaq était de permettre la cotation et la négociation de l'ETF Vaneck JitoSOL, qui détiendrait directement du JitoSOL. La proposition a été soumise en vertu de la Règle 5711(d) de Nasdaq, « qui régit la cotation et la négociation des parts de fonds basés sur des matières premières sur le marché ».

L'échange s'est appuyé sur les « normes génériques de cotation » approuvées par la SEC en septembre. En démontrant un alignement des prix et une corrélation élevés entre JitoSOL et SOL, avec des corrélations de prix horaires d'environ 0,9979 sur OKX et 0,9985 sur Coinbase, il argue que JitoSOL est économiquement comparable au SOL.

Par conséquent, l'ETF JitoSOL n'introduit pas de nouveaux risques de prix qui ne soient pas déjà présents sur le marché des ETF Solana déjà approuvés.

Le processus d'examen de la SEC donne à l'agence 45 jours pour approuver ou désapprouver cette proposition. Ce délai peut être prolongé à 90 jours.

Selon Brian Smith, président de la Fondation Jito, les récompenses de staking ne seraient pas distribuées séparément si le fonds est approuvé. Au lieu de cela, les récompenses se refléteraient sur la valeur nette d'inventaire du fonds.

En août, JitoSOL avait révélé que le dépôt de l'ETF par Vaneck était le résultat de plusieurs mois d'efforts collaboratifs de sensibilisation politique avec la SEC. Ce dossier en est toujours au stade de l'examen par la bourse. Aucun fonds basé sur un jeton de staking liquide ne se négocie actuellement aux États-Unis.

D'autres produits permettant une exposition aux actifs spot et aux récompenses de staking existent cependant. L'ETF REX-Osprey Solana + Staking (SSK) a commencé à se négocier début juillet. L'ETF REX-Osprey ETH + Staking (ESK) a été lancé en septembre.

Grayscale a également introduit le staking pour ses ETF Ethereum et Solana en octobre.

Résumé final

Le dépôt de Nasdaq auprès de la SEC vise à permettre la cotation et la négociation du Vaneck JitoSOL.
L'alignement élevé des prix entre JitoSOL et SOL signifie que les deux actifs sont économiquement comparables.

Questions liées

QQuel est la proposition soumise par Nasdaq à la SEC concernant JitoSOL ?

ANasdaq a soumis une demande à la SEC pour modifier les règles afin de permettre la cotation et la négociation du FNB Vaneck JitoSOL, un fonds négocié en bourse 100% adossé à un jeton de staking liquide (LST) et visant à suivre le prix de JitoSOL.

QComment fonctionne le staking liquide (liquid staking) expliqué dans l'article ?

ADans le staking liquide, les utilisateurs qui stakeur une cryptomonnaie (comme le SOL) reçoivent en retour un actif négociable (comme le JitoSOL). Cet actif peut être tradé tout en continuant à générer les récompenses du staking sur la blockchain, sans que l'utilisateur n'ait à gérer de validateur.

QSur quoi Nasdaq s'est-il appuyé pour argumenter que le JitoSOL ETF ne présente pas de nouveaux risques de prix ?

ANasdaq s'est appuyé sur une corrélation de prix très élevée entre JitoSOL et SOL, avec des corrélations horaires d'environ 0,9979 sur OKX et 0,9985 sur Coinbase, démontrant ainsi que les deux actifs sont économiquement comparables et que le FNB n'introduit pas de nouveaux risques de prix.

QQue deviendraient les récompenses de staking (staking rewards) si le fonds est approuvé, selon le président de la Jito Foundation ?

ASelon Brian Smith, président de la Jito Foundation, les récompenses de staking ne seraient pas distribuées séparément. Au lieu de cela, elles se refléteraient dans la valeur nette de l'actif (net asset value) du fonds.

QExiste-t-il déjà d'autres produits similaires offrant une exposition au spot et aux récompenses de staking aux États-Unis ?

AOui, d'autres produits similaires existent, comme le FNB REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK) qui a commencé à être négocié début juillet, et le REX-Osprey ETH + Staking ETF (ESK) lancé en septembre. Grayscale a également introduit le staking pour ses FNB Ethereum et Solana en octobre.

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