La patience est véritablement mise à l'épreuve sur le marché actuel.
D'un point de vue technique, la situation est devenue plus baissière.
Après deux semaines de consolidation serrée, le marché crypto total a chuté de 3,81 % le 23 février, effaçant 90 milliards de dollars et faisant basculer la dynamique à la baisse.
Notamment, plus de 60 % de ces sorties de fonds provenaient du Bitcoin [BTC], confirmant que le mouvement était largement mené par le BTC. Par conséquent, une fois que le BTC a perdu la fourchette des 65 000 $, cela a déclenché une nouvelle vague de liquidations longues, suggérant que les ours ont pris le contrôle, du moins pour le moment.
Cela soulève la question évidente : les 60 000 $ constituent-ils désormais le creux à court terme ?
Jusqu'à présent, la demande au comptant n'a pas montré de réponse forte.
Pendant ce temps, les flux des ETF Bitcoin restent négatifs, indiquant un manque d'achats sur les baisses. En d'autres termes, le marché ne montre pas encore de signes forts de conviction, ce qui pourrait signifier que les investisseurs attendent un repli plus profond avant d'intervenir.
Et avec une patience qui s'amenuise déjà, cette configuration ne fait qu'ajouter de la pression. Si les acheteurs ne se manifestent pas rapidement, le risque d'une vague de capitulation commence à se construire. Dans ce contexte, qualifier les 60 000 $ de creux définitif pourrait être prématuré.
Un support qui s'effrite met la résilience des mineurs de Bitcoin à l'épreuve
Le coût de minage d'un Bitcoin est une métrique clé à surveiller.
Actuellement, le « Coût Électrique » du Bitcoin est tombé à environ 53 500 $, contre 60 000 $ il y a un mois et 71 000 $ au T4 2025. En termes simples, il devient moins cher de miner du BTC. Cela se produit généralement lorsque les mineurs les plus faibles ferment et que la difficulté du réseau s'ajuste à la baisse.
Historiquement, le BTC a tendance à trouver un creux au-dessus de son Coût Électrique, car les mineurs plus faibles sortent du marché, la pression sur l'offre s'atténue et le prix commence à se stabiliser. Dans ce contexte, le niveau des 60 000 $ apparaît toujours comme une zone de support raisonnable.
Cependant, la configuration actuelle rend les choses un peu délicates.
La demande au comptant est toujours faible, ce qui limite tout élan haussier et accroît le risque d'un repli plus profond. Par conséquent, certains analystes pensent que le Coût Électrique pourrait se rapprocher des 45 000 $ avant que le Bitcoin ne touche son véritable creux.
En clair, le risque de capitulation des mineurs n'a pas encore complètement disparu. À moins que les acheteurs au comptant n'interviennent avec une réelle conviction et que les coûts de production cessent de glisser, le niveau des 60 000 $ semble fragile, et cela rend le risque d'une rupture difficile à ignorer.
Résumé Final
- Le Bitcoin a perdu un support clé, les flux des ETF restent négatifs et les acheteurs au comptant n'interviennent pas, ce qui fait que les 60 000 $ ressemblent à un support fragile plutôt qu'à un creux confirmé.
- Le coût électrique du BTC est tombé à 53,5 k$ et pourrait chuter vers 45 k$, signalant un stress continu des mineurs, ce qui signifie que le risque de capitulation n'est pas encore totalement écarté.
