Source : Jin10 Data
Le gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire Paul Tudor Jones a fait une déclaration fracassante jeudi lors d'une interview avec CNBC : le prochain président de la Fed, Walsh, non seulement ne baissera pas les taux, mais pourrait même envisager de les augmenter ; par ailleurs, il reste optimiste quant au marché haussier des actions américaines propulsé par l'intelligence artificielle (IA), estimant que la tendance actuelle en est à un stade intermédiaire avec encore 1 à 2 années de hausse potentielles, mais qu'elle finira par faire face à un risque de correction violente.
Walsh, aucune baisse des taux en vue, voire une hausse possible
Concernant l'orientation politique de Walsh, le successeur imminent à la présidence de la Fed, Jones a été catégorique : « Va-t-il baisser les taux ? Absolument impossible. »
Walsh avait précédemment exprimé publiquement une inclination pour des baisses de taux. Le taux directeur actuel de la Fed se situe dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, inchangé depuis décembre dernier. Cependant, sa volonté d'assouplissement se heurtera à une forte résistance du Comité fédéral de l'open market (FOMC) — la dernière réunion a enregistré le plus grand nombre de votes dissidents depuis près de 34 ans, une majorité des présidents de Fed régionales s'opposant à la formulation du communiqué de fin de réunion suggérant « la possibilité d'un nouvel assouplissement après les trois baisses de taux prévues fin 2025 ».
Jones estime que le contexte actuel pourrait même justifier une hausse des taux : « J'envisagerais une hausse, bien sûr en fonction des données, mais certainement. Et je pense qu'il sera contraint avant les élections de mi-mandat. »
Le contexte politique est complexe : le marché du travail se stabilise, mais la guerre en Iran et les politiques tarifaires de Trump maintiennent l'inflation au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Selon l'outil FedWatch du CME Group, les traders sur contrats à terme anticipent que la Fed maintiendra les taux inchangés cette année, les probabilités de baisse et de hausse étant globalement équivalentes et relativement faibles.
Parallèle avec les vagues technologiques historiques, le marché haussier de l'IA a encore 1 à 2 ans de hausse
Concernant le marché boursier, Jones reste fermement optimiste quant à la tendance haussière tirée par l'IA, révélant avoir récemment accru ses positions dans les actions du secteur. Il établit un parallèle entre le développement actuel de l'IA et deux grandes révolutions technologiques historiques : « Je pense que l'émergence du grand modèle Claude en janvier de cette année équivaut à la fondation de Microsoft en 1981 ; et la phase actuelle de diffusion de l'IA est similaire à la sortie de Windows 95 en 1995 et à l'accélération de la commercialisation d'Internet. »
Jones souligne que ces deux révolutions technologiques ont chacune ouvert une « période de miracle de productivité » de 4 à 5 ans et demi, entraînant une hausse prolongée des marchés boursiers. « Ce marché haussier de l'IA a probablement parcouru 50 % à 60 % de son chemin. Si je devais choisir une durée, il pourrait encore durer 1 à 2 ans. »
Ces dernières années, le marché boursier américain a continuellement atteint de nouveaux sommets, porté par les attentes de transformation liées à l'IA. Les grandes valeurs technologiques liées aux infrastructures de l'IA ont mené la hausse, tandis que les entreprises de semi-conducteurs, de cloud computing et d'IA générative sont devenues les destinations privilégiées des capitaux, l'indice S&P 500 battant à plusieurs reprises des records historiques.
Parallèle avec la veille de la bulle Internet de 1999, le marché américain pourrait faire face à un risque de correction brutale
Malgré son optimisme à court terme, Jones compare le marché actuel à la veille de la bulle Internet de 1999 — environ un an avant le pic de début 2000. Il met en garde : « Imaginez que le marché boursier grimpe encore de 40 %, le ratio entre la capitalisation boursière totale des États-Unis et le PIB pourrait atteindre 300 % à 350 %, ce qui entraînerait inévitablement une correction spectaculaire et étouffante. »
En tant que trader macroéconomique, Jones indique adopter une stratégie de portefeuille diversifié, tout en soulignant : « J'aime toujours chercher des précédents historiques, et nous sommes à une période très particulière. »
Par ailleurs, il émet un avertissement sur les risques à long terme de l'IA : « Le gouvernement devra finalement intervenir pour réglementer. Si on la laisse sans contrôle, l'intelligence artificielle pourrait constituer un danger pour l'humanité. »
Jones s'est fait connaître pour avoir prédit avec succès et profité du krach boursier du « lundi noir » en 1987. Il est également le cofondateur de l'organisation à but non lucratif Just Capital, qui évalue les entreprises américaines cotées en bourse sur la base d'indicateurs sociaux et environnementaux.
