Original / Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Auteur / Wenser(@wenser2010)
Le secteur des marchés prédictifs connaît de nouveaux bouleversements !
Hier, Kalshi, l'un des deux leaders du marché prédictif, a uni ses forces avec des plateformes comme Crypto.com, Robinhood, Coinbase et Underdog pour former la Coalition for Prediction Markets (CPM). Il s'agit de la première action collective entreprise par Kalshi pour faire face aux pressions réglementaires après s'être enfoncé dans la crise de la « porte des market makers ». Après que le juge fédéral Victor Bolden a ordonné au Connecticut de suspendre les actions coercitives contre Kalshi, cette initiative représente une nouvelle tentative de « salut par la courbe » pour Kalshi – comme l'a déclaré son PDG Tarek Mansour : « Le CPM vise à donner une voix aux marchés prédictifs et à résister aux groupes de pression traditionnels négatifs ». Dans une certaine mesure, la création de la coalition des marchés prédictifs marque également une étape pour que ce secteur passe de l'industrie crypto à une scène plus large. Odaily Planet Daily fournira dans cet article une analyse concise de cet événement et de ses impacts potentiels.
La bataille sourde entre les marchés prédictifs et l'industrie traditionnelle des paris : Utiliser une association professionnelle pour contrer le lobbying traditionnel
Nous avons déjà détaillé et analysé les marchés prédictifs dans plusieurs articles précédents (lecture recommandée : La future bataille des marchés prédictifs : À gauche le casino, à droite l'information, Pourquoi les marchés prédictifs ne sont vraiment pas des plateformes de paris). La raison pour laquelle Kalshi a dû s'allier avec Coinbase, Robinhood et d'autres « grands joueurs » pour créer la coalition CPM est relativement simple – soit il y a des intérêts communs, soit il y a un ennemi commun.
Et actuellement, le plus grand ennemi devant les plateformes de marchés prédictives comme Kalshi n'est pas les autorités de régulation, mais l'industrie traditionnelle des paris et jeux d'argent.
Selon une publication du PDG de Kalshi, Tarek Mansour, « ces derniers mois, de nombreux groupes de pression ont attaqué les marchés prédictifs, diffusant de fausses informations sur leur mode de fonctionnement et de régulation. » Le nœud du problème est que ce « gâteau » qu'est le marché prédictif empiète déjà sur le « gagne-pain » de quelqu'un d'autre – les plateformes de paris traditionnelles basées aux États-Unis.
Après tout, il s'agit d'un secteur émergent dont le volume annuel des transactions dépasse 150 milliards de dollars. Le mois dernier, le volume total des transactions de Kalshi et Polymarket approchait les 10 milliards de dollars, et leurs valorisations ont toutes deux dépassé le seuil des 10 milliards de dollars. Le premier a levé 1 milliard de dollars lors de son dernier tour de financement (série E), avec une valorisation de 11 milliards de dollars ; le second a précédemment obtenu un financement de 2 milliards de dollars de la part d'ICE, la société mère du NYSE, et recherche un nouveau tour de financement avec une valorisation entre 12 et 15 milliards de dollars.
D'après les informations actuelles, Kalshi et les nombreuses bourses et plateformes de trading entrant sur le marché prédictif adoptent une approche similaire à celle d'une association professionnelle et d'un « lobbying de confrontation » pour résoudre la crise réglementaire à laquelle ils sont confrontés – Les plateformes de paris traditionnelles, ne tolérant pas que leur marché utilisateur soit grignoté par les marchés prédictifs, font pression sur les gouvernements locaux ? Alors, je « rends la pareille » en utilisant une association professionnelle pour rassembler toutes les forces pouvant être unies et former la coalition la plus large possible.
Les enquêtes et les poursuites intentées par des utilisateurs contre Kalshi par les autorités de régulation du Connecticut, du Nevada et d'autres États sont en réalité motivées par les emplois et les taxes substantielles générés par l'industrie des jeux d'argent, dont dépendent les finances locales.
