Original|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Auteur|Wenser(@wenser 2010)
La taille du marché des prédictions, le volume des transactions et d'autres données continuent de croître rapidement. Le marché pré-IPO des plateformes leaders comme Kalshi et Polymarket a également attiré une certaine attention et liquidité du marché. Selon les données de la plateforme PreStocks, le cours pré-ouverture de l'action Kalshi a augmenté de 21,7% sur les 30 derniers jours, dépassant largement les gains du BTC, de l'ETH et d'autres cryptomonnaies principales sur le dernier mois.
Avant que le gâteau de l'IPO ne soit servi, le segment Pre-IPO est peut-être le terrain de chasse privilégié pour que plus de personnes participent à l'avance. Cet article de Odaily Planet Daily analysera, sous l'angle du secteur d'activité, des données de la plateforme et de la valorisation capitalistique, si le marché pré-ouverture des actions du marché des prédictions mérite de gros paris.
Le jugement derrière "Le marché des prédictions a encore un potentiel de hausse de 100 fois" : un volume total des transactions dépassant 50 milliards de dollars en 2025
En août dernier, Nick Tomaino, fondateur de 1confirmation, a déclaré avec audace que "le volume des transactions sur le marché des prédictions va multiplier par 100".
À l'époque, les "deux champions du marché des prédictions", Polymarket et Kalshi, n'avaient pas encore obtenu de financement de plus de 10 milliards de dollars, leur valorisation était loin d'atteindre les 100 milliards, le volume total des transactions du marché des prédictions en juillet était encore inférieur à 2 milliards de dollars, presque divisé par deux par rapport au pic historique de plus de 4 milliards de dollars en octobre 2024. Le jugement d'un espace de croissance de 100 fois semblait absurde.
Mais rapidement, en octobre 2025, Polymarket a officialisé un investissement de 2 milliards de dollars du groupe ICE, propriétaire du NYSE, faisant bondir sa valorisation à 9 milliards de dollars, puis a cherché un nouveau tour de financement entre 12 et 15 milliards de dollars ; Kalshi a quant à lui complété 2 tours de financement entre octobre et décembre, le dernier s'élevant à 1 milliard de dollars, portant sa valorisation à 11 milliards de dollars, mené par Paradigm, avec la participation de Sequoia, a16z, Meritech Capital, IVP, ARK Invest, Anthos Capital, CapitalG et Y Combinator.
Derrière l'engouement des capitaux, se cache le développement rapide et florissant du marché des prédictions.
Selon les données de notre article précédent "Bilan 2025 du marché des prédictions : volume total des transactions supérieur à 50 milliards de dollars, part de marché des deux leaders supérieure à 97,5%" :
- En septembre 2025, le volume des transactions combinées de Kalshi et Polymarket a atteint 1,44 milliard de dollars ;
- En octobre 2025, le volume des transactions sur le marché des prédictions a atteint 8,7 milliards de dollars, Kalshi en tête, suivi de Polymarket ;
- En novembre 2025, le volume combiné des transactions de Kalshi et Polymarket approchait les 10 milliards de dollars, Kalshi ayant réalisé 5,8 milliards de dollars de volume, en hausse de 32% en glissement mensuel ; Polymarket ayant réalisé 3,74 milliards de dollars, en hausse de 23,8%.
- En décembre 2025, l'analyste Patrick Scott a indiqué que le volume des transactions sur le marché des prédictions avait dépassé 13 milliards de dollars en novembre 2025, soit plus de trois fois le volume lors du pic électoral de 2024.
Ainsi, en quelques mois, le volume mensuel global du marché des prédictions a été multiplié par environ 6. De ce point de vue, une croissance de 100 fois n'est pas hors de portée.
Après tout, 100 fois 2 milliards de dollars, ce n'est que 200 milliards de dollars. Comparé au volume total des transactions du marché des prédictions en 2025, dépassant 50 milliards de dollars, cela ne nécessite qu'une multiplication par 4. Derrière une croissance si rapide se cache la progression fulgurante de Kalshi, plateforme de marché de prédiction conforme aux régulations américaines.
Kalshi devrait devenir "l'action leader du marché des prédictions" : volume des transactions proche de 24 milliards de dollars en 2025, volume potentiel de 9 milliards de dollars en janvier
La raison pour laquelle nous soulignons le "statut conforme au marché américain" de Kalshi est qu'avec ses diverses licences et préparations réglementaires, la porte de l'IPO s'ouvre plus facilement pour Kalshi. De plus, en tant que pionnier des plateformes de marché de prédiction fondé en 2018 (NdT Odaily Planet Daily : la plateforme a officiellement lancé en juillet 2021, légèrement après Polymarket), la croissance de son activité ces dernières années a été extrêmement brillante.
