Les ETF Bitcoin au comptant ont mis fin à une série de quatre semaines de gains la semaine dernière, affichant 296 millions de dollars de sorties nettes après avoir attiré plus de 2,2 milliards de dollars plus tôt dans le mois. Le renversement crypto a été rapide — et ne s'est pas limité au Bitcoin.
Ether subit le plus dur coup
Ether a mené tous les actifs en termes de sorties, perdant 222 millions de dollars en une seule semaine. Cela a fait passer son total depuis le début de l'année dans le rouge, avec une perte nette de 273 millions de dollars — la pire performance parmi les actifs suivis.
Les ETF Ether au comptant ont également enregistré 206 millions de dollars de sorties pour une deuxième semaine consécutive, un signe que la demande institutionnelle pour la deuxième plus grande cryptomonnaie se refroidit régulièrement.
Le Bitcoin s'en est mieux tiré sur le long terme. Malgré 194 millions de dollars quittant les fonds Bitcoin la semaine dernière, l'actif reste en hausse avec 964 millions de dollars d'entrées nettes pour l'année.
Un petit groupe d'investisseurs est même allé dans la direction opposée — les produits short-Bitcoin ont attiré 4 millions de dollars de nouveaux capitaux, suggérant que certains parient sur des pertes supplémentaires à venir.
Dans l'ensemble, le total des actifs sous gestion dans les produits d'actifs numériques est tombé à près de 130 milliards de dollars.
Selon James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, ce chiffre ramène le marché à des niveaux inconnus depuis début février — globalement alignés sur la situation d'avril 2025 lors de la première vague de tarifs du président américain Donald Trump.
Solana a perdu un peu plus de 12 millions de dollars sur la même période. Le XRP a fait exception. Les rapports de CoinShares montrent que le jeton a attiré près de 16 millions de dollars de nouveaux capitaux, se distinguant de l'exode généralisé touchant presque tous les autres actifs majeurs.
Ce qui a effrayé les investisseurs
Trois choses ont secoué les marchés la semaine dernière : les craintes inflationnistes, l'évolution des attentes concernant les taux d'intérêt américains et l'escalade des tensions au Moyen-Orient.
Le plus conséquent des trois est peut-être la perspective des taux. Les attentes à l'approche de la réunion de juin du Federal Open Market Committee se sont éloignées de potentielles baisses pour se tourner vers de possibles hausses — un changement majeur qui pousse historiquement les investisseurs à se détourner des actifs plus risqués.
Les actifs numériques ont tendance à ressentir cette pression rapidement. Lorsque les coûts d'emprunt semblent vouloir augmenter, l'argent se déplace vers des terrains plus sûrs.
Une série de cinq semaines prend fin
Les 414 millions de dollars de sorties totales ont mis fin à ce qui avait été cinq semaines consécutives d'entrées. Les données de CoinShares montrent que ce repli reflète un changement plus large vers un comportement d'aversion au risque parmi les investisseurs, davantage motivé par des forces macroéconomiques que par quoi que ce soit de spécifique aux marchés crypto.
Que la semaine dernière marque un point de basculement ou une pause brève dépendra probablement des signaux qui émaneront de la Fed dans les semaines à venir. Pour l'instant, l'argent s'est déplacé — au moins temporairement — sur la touche.
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