Sur ce point, le PDG de Kalshi, Tarek Mansour, voit très clair, comme il le dit – tout comme les groupes de pression bancaires attaquent la cryptomonnaie en la qualifiant d'« non sécurisée », les attaques contre les marchés prédictifs ne visent pas à protéger les consommateurs, mais à protéger les monopoles et les profits qu'ils craignent de perdre.
Le monde est une foire ; chacun court après son intérêt.
Face à une « nouvelle industrie » et à des plateformes aussi dynamiques que les marchés prédictifs, dont la valorisation peut décupler en quelques mois, les entreprises monopolistiques de l'industrie traditionnelle des paris n'ont naturellement pas l'intention de se laisser silencieusement reléguer aux oubliettes de l'histoire.
Et la réalité est que, en tant qu'industrie distincte des paris traditionnels, la demande réelle pour les marchés prédictifs est bien plus forte qu'il n'y paraît, et la valeur informationnelle qu'ils reflètent est bien plus importante qu'on ne le pense généralement.
Pénétration rapide des marchés prédictifs aux États-Unis : Près de 50 % des utilisateurs américains ont moins de 45 ans
Selon la présentation officielle de la Coalition for Prediction Markets (CPM),
- Les marchés prédictifs sont devenus l'un des outils les plus précis et les plus faciles à utiliser pour comprendre l'évolution des tendances économiques, culturelles et politiques ; près de la moitié des citoyens américains de moins de 45 ans ont déjà utilisé les marchés prédictifs et le rythme d'expansion du marché continue de s'accélérer ;
- En octobre de cette année, la valorisation de l'industrie des marchés prédictifs a atteint 28 milliards de dollars ;
- La performance prédictive des marchés prédictifs est environ 30 % supérieure à celle des sondages traditionnels.
- Plus de 70 % des Américains estiment que les marchés prédictifs ne devraient pas être traités comme des jeux d'argent.
En outre, les marchés prédictifs se distinguent de l'industrie traditionnelle des paris pour les 3 raisons suivantes :
Premièrement, les marchés prédictifs n'ont pas de « croupier » ni de pénalité pour gagner de l'argent (comme dans un casino). Les marchés prédictifs agrègent des informations provenant de milliers de personnes pour générer une probabilité en temps réel des résultats, et devraient être considérés comme plus analytiques que les jeux d'argent ; participer à un marché prédictif nécessite des connaissances et une analyse similaires à un investissement financier, et non basées uniquement sur la probabilité comme les paris ; les marchés prédictifs créent une valeur d'information publique (comme l'aide à la prise de décision politique, le filtrage de l'opinion publique, la prédiction de l'évolution des événements, etc.) en générant des prédictions utiles pour les médias, les associations et les propriétaires.
Deuxièmement, en tant que marché à terme désigné par la CFTC, Kalshi bénéficie d'une juridiction fédérale exclusive. En bref, le droit local n'a pas le pouvoir de statuer sur la légalité des activités des plateformes de marchés prédictifs comme Kalshi. « Les marchés prédictifs méritent le même sérieux que les marchés financiers modernes – des règles claires et une régulation fédérale. La meilleure façon de protéger les consommateurs est de soumettre ces marchés à une régulation fédérale et de mettre en place des mesures cohérentes de protection des utilisateurs. »
Troisièmement, les marchés prédictifs couvrent des domaines plus diversifiés et étendus, capable de générer une valeur d'information publique. « Des millions d'Américains sont devenus des utilisateurs actifs des marchés prédictifs, qui sont devenus le moyen le plus puissant d'utiliser la sagesse des crowds et surpassent souvent les sondages traditionnels. Les économistes, les réseaux d'information (CNN, CNBC), les journalistes, les décideurs politiques et les lecteurs comptent désormais sur les marchés prédictifs pour obtenir des informations de qualité dans le paysage médiatique bruyant. »
La voie des alliances verticales et horizontales de Kalshi : Combiner la voie hiérarchique et la force populaire
Il est clair que face au « verrouillage réglementaire » resserré par les institutions locales, la solution de Kalshi est de percer dans une autre direction –
D'une part, en créant la Coalition for Prediction Markets (CPM), Kalshi souligne qu'elle protégera à l'avenir la transparence du secteur, l'intégrité du marché et les normes de protection de la clientèle ;
D'autre part, le PDG de Kalshi, Tarek Mansour, a réitéré le champ de compétence, définissant les marchés prédictifs comme une nouvelle industrie distincte de l'industrie locale des jeux d'argent, et pourrait à l'avenir s'extirper de l'enlisement procédurier et des pièges réglementaires protectionnistes locaux grâce à l'intervention des autorités fédérales.