Bilan 2025 de Kalshi : volume annuel des transactions de 23,8 milliards de dollars, nombre de transactions atteignant 97 millions
KalshiData a précédemment indiqué qu'en 2025, tous les indicateurs de Kalshi avaient enregistré une croissance record.
- En termes de volume nominal des transactions, le total annuel a atteint 23,8 milliards de dollars, une augmentation de 1108% par rapport à l'année précédente, soit environ 12,1 fois. Décembre a établi un record mensuel historique de 6,38 milliards de dollars, la 4ème semaine de décembre un record hebdomadaire historique de 1,7 milliard de dollars, et le 21 décembre un record quotidien historique de 381,7 millions de dollars.
- En termes de nombre de transactions, le total annuel a atteint 97 millions, une augmentation de 1680% par rapport à l'année précédente, soit environ 17,8 fois. Décembre a enregistré 27,67 millions de transactions, la 4ème semaine de décembre 7,6 millions, et le 21 décembre 1,5 million, établissant des records historiques.
Et en entrant en 2026, la croissance des données d'activité de Kalshi est qualifiable d'effrayante.
Progression fulgurante de l'activité de Kalshi : volume nominal des transactions potentiel de plus de 9 milliards de dollars en janvier 2026
Le 16 décembre 2025, Tarek Mansour, PDG de Kalshi, a indiqué qu'avec le lancement de la fonction Combo, le volume quotidien de la plateforme avait atteint un record historique de 340 millions de dollars ;
Le 12 janvier 2026, le volume quotidien des transactions sur le marché des prédictions est passé à environ 702 millions de dollars, établissant un nouveau record historique ; Kalshi en représentait environ 465 millions de dollars, soit environ les deux tiers du total, tandis que Polymarket et Opinion contribuaient ensemble à environ 100 millions de dollars.
Le 26 janvier, KalshiData a indiqué qu'au 23 janvier, le volume mensuel nominal des transactions de Kalshi était d'environ 6,7 milliards de dollars, avec un volume quotidien moyen d'environ 293 millions de dollars. Si le rythme actuel est maintenu, le volume nominal des transactions de Kalshi en janvier pourrait atteindre environ 9,1 milliards de dollars.
Il est intéressant de noter que en octobre dernier, le volume total des transactions sur le marché des prédictions était de 8,7 milliards de dollars, la part de marché de Kalshi étant d'environ 45%-55% ; maintenant, le volume mensuel des transactions de la seule plateforme Kalshi dépasse la taille globale du marché à cette époque. Cela reflète à la fois la période de红利 (dividende) du marché global des prédictions à l'ère du vent en poupe, et montre la可怕的 (effrayante) vitesse de croissance de l'activité de Kalshi.
Selon les données du site KalshiData, au 29 janvier, le volume total historique des transactions de Kalshi a dépassé 34,05 milliards de dollars, avec un volume quotidien moyen supérieur à 20,48 millions de dollars ; et en regardant son graphique en chandelier du volume nominal des transactions, depuis septembre 2025, il montre une croissance presque exponentielle.
Intervalle de prix sur le marché des capitaux : le prix unitaire de l'action Kalshi est de 300-450 dollars
Enfin, en tant que première plateforme de marché de prédiction actuelle, bien que la date précise de l'IPO de Kalshi et le nombre d'actions émises ne soient pas déterminés, combiné avec les informations de financement précédentes et les déclarations publiques, l'IPO est certaine. Pour l'instant, le marché financier traditionnel et le marché des cryptomonnaies ont de nombreuses divergences concernant la tarification du marché pré-ouverture de leurs actions :
Le marché pré-ouverture du marché financier traditionnel tarifie l'action Kalshi relativement bas –
- Sur Nasdaq Private Market, le prix unitaire de Kalshi est d'environ 307 dollars ;
- Sur Hiive, le prix unitaire de Kalshi est d'environ 357 dollars.
Le marché pré-ouverture du marché des cryptomonnaies tarifie l'action Kalshi relativement haut –
- Sur PreStocks, la valorisation implicite de Kalshi est d'environ 14 milliards de dollars, le prix unitaire est d'environ 407 dollars ;
- Sur Jarsy, la valorisation de marché de Kalshi est de 11 milliards de dollars, le prix unitaire est de 450 dollars.
Dans le prochain article, Odaily Planet Daily analysera en détail la fourchette de prix à laquelle il vaut la peine d'acheter sur le marché pré-ouverture de l'action Kalshi, en décomposant les opportunités d'investissement dans les actions du marché des prédictions sous l'angle du marché pré-ouverture.