Contrairement à Polymarket, qui se concentre davantage sur l'offre de contenu via des événements prédictifs on-chain et son retour sur le marché américain grâce à l'acquisition de la bourse de produits dérivés QCX, Kalshi, qui a toujours misé sur la carte de la « conformité », accorde plus d'importance à la stabilité à long terme de ses opérations. Et après avoir levé des fonds valorisant l'entreprise à 11 milliards de dollars, il ne peut pas se permettre de faire face à d'innombrables obstacles réglementaires sur la voie du succès commercial.
C'est peut-être aussi la raison pour laquelle Kalshi a choisi de s'allier avec les forces du secteur comme Coinbase, Robinhood, Crypto.com et Underdog pour lancer la coalition des marchés prédictifs – il faut à la fois lier les intérêts des pairs et présenter un front uni ; il faut aussi « amplifier l'affaire », « emprunter la voie hiérarchique » et faire intervenir les autorités de régulation au niveau fédéral pour mettre en avant son statut et sa position de « pionnier de l'innovation sectorielle ».
Conclusion : Les marchés prédictifs dépasseront l'industrie des paris pour devenir une « nouvelle piste Internet »
Pour conclure cet article, je voudrais mentionner 2 anecdotes récentes concernant Kalshi et Polymarket, ces deux « oligarques du marché prédictif » –
La première concerne les critiques récentes de Matt Huang, co-fondateur de Paradigm (le principal investisseur de Kalshi), concernant un bug de « double comptage des données de transaction » de Polymarket. Par la suite, deployer, co-fondateur de la plateforme d'agents IA Bankr, a clarifié la situation : « Les données de transaction de Polymarket sont correctes, Paradigm discrédite son concurrent car il investit dans Kalshi ». On ne peut s'empêcher de se dire que la guerre commerciale dans le monde réel est toujours aussi simple, et que les nouvelles stars du capitalisation de plusieurs milliards de dollars ne peuvent se passer du scénario éculé des « rumeurs négatives sur Internet et des échanges verbaux » ;
L'autre anecdote est la récente déclaration du PDG de Kalshi, Tarek Mansour, sur le podcast 20VC, selon laquelle la relation concurrentielle entre Kalshi et Polymarket ressemble plus à une rivalité entre légendes du sport, comme les quarterbacks de la NFL « Tom Brady contre Eli Manning », ou encore, dans le domaine du football, « Messi contre Ronaldo ». « L'industrie des marchés prédictifs mûrit grâce à la concurrence ».
Alors que les événements sur lesquels on parie sur les marchés prédictifs vont bien au-delà des événements sportifs et du domaine cryptographique, cette nouvelle espèce, qui combine produit d'information, actif négociable et compétition de type博弈 (jeu stratégique), émerge progressivement du domaine de la cryptomonnaie pour devenir indépendante, tout comme Uber, Didi et Meituan ont开创 (créé) le domaine de l'économie collaborative, pour devenir la prochaine « nouvelle piste Internet ».
Quant à l'industrie traditionnelle des paris, inefficace, à somme nulle et sans valeur ajoutée, elle sera peut-être finalement vaincue, remplacée et réduite en poussière sur la « route dorée » du secteur par les marchés prédictifs.
